تشهد شركات تعدين البيتكوين ارتفاعاً حاداً في الديون، حيث قفزت من 2.1 مليار دولار إلى 12.7 مليار دولار في 12 شهراً فقط، وذلك في سباقها لتلبية الطلب المتزايد على خدمات الذكاء الاصطناعي وإنتاج البيتكوين، وفقاً لشركة فان إك الاستثمارية العملاقة.
لماذا تزداد ديون شركات التعدين؟
بدون استثمار مستمر في أحدث الأجهزة، فإن حصة المُعدّن من “معدل الهاش” العالمي تتراجع، مما يؤدي إلى حصة أقل من البيتكوين الممنوح يومياً. وأوضح محللو فان إك أن هذا يحدث لأن إيرادات المعدنين تعتمد بشكل كامل تقريباً على سعر البيتكوين، وهو سعر متقلب. كما أن رأس المال السهمي غالباً ما يكون أكثر تكلفة من الديون.
وتشير التقديرات إلى أن إجمالي الديون والإصدارات القابلة للتحويل لـ 15 شركة تعدين عامة بلغ 4.6 مليار دولار في الربع الأخير من 2024، و 200 مليون دولار في بداية 2025، و 1.5 مليار دولار في الربع الثاني من 2025.
توجه المعدنين نحو الذكاء الاصطناعي
يتجه عدد متزايد من شركات تعدين البيتكوين لتنويع مصادر دخلها من خلال تحويل طاقتها نحو خدمات استضافة الذكاء الاصطناعي والحوسبة فائقة الأداء. جاء هذا التحول بعد أن خفض “تخفيض المكافأة” في أبريل 2024 مكافآت التعدين إلى 3.125 بيتكوين، مما أثر على الربحية الإجمالية.
وبهذه الخطوة، ضمنت الشركات تدفقات نقدية أكثر استقراراً مدعومة بعقود متعددة السنوات. على سبيل المثال:
- أغلقت شركة “بيت فارمز” إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 588 مليون دولار مخصصة لتطوير بنية تحتية للحوسبة فائقة الأداء والذكاء الاصطناعي.
- أعلنت شركة “تيرا وولف” عن إصدار سندات بقيمة 3.2 مليار دولار لتمويل جزء من توسعة مركز البيانات لديها.
- أغلقت شركة “آيرين” إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة مليار دولار.
هل يشكل الذكاء الاصطناعي تهديداً لشبكة البيتكوين؟
المعدنون هم عمود الشبكة الفقري لشبكة البيتكوين. فهم يتحققون من صحة المعاملات ويسجلونها في كتل جديدة. وكلما زاد عدد المعدنين، ارتفع “معدل الهاش”، مما يساعد على تأمين الشبكة.
ويؤكد المحللون أن تحول تركيز المعدنين نحو الذكاء الاصطناعي لا يشكل أي تهديد لشبكة البيتكوين. بل على العكس، فإن أولوية الذكاء الاصطناعي للطاقة هي فائدة صافية للبيتكوين. حيث يظل تعدين البيتكوين طريقة سهلة لتحويل الكهرباء الفائضة إلى أموال بسرعة، مما يدعم بشكل غير مباشر تطوير مراكز البيانات المصممة لتكون قابلة للتحول لخدمات الذكاء الاصطناعي.
البحث عن طرق لتخفيض التكاليف
في الوقت نفسه، يبحث العديد من المعدنين عن طرق لاستغلال الطاقة الكهربائية الفائضة عندما يكون الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي منخفضاً. ويمكن أن يسمح ذلك لهذه الشركات بتعويض أو حتى التخلص من مصادر الطاقة الاحتياطية المكلفة، مثل مولدات الديزل.
الأسئلة الشائعة
لماذا تزداد ديون شركات تعدين البيتكوين؟
تزداد الديون بسبب حاجة الشركات المستمرة للاستثمار في أجهزة تعدين حديثة وباهظة الثمن للحفاظ على حصتها من الإنتاج، ولتمويل تحولها نحو مجال الذكاء الاصطناعي الذي يتطلب استثمارات ضخمة.
كيف يؤثر تحول المعدنين للذكاء الاصطناعي على شبكة البيتكوين؟
لا يشكل هذا التحول تهديداً لشبكة البيتكوين. بل إنه يعود بفائدة غير مباشرة، حيث يساعد في تطوير البنية التحتية لمراكز البيانات التي يمكن أن تخدم كلا المجالين، مما يدعم استقرار الشبكة على المدى الطويل.
ما هي فوائد تحول المعدنين للذكاء الاصطناعي؟
يضمن التحول للذكاء الاصطناعي تدفقات نقدية أكثر استقراراً ويمكن التنبؤ بها من خلال عقود طويلة الأجل، مما يقلل الاعتماد الكلي على سعر البيتكوين المتقلب ويساعد في تنويع مصادر الدخل.
