على الرغم من وصفه لـ STRC في 29 سبتمبر بأنه يشبه حساب ادخار عالي الربح، والتخطيط لتوسيع نطاقه لدعم عملات مثل اليورو والجنيه الاسترليني والين، اعترف مايكل سايلور أنه لم يتمكن من بيع أي من عروضه في السوق الجاهزة (ATM) البالغة 4.2 مليار دولار من STRC.
برنامج بيع بقيمة 4.2 مليار دولار لم يُستخدم
في 31 يوليو 2025، تعاون سايلور مع عمالقة ماليين مثل مورجان ستانلي وباركليز لبيع عشرات الآلاف من أسهم STRC بأسعار السوق السائدة. تم إنشاء هذا البرنامج، لكن الشركة لم تستخدمه على الإطلاق. وبالتالي، ما تزال كامل حصيلة البيع البالغة 4.2 مليار دولار متاحة للاستخدام والبيع.
أكبر عملية بيع لـ STRC كانت عند الطرح العام الأولي في 29 يوليو، حيث باعت الشركة أسهمًا بقيمة 2.52 مليار دولار. بينما تبلغ القيمة الإجمالية للسهم اليوم حوالي 2.8 مليار دولار فقط.
تداول STRC below السعر المستهدف
سبب محتمل لعدم استخدام برنامج البيع الجاهز هو أن سعر STRC كان يتداول أقل بكثير من سعره المستهدف البالغ 100 دولار لمعظم فترة تداوله القصيرة.
منذ بدء التداول في 30 يوليو، تراوح سعر STRC بين 92.20 دولار و 100 دولار، وقضى معظم الوقت في النطاق السفلي من هذا المدى. ينخفض السعر عندما يفقد المستثمرون الثقة في قدرة الشركة على إعادة السعر إلى 100 دولار.
مؤخرًا، التزمت الشركة بدفع أرباحها، مما دفع بسعر STRC للعودة إلى مستوى قريب من 100 دولار.
توزيعات أرباح عالية رغم تحديات السعر
توزع الشركة أرباحًا سخية بنسبة 10.25% على القيمة الاسمية الكاملة البالغة 100 دولار لحاملي STRC، بغض النظر عن سعر الشراء الذي دفعوه. هذا يعني أن بيع الشركة لأسهم STRC بأسعار أقل من 100 دولار يجلب أموالاً أقل لها، بينما تظل ملتزمة بدفع أرباح على أساس 100 دولار للسهم.
لهذا السبب، ربما لم يكن سايلور متحمسًا لاستخدام برنامج البيع الجاهز بينما كان STRC يحاول استعادة قيمته. مع ذلك، لا تزال الشركة قادرة على استخدام هذا البرنامج في المستقبل.
توقعات إيجابية رغم التحديات
تمتلك الشركة ديونًا بقيمة 8.2 مليار دولار بالإضافة إلى أربعة أنواع من الأسهم المفضلة التي تدفع أرباحًا: STRK و STRF و STRD و STRC.
بشكل عام:
- يدفع STRK أرباحًا بنسبة 8% مع حق التحويل إذا ارتفع سعر السهم العادي للشركة فوق 1000 دولار.
- يدفع STRF أرباحًا بنسبة 10% مع أولوية في رأس المال.
- STRD هو سهم بربحية أعلى لكن بأولوية أقل.
- يدفع STRC أرباحًا بمعدل متغير (حاليًا 10.25%) مع سعر شبه ثابت مقابل الدولار.
خلال الأشهر القليلة الماضية، كان سايلور متحمسًا بشكل خاص للترويج لـ STRC مقارنة بالعروض الأخرى. وأكد خلال إحدى المقابلات نيته استكشاف عروض STRC بالعملات الأجنبية، وشبهه بـ “حساب بنكي عالي الربح” أو “صندوق سوق نقدي يضاعف الأرباح”، على الرغم من أن STRC ليس استثمارًا مضمون رأس المال.
الأسئلة الشائعة
لماذا لم يبع مايكل سايلور أي من أسهم STRC البالغة 4.2 مليار دولار؟
ربما لأن سعر STRC كان يتداول أقل من سعره المستهدف 100 دولار، مما يجعل البيع غير مربح للشركة مع التزامها بدفع أرباح عالية.
ما هو سهم STRC؟
STRC هو نوع من الأسهم المفضلة تدفع أرباحًا متغيرة (حاليًا 10.25%) ويهدف للحفاظ على سعر قريب من 100 دولار. وهو ليس استثمارًا مضمونًا.
هل ما زال من الممكن استخدام برنامج البيع الجاهز في المستقبل؟
نعم، ما تزال الشركة قادرة على استخدام برنامج البيع الجاهز البالغ 4.2 مليار دولار في المستقبل إذا تحسنت ظروف السوق.
