إيداع غراي سكيل للاكتتاب العام يكشف عن تراجع الإيرادات بنسبة 20% وخسائر بقيمة 318.7 مليون دولار
أعلنت شركة “Grayscale” للعملات الرقمية تقديم أوراق طلب الإدراج في البورصة الأمريكية (IPO) يوم الخميس، في خطوة عززها الدعم الذي تلقته من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، المعروف بتأييده لقطاع العملات المشفرة.
أرقام صادمة قبل الطرح العام
لكن الأرقام المالية التي كشفتها الأوراق كانت صادمة. فقد سجلت الشركة خسارة صافية بلغت 318.7 مليون دولار، كما انخفضت إيراداتها بنسبة 20% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025.
هبوط الإيرادات كان واضحاً من 397.9 مليون دولار قبل عام إلى 318.7 مليون دولار فقط. كما تراجعت الأرباح من 223.7 مليون دولار إلى 203.3 مليون دولار، رغم محاولات الشركة الحفاظ على مركزها.
هذه المؤشرات السلبية تمثل أنباءً سيئة للمستثمرين في “Grayscale”، خاصة وهي تسعى للانضمام إلى بورصة نيويورك.
تحول استراتيجي نحو صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)
تأسست “Grayscale” عام 2013 واشتهرت بتقديم صناديق استثمار في البيتكوين والإيثريوم. وكان أشهر منتجاتها هو “صندوق غراي سكايل للبيتكوين”، والذي تحول لاحقاً إلى صندوق استثمار متداول (ETF) يمتلك البيتكوين فعلياً بعد فوز الشركة بدعوى قضائية عام 2023.
هذا القرار فتح الباب أمام شركات أخرى لإطلاق صناديق بيتكوين استثمارية متداولة، ليصل إجمالي الأصول في هذه الصناديق حالياً إلى 169 مليار دولار.
لكن الصندوق التابع لـ “Grayscale” (GBTC) واجه صعوبات كبيرة، حيث شهد سحباً لأكثر من 24 مليار دولار منذ 2024، بسبب ارتفاع رسومه مقارنة بالمنافسين. كرد فعل، أطلقت الشركة “صندوق البيتكوين المصغر” برسوم أقل، ونجح في جذب أصول تبلغ حوالي 5 مليارات دولار.
الاستعدادات النهائية للطرح العام
تدير “Grayscale” حالياً أصولاً بقيمة 35 مليار دولار عبر أكثر من 40 منتجاً استثمارياً. كما جمعت 250 مليون دولار مؤخراً لاستثمارها مباشرة في العملات الرقمية ومنتجاتها الخاصة.
بعد الطرح العام، ستظل “Digital Currency Group” الأم مسيطرة على الشركة عبر أسهم تمتلك أصواتاً أكبر.
ويأتي هذا الطرح في وقت يشهد حماسة متجددة للعملات الرقمية، بدعم من إدارة أكثر انفتاحاً على القطاع. لكن التحديات كبيرة، خاصة مع تراجع سعر البيتكوين مؤخراً إلى حوالي 100,000 دولار والمنافسة الشديدة في سوق صناديق الاستثمار.
الأسئلة الشائعة
ما هي أخبار طرح “Grayscale” العام (IPO)؟
قدمت “Grayscale” طلباً للإدراج في البورصة الأمريكية، لكن الأوراق كشفت عن خسائر كبيرة وانخفاض في الإيرادات والأرباح قبل الطرح.
ما هي التحديات التي تواجه “Grayscale”؟
تواجه الشركة منافسة قوية في سوق صناديق البيتكوين الاستثمارية (ETFs) بسبب ارتفاع رسومها، مما تسبب في خروج مليارات الدولارات من صندوقها الرئيسي (GBTC).
كيف تستعد “Grayscale” للمستقبل؟
أطلقت الشركة صندوقاً استثمارياً جديداً برسوم منخفضة، كما تجمع أموالاً لاستثمارها مباشرة في العملات الرقمية لتوسيع نشاطها beyond مجرد إدارة الصناديق.
