تتجه توقعات الأسواق الآن إلى احتمال كبير بعدم خفض أسعار الفائدة في يناير 2026. وفقًا لأداة “سي إم إي فيد واتش”، فإن الاحتمالات تتجاوز 75%. لقد غيَّر المتداولون توقعاتهم بسهولة. جاء هذا الانعكاس بعد تغيير في سياسة الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) بحلول ديسمبر. وقد قدم الفيد بالفعل خفضًا واحدًا بمقدار 25 نقطة أساس. لكن السلطات تطلق الآن إشارات تحذيرية. ولهجة السوق أصبحت حساسة للغاية.
الحذر في السياسة النقدية
لا تزال بيانات التضخم تمثل تحديًا في صنع السياسات. فهناك ضغوط أسعار غير متساوية بين القطاعات. حيث يظل تضخم قطاع الخدمات مرتفعًا ومستمرًا. كما أن تقلب أسعار الطاقة يخلق حالة من عدم اليقين. في مثل هذه الظروف، يميل صانعو السياسات إلى الانتظار. ويرغبون في الحصول على مزيد من التأكيدات قبل أن يبدؤوا في التيسير. وينعكس هذا التردد على الفور في الأسواق، فتخف حدة التفاؤل بشأن خفض الفائدة.
تأثير الفائدة المرتفعة على الأصول
تبقى الأسعار المرتفعة للفائدة الوضع المالي مشددًا. إذ لا يزال تكلفة الاقتراض مرتفعة. وتزداد السيولة بوتيرة أبطأ. هذه البيئة حساسة للأصول الخطرة. فالأسهم التقليدية تحت ضغط التقييم. وتشهد أسواق العملات الرقمية نشاطًا مضاربيًا أقل. ويحرص المتداولون على عدم استخدام الرافعة المالية بشكل كبير. وخلال فترات عدم اليقين، تكون التقلبات عالية.
الريح المعاكسة لبيتكوين والعملات الرقمية
يعزز خفض أسعار الفائدة عادةً شهية السيولة في السوق. لكن التأخير في هذا الخفض يؤجل وصول هذه الريح الدافعة. هذه هي فترات الترابط والاستقرار النسبي لسعر بيتكوين. كما أن العملات الرقمية البديلة (التقنية) تؤدي أداءً ضعيفًا عندما يكون هناك توجه نحو التشديد المالي. وينتظر المتداولون تأكيدات على السياسات المستقبلية. فتتغلب الاستراتيجية الصبورة على تداول الزخم قصير الأجل.
سيكولوجية السوق تعتمد على اتصالات الفيدرالي
تساوي تصريحات الفيدرالي في الأهمية أفعاله. تؤكد السلطات مرارًا على اعتمادها على البيانات. وتستجيب الأسواق لأي تغيير في اللغة المستخدمة. فالنبرة التشديدية تغير منحنيات الاحتمالات. والإشارات التيسيرية تعيد الأمل في لحظة. هذه العلاقة تبقى المتداولين في حالة تأهب دائمة. حيث تتقلب الحالة المزاجية للسوق أسرع من تغير الأساسيات الاقتصادية.
اكتسب اجتماع يناير 2026 أهمية جديدة. سيتم تحليل كل بيان صادر في الأسواق بدقة. وستكون التوقعات الاقتصادية المصاحبة ذات أهمية قصوى. وقد تتغير الاحتمالات مع أي مفاجأة في بيانات التضخم. يتخذ المتداولون وضعية دفاعية حتى تتضح الصورة. التقلب هو السمة المعتادة التي تسبق الوضوح.
مجتمعات العملات الرقمية لا تتردد في التعبير عن استيائها، لكنها تتكيف بسرعة. ينتقل رأس المال بشكل انتقائي. فالمشاريع القوية ذات القصة المقنعة تبقى، بينما تتلاشى المشاريع الضعيفة بسرعة. وتعمل الشائعات الاقتصادية الكبرى على تصفية السوق. تُبني الثروات ببطء خلال هذه الفترات، والتاريخ يتسامح مع مثل هذه المراحل الانتقالية.
الأسئلة الشائعة
- ما هو التوقع الحالي لأسعار الفائدة الأمريكية في 2026؟
تتوقع الأسواق حاليًا بنسبة تزيد عن 75% أن البنك المركزي الأمريكي لن يقوم بخفض أسعار الفائدة في يناير 2026. - كيف يؤثر هذا على سوق العملات الرقمية؟
يؤخر هذا التوقع وصول السيولة الكبيرة للسوق، مما يؤدي إلى فترات استقرار لبيتكوين وأداء ضعيف للعملات البديلة، ويجعل المتداولين أكثر حذرًا. - ما العامل الأكثر تأثيرًا على السوق الآن؟
تعتبر تصريحات وتوقعات البنك المركزي الأمريكي (الفيدرالي) هي المحرك الرئيسي لمزاج السوق، أكثر من البيانات الاقتصادية الفعلية في بعض الأحيان.
