شهد شهر أكتوبر 2025 زيادة طفيفة في إنتاج عملة البيتكوين من قبل كبار المُعدّنين عالمياً، بينما وصلت التكاليف الإجمالية وصعوبة التعدين إلى مستويات قياسية غير مسبوقة. في الوقت نفسه، بدأت عدة شركات تعدين في تحويل تركيزها الاستراتيجي نحو البنية التحتية للبيانات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
هدف هذا التحول إلى تنويع مصادر الدخل وتقليل الاعتماد على تقلبات سعر البيتكوين.
انخفاض طفيف في إنتاج البيتكوين واتجاه متزايد للبيع
مقارنة بشهر سبتمبر، انخفض إنتاج تعدين البيتكوين بشكل طفيف، ويرجع ذلك أساساً إلى زيادة صعوبة التعدين وانقطاعات التيار الكهربائي في عدة مناطق بأمريكا الشمالية.
على وجه التحديد، قامت شركة Cango Inc. بتعدين حوالي 602.6 بيتكوين في أكتوبر، لترتفع ممتلكاتها الإجمالية من البيتكوين إلى 6,412.6 بيتكوين. بينما أعلنت شركة CleanSpark عن إنتاج مماثل لشهر سبتمبر، حيث أنتجت 612 بيتكوين خلال الشهر.
أما شركة Riot Platforms فقد أنتجت 437 بيتكوين، منخفضة من 445 بيتكوين في الشهر السابق. ووصلت ممتلكاتها الإجمالية من البيتكوين إلى 19,324 بيتكوين. تشير البيانات إلى أن الشركة ربما باعت جزءاً من البيتكوين الذي تم تعدينه لإدارة تدفقاتها النقدية.
كما أنتجت شركة BitFuFu ما مجموعه 253 بيتكوين، لترتفع ممتلكاتها إلى 1,953 بيتكوين، مما يشير إلى بيع محتمل لتحسين رأس المال.
ساهمت شركات التعدين الصغيرة، مثل DMG Blockchain و LM Funding America، في الحفاظ على اللامركزية في شبكة البيتكوين من خلال توزيع قوة الحوسبة بشكل أكثر توازناً على مستوى العالم.
من ناحية أخرى، لم تعلن شركتا Marathon Digital Holdings و Cipher Mining عن بيانات إنتاجهما لشهر أكتوبر بعد. لكنهما أعلنتا عن نتائج مالية إيجابية للربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى مرونة في العمليات على الرغم من أداء سبتمبر الأضعف.
وحققت شركة Marathon رقماً قياسياً بأرباح بلغت 123 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. وتظهر بيانات السلسلة أن عناوين التعدين التابعة للشركة نقلت 2,348 بيتكوين في غضون 12 ساعة، على الأرجح لتحقيق أرباح بعد الارتفاع الأخير في سعر البيتكوين.
كما أعلنت شركة Cipher Mining عن إصدار سندات بقيمة 1.4 مليار دولار لتمويل مشروع مركز بيانات مرتبط بشركة جوجل.
وبالمثل، تتوقع شركة TeraWulf أن تبلغ إيراداتها للربع الثالث ما بين 48 و 52 مليون دولار. وجمعت الشركة 3.2 مليار دولار من خلال إصدار سندات لتوسيع بنيتها التحتية في الولايات المتحدة. تؤكد هذه الخطوات التمويلية الكبيرة اتجاهاً أوسع في الصناعة، حيث تعيد الشركات الكبيرة تعريف نفسها كمزودة للبنية التحتية الرقمية، لربط تعدين البيتكوين بحوسبة الأداء العالي المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
تكاليف الإنتاج تسجل مستويات قياسية والمنافسة تشتد
وفقاً لبيانات MacroMicro، فإن متوسط تكلفة إنتاج عملة بيتكوين واحدة ارتفع إلى 114,842 دولاراً، مسجلاً أعلى مستوى في التاريخ. وفي الوقت نفسه، ارتفعت صعوبة تعدين البيتكوين إلى 155.97 تريليون، محققة رقماً قياسياً جديداً للشبكة.
مع تذبذب سعر البيتكوين حول 102,000 دولار، فإن الفجوة المتسعة بين سعر السوق وتكلفة الإنتاج تضغط على هوامش الربح، خاصة للشركات الصغيرة.
رداً على ذلك، يُجبر المُعدّنون على تحسين كفاءة الطاقة، والاستثمار في أحدث أجهزة التعدين، وتوسيع عملياتهم لحماية الربحية. وتجرب شركات رائدة مثل Cipher و TeraWulf و CleanSpark نماذج هجينة تجمع بين تعدين البيتكوين وحوسبة الأداء العالي لمهام الذكاء الاصطناعي، وهي استراتيجية أصبحت ضرورية في ظل ضغوط التكاليف المتصاعدة.
في الوقت نفسه، تدخل الحكومات وصناديق الاستثمار السيادية في قطاع تعدين البيتكوين لتعزيز سيطرتها على أصول الطاقة والبيانات الاستراتيجية. قد يؤدي هذا التوجه المتزايد نحو “التأميم” إلى إعادة تشكيل هيكل القوة العالمي، حيث تستفيد بعض الدول من فائض موارد الطاقة لديها لتعدين البيتكوين بكفاءة أعلى، مما يقلل الاعتماد على القطاع الخاص.
يمثل أكتوبر 2025 بداية تحول هيكلي عميق في صناعة تعدين البيتكوين. فقط الشركات التي تمتلك قدرات تكنولوجية قوية واستقراراً مالياً ورؤية طويلة الأمد هي التي يُتوقع أن تصمد.
مع استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة وصعوبة التعدين، قد نشهد في عام 2026 أكبر موجة من عمليات الدمج والاستحواذ في تاريخ الصناعة، مما يمهد الطريق لنموذج هجين عالمي يدمج بين تعدين البيتكوين وحوسبة بيانات الذكاء الاصطناعي.
الأسئلة الشائعة
س: ما الذي حدث في قطاع تعدين البيتكوين في أكتوبر 2025؟
ج: شهد القطاع زيادة في صعوبة التعدين ووصول تكاليف الإنتاج إلى مستوى قياسي، مع اتجاه العديد من الشركات الكبرى للاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لتنويع مصادر الدخل.
س: كيف أثرت التكاليف المرتفعة على المُعدّنين؟
ج: أدت التكاليف القياسية وانخفاض سعر البيتكوين نسبياً إلى ضغط هوامش الربح، خاصة للشركات الصغيرة، مما دفع الجميع لتحسين الكفاءة والاستثمار في تقنيات جديدة.
س: ما هو المستقبل المتوقع لتعدين البيتكوين؟
ج: يتجه القطاع نحو دمج تعدين البيتكوين مع حوسبة الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع حدوث موجة من عمليات الدمج بين الشركات في عام 2026، مع دخول حكومات جديدة إلى المجال.
