يقول الرئيس التنفيذي لشركة ويتون للمعادن الثمينة إن نموذج عقود التدفق النقدي الخاص بالشركة مصمم لتجاوز أداء شركات التعدين التقليدية، وذلك في وقت ترتفع فيه تكاليف التشغيل في القطاع بفعل صعود أسعار المعادن. وأكد أن “الذهب لم يعد يتداول كسلعة تقليدية، بل أصبح عملة حقيقية.”
احتياطي الشركة الضخم يمهد الطريق لفرص جديدة
خلال مقابلة في فانكوفر، أوضح الرئيس التنفيذي أن عقود التدفق النقدي ذات السعر الثابت تحمي الشركة من ضغوط التضخم التي تعاني منها شركات المناجم العالمية. فمع ارتفاع أسعار الذهب والفضة، تضطر الشركات التقليدية لمعالجة خامات منخفضة الجودة، مما يرفع التكلفة لكل أونصة. بينما تزيل شركات التدفق النقدي مثل ويتون مخاطر التكلفة هذه من الاستثمار، مما يحافظ على هوامش ربحها ثابتة.
كيف تعمل عقود التدفق النقدي؟
تحدد هذه العقود سعر الشراء مسبقاً، مما يعزل الشركة عن تقلبات تكاليف العمالة والوقود والمعالجة. وتزداد هذه الميزة أهمية في بيئة الأسعار المرتفعة، حيث تدفع الأرباح شركات التعدين لاستخراج مواد هامشية. تعتبر صفقة تدفق الذهب “هيلو” التي حصلت عليها ويتون مؤخراً مثالاً واضحاً. فقد مولت الشركة المشروع بمبلغ 300 مليون دولار مقابل حصة من الإنتاج المستقبلي، مع التركيز على قيمة المعدن نفسه وليس الأسهم.
مستقبل مشرق وفرص نمو ضخمة
تتوقع الشركة تحقيق تدفقات نقدية تزيد عن 3 مليارات دولار في 2026، مما يوفر مرونة كبيرة لتمويل عقود جديدة للذهب والفضة والنحاس. وتركز الشركة على المشاريع في مراحل متقدمة ذات دراسات جدوى مكتملة، مما يقلل المخاطر. كما أن علاقات الشركة القوية مع شركائها تدعم استمرارية العمليات وتسليم المعادن بانتظام.
الذهب عملة والفضة معدن استراتيجي
يعتقد الرئيس التنفيذي أن الذهب تحول إلى “عملة” بفعل الطلب المستمر من البنوك المركزية ودوره كمخزن للقيمة محايد سياسياً. أما الفضة، فبالرغم من تقلبها، تبقى معدنًا صناعيًا حيوياً مدعوماً بالطلب من قطاعي الكهربة والتكنولوجيا، بالإضافة لقيمتها الاستثمارية.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين شركات التدفق النقدي وشركات التعدين التقليدية؟
- شركات التدفق النقدي تقدم تمويلاً مسبقاً لشركات المناجم مقابل شراء جزء من إنتاجها المستقبلي بسعر ثابت، مما يبعد عنها مخاطر ارتفاع تكاليف التشغيل التي تواجهها الشركات التقليدية.
ما هي مزايا نموذج عقود التدفق النقدي؟
- المزايا الرئيسية هي الحماية من التضخم، والهوامش المستقرة، والتعرض لأسعار المعادن المرتفعة دون تحمل مخاطر التكلفة المرتفعة لعمليات التعدين.
ما هي توقعات شركة ويتون للمستقبل؟
- تتوقع الشركة نمواً قوياً مع توقع تحقيق تدفقات نقدية ضخمة تسمح لها بتمويل المزيد من عقود الذهب والفضة والنحاس، خاصة في المشاريع المتقدمة والآمنة.
