تدخل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مرحلة “تدريجية” من طباعة النقود، من المتوقع أن تحفز أسعار الأصول “بشكل معتدل”، لكنها لن تكون بالحدة التي توقعها الكثيرون في مجتمع البيتكوين ($BTC).
تأثير سياسة الفيدرالي على العملات الرقمية
وفقًا لتحليل اقتصادي، من المرجح أن ينمو الميزان العمومي للفيدرالي بما يتناسب مع نمو الأصول المصرفية أو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. هذه الخطوة تختلف عن مرحلة “الطباعة الكبيرة” التي يتحدث عنها البعض.
تأتي هذه التوقعات في أعقاب ترشيح رئيس أمريكي سابق لكيفن وارش لرئاسة الفيدرالي، وهو ما أثار ردود فعل في الأسواق بسبب سمعته “المتشددة” فيما يتعلق بأسعار الفائدة مقارنة بمرشحين آخرين.
تؤثر سياسة أسعار الفائدة بشكل مباشر على أسعار العملات المشفرة. فعمليات التوسع في الائتمان وزيادة المعروض النقدي تعتبر عادة محفزة لصعود أسعار الأصول. على العكس من ذلك، فإن رفع أسعار الفائدة وتقليص المعروض النقدي يؤدي في العادة إلى تباطؤ اقتصادي وانخفاض في الأسعار.
ماذا يتوقع المتداولون؟
تشير التوقعات الحالية إلى أن نسبة المتداولين الذين يتوقعون خفضًا لأسعار الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية القادم قد انخفضت. كما أن التصريحات الصادرة عن رئيس الفيدرالي الحالي، جيروم باول، حول سياسة الأسعار المستقبلية تبقى متذبذبة وحذرة.
وأكد باول سابقًا على صعوبة تحقيق التوازن بين مخاطر التضخم المرتفعة ومخاطر انخفاض العمالة، معترفًا بعدم وجود مسار خالٍ من المخاطر للسياسة النقدية.
ويزيد من حالة عدم اليقين لدى المستثمرين انتهاء ولاية باول في منتصف عام 2025، وعدم تأكيد تعيين وارش خلفًا له بعد من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي، مما يترك مصير سياسات أسعار الفائدة لعام 2026 غير واضح المعالم.
الأسئلة الشائعة
س: كيف تؤثر قرارات الفيدرالي الأمريكي على سعر البيتكوين؟
ج: تؤثر بشكل كبير. فقرارات خفض أسعار الفائدة وزيادة المعروض النقدي عادة ما تكون إيجابية وتدفع أسعار الأصول مثل البيتكوين للصعود، بينما يؤدي رفع الفائدة إلى تباطؤ اقتصادي وضغط على الأسعار.
س: ما هي التوقعات الحالية لسياسة الفيدرالي النقدية؟
ج: يتجه الفيدرالي حاليًا نحو مرحلة “تدريجية” من التيسير النقدي (طباعة النقود)، لكنها لن تكون كبيرة كما يشاع. كما أن التوقعات بخفض فوري للفائدة في الاجتماع القادم قد تراجعت.
س: لماذا يوجد قلق بين مستثمري العملات الرقمية الآن؟
ج: بسبب التغييرات المتوقعة في قيادة الفيدرالي وعدم وضوح سياسة أسعار الفائدة المستقبلية لعام 2026، مما يخلق حالة من عدم اليقين في الأسواق المالية والعملات الرقمية.
