توقعت الأسواق المالية ألا يقوم البنك الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة خلال عام 2026، وذلك بسبب ارتفاع أسعار النفط فوق 110 دولارات للبرميل مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. هذا الارتفاع يدفع أسعار الوقود للمستهلكين نحو 4 دولارات للجالون، مما يزيد من ضغوط التضخم.
تأثير الأزمة على قرارات الفيدرالي
تشير أحدث البيانات من أدوات تتبع السوق إلى أن احتمالية إبقاء الفيدرالي على أسعار الفائدة الحالية في اجتماعه نهاية أبريل تصل إلى 99.5%. وقد اختفى أي أمل في خفض سريع للأسعار، حيث كان هذا الاحتمال مقدراً بنحو 12% فقط قبل شهر.
ويعود هذا التغيير الجذري إلى التصعيد العسكري الأخير والتهديدات بضرب منشآت إيرانية حيوية. وقد أدت هذه التطورات إلى اضطراب كبير في حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز، الذي يمر عبره 20% من إمدادات النفط العالمية.
ارتفاع أسعار النفط والتضخم
كانت رد فعل الأسواق سريعاً:
- ارتفعت أسعار النفط الخام إلى مستويات لم نشهدها منذ أزمة 2022.
- قفزت أسعار الوقود للمستهلكين في العديد من الولايات الأمريكية.
- رفعت التوقعات الرسمية لمعدل التضخم لعام 2026.
وبالرغم من قيام الوكالة الدولية للطاقة بالإفراج عن مخزونات النفط الطارئة، إلا أن ذلك لم يحل أزمة النقص في الإمدادات. ويترقب المحافظون في الفيدرالي البيانات الاقتصادية القادمة بقلق، لتقييم مدى استمرار ارتفاع الأسعار.
توقعات السوق: لا خفض للفائدة قريباً
تعكس أسواق التوقعات المالية قناعة شبه كاملة باستمرار السياسة النقدية المشددة:
- ترى نسبة 36% من المشاركين في إحدى منصات التوقع أن الفيدرالي لن يخفض الفائدة طوال 2026.
- تصل احتمالية عدم حدوث أي تغيير في أسعار الفائدة خلال اجتماع يونيو إلى 96.7%.
- لا تزال بعض البنوك الاستثمارية كـ “سيتي” تأمل في خفض لاحق، لكنها أجلت توقعاتها بالفعل.
ويواجه رئيس الفيدرالي الحالي، جيروم باول، أيامه الأخيرة في منصبه الذي سينتهي في منتصف مايو 2026. ومن المتوقع أن يخلفه كيفن وارش. ومن الناحية التاريخية، نادراً ما يحافظ الرؤساء السابقون على نفوذ كبير بمجرد عودتهم كأعضاء عاديين في مجلس المحافظين.
الواقع الحالي: تكاليف معيشة أعلى لفترة أطول
النتيجة المباشرة لكل هذه التطورات يتحملها المواطن العادي:
- ارتفاع كبير في فواتير الوقود ووسائل النقل.
- ثبات أسعار الفائدة على القروض العقارية عند مستويات مرتفعة قرب 6.38%.
- عدم وجود مساحة للفيدرالي لتخفيف السياسة النقدية دون المخاطرة بموجة تضخم جديدة.
ما لم تشهد الأسواط انفراجة سريعة أو هبوطاً حاداً في أسعار النفط، فإن القرار المتوقع في اجتماع الفيدرالي القادم هو عدم القيام بأي شيء، تماماً كما توقعت الأسواق مسبقاً.
الأسئلة الشائعة
هل سيخفض الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة قريباً؟
لا تتوقع الأسواق المالية أي خفض لأسعار الفائدة خلال عام 2026، بسبب ارتفاع أسعار النفط والتضخم الناتج عن الأزمة الجيوسياسية الحالية.
كيف أثرت الأزمة على أسعار النفط والوقود؟
أدت التوترات إلى اضطراب إمدادات النفط عبر مضيق هرمز، مما دفع الأسعار فوق 110 دولارات للبرميل ورفع سعر الجالون من الوقود للمستهلكين نحو 4 دولارات في العديد من المناطق.
ما تأثير هذا على القروض وتكلفة المعيشة؟
ستبقى أسعار الفائدة على القروض مرتفعة، مما يعني تكلفة أعلى للاقتراض لشراء المنازل أو تمويل المشاريع. كما أن ارتفاع أسعار الوقود والنقل يزيد من نفقات المعيشة اليومية للأسر.
