أعلنت شركة “إس آند بي داو جونز” أن شركة SanDisk ستنضم إلى مؤشر S&P 500 الشهير يوم الجمعة 28 نوفمبر 2024، لتحل محل شركة Interpublic Group. وبعد هذا الإعلان، قفزت أسهم شركة التخزين الرقمي بأكثر من 9% في التداول بعد ساعات العمل.
تمثل هذه الخطوة تتويجًا لصعود SanDisk السريع، بينما تستمر شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) في مواجهة التحديات، حيث ظلت خارج مؤشر S&P 500 رغم امتلاكها أكثر من 640,000 بيتكوين.
صعود SanDisk السريع إلى مؤشر S&P 500
يعكس انتقال SanDisk من مؤشر S&P SmallCap 600 إلى المؤشر الرئيسي S&P 500 أداءها السوقي القوي خلال الأشهر الماضية. وبدفع من الطلب المتزايد على تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وصلت القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 33 مليار دولار. وقد تجاوزت هذه القيمة الحدود المعتادة لمؤشرات الشركات الصغيرة، مما جعل الانتقال إلى S&P 500 خطوة منطقية.
جاء الإعلان قبل عطلة عيد الشكر مباشرة، مما يسلط الضوء على أهمية هذا التغيير. ويحدث هذا الاستبدال خارج عملية المراجعة الربعية المعتادة، مما يشير إلى زخم سوقي قوي. وأغلقت السهم مرتفعًا بنسبة 13.33% في يوم الإعلان، قبل أن ترتفع أكثر في التداول المسائي.
انضمام الشركة إلى S&P 500 يجذب عادة استثمارات كبيرة، حيث تشتري صناديق المؤشر أسهمها للحفاظ على أوزانها. ويعزز هذا التغيير جاذبية SanDisk للاستثمارات المؤسسية ويزيد من سيولتها. كما يرفع من مكانة الشركة بين المستثمرين الذين يركزون على الأسهم الكبيرة في المؤشر.
يُغذي التفاؤل حول بنية الذكاء الاصطناعي التحتية صعود SanDisk. فمع اعتماد الشركات على نماذج التعلم الآلي المتقدمة، أصبحت حلول التخزين الرقمي أكثر أهمية من أي وقت مضى، مما يدفع حماس المستثمرين ويرفع من قيمة SanDisk خلال العام الماضي.
التحدي المستمر لشركة Strategy
بينما تحتفل SanDisk، لا تزال شركة Strategy خارج المؤشر، رغم استيفائها لعدة شروط فنية. تمتلك الشركة، بقيادة رئيسها التنفيذي مايكل سايلور، 640,808 بيتكوين، تبلغ قيمتها حوالي 72.3 مليار دولار، مما يجعلها أكبر شركة تمتلك البيتكوين في العالم. لكن صناع قرار المؤشر يرون هذا التركيز على أصل واحد كمخاطرة.
لم تُدرج Strategy في مراجعة سبتمبر للمؤشر، والتي شملت شركات مثل Robinhood. ويقدّر المحللون فرصها في الانضمام في ديسمبر بنسبة 70% بعد نتائجها القوية في الربع الثالث، حيث أعلنت عن أرباح بلغت 3.8 مليار دولار مرتبطة بحركة سعر البيتكوين.
إلا أن تقلب الأرباح لا يزال العقبة الرئيسية. تختلف نتائج Strategy كل ربع سنة مع تغير سعر البيتكوين، مما يخلق عدم استقرار لا يتوافق مع متطلبات S&P 500. على سبيل المثال، حققت الشركة 10 مليارات دولار إيرادات في الربع الثاني، بينما خسرت 4.2 مليار دولار في الربع الأول. يشترط المؤشر أربعة أرباع متتالية من الأرباح الإيجابية، وهو عتبة لم تتمكن Strategy من تجاوزها بسبب اعتمادها الكبير على البيتكوين.
منحت “إس آند بي داو جونز” الشركة تصنيف ائتمانيًا “B-“، مشيرة إلى التعرض العالي للبيتكوين، وانخفاض السيولة، وضيق النموذج التجاري. يساهم هذا في تشكيك التمويل التقليدي في شركات الأصول الرقمية. يظهر التصنيف أن اللجنة ترى تقلبات البيتكوين غير متوافقة مع الاستقرار المتوقع في شركات S&P 500.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا انضمت SanDisk إلى مؤشر S&P 500؟
ج: انضمت SanDisk بسبب أدائها السوقي القوي وارتفاع قيمتها السوقية إلى حوالي 33 مليار دولار، مدعومة بالطلب على حلول التخزين للذكاء الاصطناعي.
س: لماذا لا تزال Strategy خارج مؤشر S&P 500؟
ج: السبب الرئيسي هو تقلب أرباحها الشديد المرتبط بتغيرات سعر البيتكوين، مما لا يتوافق مع شرط الاستقرار المالي للمؤشر الذي يتطلب أرباعًا متتالية من الأرباح.
س: ما هي أهمية الانضمام إلى S&P 500؟
ج: الانضمام إلى المؤشر يزيد من مكانة الشركة ويجذب استثمارات مؤسسية كبيرة، حيث تشتري صناديق الاستثمار التابعة للمؤشر أسهمها تلقائيًا، مما يعزز السيولة والقيمة.
