“الأسهم الرقمية: وعد كبير وعقبات أكبر في سباق دمقرطة الاستثمار – اكتشف التفاصيل الآن!”

“`html

على الرغم من اعتبار “توكنيزيشن” الأسهم وسيلة واعدة لدمقرطة الوصول إلى أسهم الشركات المدرجة، إلا أن انتشارها لم يصل إلى المستوى المتوقع. يدعي مؤيدو هذه التقنية أن اللوائح الحالية تعيق اعتمادها على نطاق واسع.

توكنيزيشن الأسهم: بين الضجيج والواقع

على الرغم من أن تحويل الأسهم إلى أصول رقمية يُعتبر طريقة مثالية لجعل أسهم الشركات المدرجة متاحة للجميع، إلا أن وتيرة اعتمادها لا تواكب الضجيج الإعلامي. الجدل الأخير الذي أثارته شركة “روبينهود” عندما وزعت أسهم “أوبن إيه آي” المُرمززة يوضح هذا التحدي.

كما ذكرت العديد من وسائل الإعلام، اعترضت شركة الذكاء الاصطناعي “أوبن إيه آي” على تحويل أسهمها إلى رموز رقمية من قبل “روبينهود”، مشيرة إلى أن الشركة المالية التكنولوجية تصرفت دون موافقتها. ومع ذلك، رفض مؤيدو “روبينهود” هذا الادعاء، بحجة أن الأسهم المُرمززة مدعومة بحصص الشركة في “أوبن إيه آي”.

على الرغم من أن الضجة حول أسهم “أوبن إيه آي” المُرمززة قد خفت، إلا أن الحادثة تذكرنا بأن تحقيق الإمكانات الهائلة لهذه التقنية، والتي قد تطلق تريليونات الدولارات من القيمة، يعتمد على تخطي عقبات كبيرة، مثل توافق الصناعة وتوعية المستثمرين.

عقبات تنظيمية وتفاوت بين المستثمرين

يرى مؤيدو توكنيزيشن الأسهم أن اللوائح القديمة تمثل عائقًا رئيسيًا أمام انتشارها، خاصة في الولايات المتحدة، حيث تعتمد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على لوائح تعود إلى الأربعينيات لتغطية البنية التحتية لتقنية البلوكشين.

وفقًا لـ”أليكس ديفيس”، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة “مافريك ديناميكس”، فإن الأنظمة التنظيمية في الدول الغربية تحد من فرص الاستثمار بناءً على الثروة، مما يعيق انتشار الأسهم المُرمززة. وأشار إلى أن هذه اللوائح تميز ضد المستثمرين الأفراد.

وقال ديفيس: “اللوائح في الولايات المتحدة، مثل Reg D وReg A وReg C وReg S، تخلق فجوة بين المستثمرين المعتمدين (الـ1%) والمستثمرين الأفراد (الـ99%). كما انتقد التمييز بين المستثمرين بناءً على الثروة وليس المعرفة أو الثقافة المالية.”

وأضاف: “هذا النظام يمنح الأثرياء وحدهم فرص الاستثمار المبكر، بينما يضطر المستثمرون الأفراد إلى شراء الأسهم بعد أن تكون قد بلغت ذروتها، مما يعرضهم لخطر امتلاك أصول ضعيفة الأداء.”

إطلاق فرص جديدة: إمكانات التوكنيزيشن

على الرغم من أن العقبات التنظيمية والجدل حول أسهم “أوبن إيه آي” قد يبطئان اعتماد التوكنيزيشن، إلا أن هذه التقنية تقدم فرصًا غير مسبوقة للمستثمرين. قال “أندريه جراشيف”، الشريك الإداري في “DWF Labs”، إن التوكنيزيشن تتيح:

• ملكية جزئية سهلة (مثل امتلاك 50 دولارًا من أسهم “بيركشاير هاثاواي”).
• تداول على مدار الساعة، وليس فقط خلال ساعات السوق.
• إمكانية دمج هذه الأصول مع بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) للقروض أو الزراعة العائدية.

وأشار جراشيف إلى أن المستثمرين الأفراد يستخدمون بالفعل الأسهم المُرمززة كضمان للقروض الرقمية بأسعار لا يمكن للوسطاء التقليديين تقديمها.

من جهته، يرى ديفيس أن أهم ميزة للتوكنيزيشن هي إنشاء محافظ استثمارية شخصية للغاية، مما يتيح الوصول إلى ملايين الأصول بدلاً من الاقتصار على الأسهم الأمريكية المدرجة.

سباق عالمي لقيادة التوكنيزيشن

يختلف ديفيس وجراشيف حول المنطقة التي ستتبنى التوكنيزيشن أولاً. يعتقد جراشيف أن أوروبا ستتقدم بفضل لائحة “MiCA”، التي توفر إطارًا تنظيميًا واضحًا. أما ديفيس فيرى أن الإمارات العربية المتحدة تتفوق بسبب لوائحها التي تسهل توكنيزيشن الأصول، لكنه يفضل الولايات المتحدة لقوتها الاقتصادية العالمية.

الأسئلة الشائعة

ما هي أبرز تحديات توكنيزيشن الأسهم؟

أهم التحديات هي اللوائح التنظيمية القديمة، خاصة في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى الحاجة إلى توافق الصناعة وتوعية المستثمرين.

كيف تفيد التوكنيزيشن المستثمرين الأفراد؟

تتيح التوكنيزيشن ملكية جزئية، وتداولًا على مدار الساعة، وإدماجًا مع التمويل اللامركزي، مما يوسع فرص الاستثمار.

أي منطقة ستتبنى التوكنيزيشن أولاً؟

يتوقع البعض أن أوروبا ستتقدم بفضل لوائح “MiCA”، بينما يرى آخرون أن الإمارات أو الولايات المتحدة قد تقودان هذا التحول.

“`