تشهد إدارة الأصول على البلوكشين (Onchain) عامًا استثنائيًا من النمو، وفقًا لتقرير جديد من شركة التداول “Keyrock”.
ارتفاع كبير في الأصول المُدارة
يقدر التقرير أن قيمة الأصول المُدارة على سلاسل الكتل قد قفزت بنسبة 118% في عام 2025 لتصل إلى 35 مليار دولار. ويعود هذا النمو القوي إلى ازدهار مجالات مثل خزانات العوائد الآلية، واستراتيجيات الاستثمار المباشرة، والمنتجات المهيكلة، والائتمان.
توقعات مستقبلية واعدة
تتوقع “Keyrock” أن حجم هذا القطاع قد يتضاعف تقريبًا مرة أخرى بحلول عام 2026، ليصل إلى 64 مليار دولار في السيناريو الأساسي. وإذا استمر زخم النمو الحالي، فقد يرتفع الرقم إلى 85 مليار دولار.
المحاور الرئيسية للنمو
كانت الاستراتيجيات المباشرة هي الأبرز في عام 2025، حيث قفزت بنسبة 738%، مما يؤكد تطور الاستثمار على البلوكشين ليصبح بديلاً جادًا للتمويل التقليدي.
كما أبرز التقرير هيمنة ثلاثة بروتوكولات رئيسية – “Morpho” و”Pendle” و”Maple” – على 31% من إجمالي الأصول المُدارة في القطاع.
من يقود السيولة؟
لا تزال خزانات العوائد الآلية هي المدخل الرئيسي للمستثمرين، حيث تجمع 18 مليار دولار من الودائع. وعلى الرغم من أن المحافظ الصغيرة هي الأكثر عددًا، فإن المستثمرين الكبار (“الحيتان” و”الدلافن”) هم من يزودون السوق بأغلبية السيولة، حيث يساهمون بما بين 70% إلى 99% من رأس المال.
العوائد تنضج
أصبحت العوائد أكثر نضجًا وتنافسية مقارنة بالأسواق التقليدية. فقد تفوقت خزانات العوائد الآلية على نظيراتها في التمويل التقليدي بنحو 186 نقطة أساس، بينما تأخرت المنتجات المهيكلة والائتمان قليلاً بعد احتساب التكاليف. وقد حققت الاستراتيجيات المباشرة نتائج شبيهة بصناديق التحوط مع مزايا إضافية مثل السيولة والشفافية.
الأسئلة الشائعة
- ما هي إدارة الأصول على البلوكشين؟
هي إدارة المحافظ الاستثمارية باستخدام التطبيقات المبنية على تقنية البلوكشين، مما يوفر شفافية وسيولة أعلى من الطرق التقليدية. - ما سبب النمو الكبير هذا العام؟
سبب النمو هو ازدياد شعبية الخزانات الآلية للعوائد، والاستراتيجيات الاستثمارية المباشرة، والمنتجات المالية المهيكلة على البلوكشين. - من هم أكبر اللاعبين في هذا المجال؟
ثلاثة بروتوكولات – Morpho و Pendle و Maple – تتحكم حاليًا في أكثر من ثلث إجمالي الأصول المُدارة في القطاع، بينما يقوم المستثمرون الكبار بتوفير معظم السيولة.
