أعلنت شركة “ماراثون” العملاقة لتعدين البيتكوين عن تغيير كبير في استراتيجيتها، حيث ستقوم الآن ببيع جزء من عملات البيتكوين التي تستخرجها حديثاً لتمويل عملياتها التشغيلية. يأتي هذا القرار في وقت تواجه فيه شركات التعدين ضغوطاً مالية متزايدة.
الضغط على هوامش الربح يدفع المعدنين للبيع
شهدت صناعة تعدين البيتكوين تراجعاً في الربحية خلال شهر نوفمبر. وانخفضت إيرادات التعدين مع انخفاض سعر البيتكوين وارتفاع المنافسة في الشبكة. بالنسبة للشركات التي لا تملك مصادر طاقة رخيصة أو تمويلاً خارجياً، أصبح بيع جزء من إنتاجها هو الحل الأسهل بدلاً من الاحتفاظ بالعملات وانتظار تحسن الأسعار.
كانت سياسة الشركات الكبرى تعتمد في السابق على تخزين البيتكوين، لكن مع انخفاض هوامش الربح وارتفاع التكاليف، لم يعد هذا الخيار مجدياً. يشير قرار “ماراثون” إلى أن الاحتفاظ بالبيتكوين لم يعد مربحاً في ظل الظروف الحالية.
كيف تتعامل شركات التعدين مع الأزمة؟
تختلف استراتيجيات الشركات حسب قوتها المالية وتكاليفها:
- ريوت بلاتفورمز: سجلت إيرادات قياسية وتبني مرافق جديدة، مما يدل على قوتها المالية.
- كلينسبارك: تبيع جزءاً صغيراً من إنتاجها مع الاستمرار في زيادة احتياطيها من البيتكوين، في إدارة ذكية لخزينتها.
- هت 8: أعلنت عن إيرادات جيدة، لكنها تعترف بوجود ضغوط على القطاع.
الشركات التي تملك طاقة رخيصة أو إمكانية للحصول على قروض يمكنها الصمود دون بيع احتياطيها. بينما تضطر الشركات الأخرى لبيع جزء من إنتاجها لمواجهة النفقات.
النتيجة: زيادة المعروض من البيتكوين في السوق
تشير البيانات إلى زيادة في تحويلات المعدنين إلى منصات التبادل منذ منتصف أكتوبر. هذا يعني أن كمية أكبر من البيتكوين قد يتم بيعها قريباً. يأتي هذا في وقت تشهد فيه صناديق البيتكوين الاستثمارية (ETFs) خروجاً للأموال، مما يقلل الطلب.
عندما يزيد المعروض من البيتكوين بينما يقل الطلب في نفس الوقت، يمكن أن يؤدي ذلك إلى مزيد من الضغط على السعر وانخفاض قيمته.
هل تستمر هذه الأزمة؟
هناك عاملان رئيسيان يحددان المستقبل:
- كمية البيتكوين المتاحة للبيع محدودة: لا يمكن للمعدنين بيع أكثر مما ينتجون، وإنتاج البيتكوين اليومي ثابت نسبياً.
- سرعة التعافي: إذا ارتفع سعر البيتكوين أو زادت رسوم المعاملات على الشبكة، يمكن أن تتحسن أوضاع المعدنين بسرعة. الشركات التي تصمد دون بيع ستكسب، بينما التي تبيع الآن قد تخسر فرصة تحقيق أرباح أكبر.
قرار “ماراثون” هو إشارة واضحة أن حتى كبار المعدنين مستعدون للبيع عندما تضيق هوامش الربح. إذا استمرت الظروف الحالية، قد نرى المزيد من الشركات تتبع نفس النهج.
الأسئلة الشائعة
لماذا تبيع شركات التعدين البيتكوين الآن؟
تبيع الشركات البيتكوين لتمويل عملياتها بسبب ارتفاع تكاليف الكهرباء والمعدات، وانخفاض هوامش الربح من التعدين.
كيف يؤثر بيع المعدنين على سعر البيتكوين؟
زيادة بيع المعدنين تعني زيادة المعروض من البيتكوين في السوق. إذا حدث هذا في وقت ينخفض فيه الطلب (مثل خروج الأموال من الصناديق الاستثمارية)، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض السعر.
هل كل شركات التعدين مجبرة على البيع؟
لا. الشركات التي تملك طاقة رخيصة أو احتياطياً مالياً قوياً يمكنها الصمود دون بيع. القرار يعتمد على القوة المالية لكل شركة وتكاليفها التشغيلية.
