الاحتياطي الفيدرالي في 29 أكتوبر: كيف قد تعطل سيناريوهات غير متوقعة أسواق الأسهم والعملات الرقمية الأمريكية
قد يؤدي قرار الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر بشأن أسعار الفائدة إلى صدمات غير متوقعة في الأسهم الأمريكية وعملة البيتكوين، وذلك مع استمرار مخاطر إغلاق الحكومة الفيدرالية والتي تشوش على التوقعات.
إغلاق الحكومة يؤجل البيانات المهمة قبل اجتماع البنك المركزي
بدأ إغلاق جزئي للحكومة الفيدرالية في الأول من أكتوبر، مما أوقف العديد من الخدمات غير الأساسية بما في ذلك مكتب إحصاءات العمل. أدى هذا الإغلاق إلى تأخير غير محدد لتقرير الوظائف لشهر سبتمبر – وهو مقياس حاسم لصحة سوق العمل كان من المتوقع صدوره أوائل هذا الشهر.
يأتي تجميد البيانات هذا قبل أسابيع فقط من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 28-29 أكتوبر، حيث سيتم الإعلان عن قرار البنك المركزي التالي بشأن سعر الفائدة.
تفاؤل الأسوق رغم عدم اليقين
على الرغم من هذا التعطيل، لا يزال تفاؤل الأسواق مرتفعاً.
وفقاً لـ GoldPrice.org، أغلق سعر الذهب عند 3886 دولاراً للأونصة يوم الجمعة، محققاً مكاسب تزيد عن 48% منذ بداية العام.
يعكس ارتفاع الذهب في 2025 مشتريات كبيرة من البنوك المركزية لبعض الدول وطلباً قوياً على صناديق الاستثمار المتداولة من المستثمرين الأفراد، مدفوعاً بمخاوف التضخم والحرب التجارية ومستويات دين أمريكا القياسية وجهود بعض الدول – خاصة دول مجموعة بريكس – لتقليل الاعتماد على أصول الدولار الأمريكي.
في وقت كتابة هذا التقرير، كانت عملة البيتكوين تتداول عند حوالي 123,196 دولاراً، ليس بعيداً عن أعلى سعر لها على الإطلاق عند 125,506 دولاراً، مدعومة باهتام المؤسسات الكبيرة وتدفقات الأموال في صناديق البيتكوين الاستثمارية.
في الوقت نفسه، أغلق مؤشرا داو جونز الصناعي وستاندرد آند بورز 500 الأسبوع عند مستويات قياسية جديدة، مما يعكس ثقة المستثمرين في انتقال سلس لسياسة البنك المركزي.
اليوم، فإن البيتكوين والذهب ومؤشر S&P 500 عند أو بالقرب من مستويات قياسية، ويرجع ذلك على الأرجح إلى توقعات بخفض آخر لأسعار الفائدة هذا العام والعام المقبل، ورغبة المستثمرين في حماية أموالهم من التضخم المستمر والمتزايد الذي يبدو موجوداً حالياً في جميع أنحاء العالم.
توقعات السوق: خفض بسيط في سعر الفائدة
تتوقع أسواق المشتقات والأسواق التنبؤية بشكل كبير خفضاً مقداره 25 نقطة أساس في سعر الفائدة خلال اجتماع البنك المركزي.
اعتباراً من 5 أكتوبر، تشير أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME إلى وجود احتمال بنسبة 96.2% لخفض 25 نقطة أساس و 3.8% لعدم وجود تغيير.
أما منصة Polymarket للتنبؤ اللامركزي، فتتوقع:
- فرصة بنسبة 90% لخفض 25 نقطة أساس.
- فرصة بنسبة 8% لعدم وجود تغيير.
- فرصة بنسبة 3% لزيادة 50 نقطة أساس أو أكثر.
لماذا قد يوقف البنك المركزي الخفض؟
يخفي إغلاق الحكومة الفيدرالية المستمر خطراً كبيراً. مع إجازة موظفي مكتب إحصاءات العمل، تبقى تقارير العمل الحيوية غير منشورة، مما يحرم البنك المركزي من بيانات الأجور والتوظيف الأساسية لتقييم السوق في ظل استمرار التضخم.
يواجه البنك المركزي تحدياً صعباً للغاية يتمثل في اتخاذ قرار بشأن سعر الفائدة دون معلومات اقتصادية حاسمة – أي أنه يعمل بشكل أعمى تقريباً.
يؤدي نقص البيانات في الوقت المناسب إلى إمكانية حقيقية بأن بعض أعضاء اللجنة قد يدعون إلى إيقاف وتيرة الخفض الحالية بدلاً من الاستمرار كما هو متوقع.
بدون رؤية واضحة لاتجاه سوق العمل، يبرز خطر التخفيف المبكر الذي قد يزعزع استقرار توقعات التضخم. في الماضي، غالباً ما اتجهت إجراءات البنك المركزي خلال فترات ندرة البيانات نحو الحذر لتجنب الأخطاء.
في نفس الوقت، عوامل أخرى تزيد من عدم اليقين:
- يخلق إغلاق الحكومة نفسه مخاطر من خلال الموظفين الفيدراليين المتوقفين عن العمل وخسائر الوظائف الدائمة المحتملة.
- وضع العديد من المستثمرين محافظهم الاستثمارية توقعاً لمزيد من الخفض، مما يعني أن أي وقفة مفاجئة قد تزعزع استقرار الأسواق وتسبب تقلباً.
لذلك، قد توازن اللجنة بين استمرار خفض بسيط بمقدار 25 نقطة أساس للحفاظ على ثقة السوق، ولكن وقف الخفض يبقى نتيجة محتملة في ظل هذه التحديات غير المسبوقة.
الأسئلة الشائعة
ما هو تأثير إغلاق الحكومة الأمريكية على قرار البنك المركزي؟
أدى الإغلاق إلى تأخير تقارير اقتصادية مهمة، مثل تقرير الوظائف، مما يحرم البنك المركزي من بيانات حيوية قد تدفعه لتأجيل خفض أسعار الفinterest due to operating without essential economic data.
ما هي توقعات السوق لسعر الفائدة في اجتماع أكتوبر؟
تتوقع الغالبية العظمى من الأسواق خفضاً بسيطاً في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع وجود احتمال ضئيل لعدم حدوث أي تغيير.
كيف يمكن للمستثمرين حماية أنفسهم من قرار مفاجئ للبنك المركزي؟
يمكن للمستثمرين، خاصة في سوق العملات الرقمية، التفكير في تقليل المخاطر من خلال تنويع الاستثمارات أو استخدام استراتيجيات تحوط بسيطة للاستعداد لأي تقلبات غير متوقعة في الأسعار.
