تحذير من CIO ليكر كابيتال: تحول عمال البيتكوين نحو الذكاء الاصطناعي قد يخلق ضغوطًا بيعية جديدة
يشير تحليل حديث إلى أن تحول شركات تعدين البيتكوين الكبرى نحو مجال الذكاء الاصطناعي قد يخلق ضغطًا جديدًا على سعر العملة الرقمية. السبب؟ تحتاج هذه الشركات إلى تمويل تحولها المكلف، وقد تلجأ لبيع احتياطيات البيتكوين التي تحتفظ بها لتحقيق ذلك.
مشكلة اقتصاديات التعدين والتحول نحو الذكاء الاصطناعي
يواجه قطاع تعدين البيتكوين صعوبات اقتصادية كبيرة. الحل الوحيد لاستعادة التوازن هو انخفاض في “معدل الهاش” الكلي للشبكة. وهذا الانخفاض يحدث حاليًا بسبب تحول رواد الصناعة، مثل بعض الشركات المدرجة، بعيدًا عن تعدين البيتكوين نحو الاستثمار في بنية تحتية قوية للحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي.
هذا التحول قد يكون مفيدًا لصحة صناعة التعدين على المدى الطويل، لكنه يخلق معضلة قصيرة الأجل. تمتلك شركات التعدين مجتمعة ما يقرب من 80,000 بيتكوين في خزائنها. للتمويل هذا التحول المكلف نحو الذكاء الاصطناعي، قد تضطر هذه الشركات إلى بيع جزء كبير من هذه الاحتياطيات، مما يضيف كمية جديدة من البيتكوين للعرض في السوق.
أدلة من تقارير الشركات للعام 2025
تظهر البيانات المالية للعام 2025 كيف يحدث هذا التحول على أرض الواقع:
- Core Scientific: انخفضت إيراداتها من التعدين المباشر، بينما قفزت إيراداتها من خدمات “الاستضافة المشتركة” المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وباعت الشركة أصولًا رقمية بقيمة 402.5 مليون دولار خلال العام.
- TeraWulf: جعلت من استضافة الحوسبة عالية الأداء محرك النمو الأساسي لها. ومن الملفت أنها قامت بتعدين 1,496 بيتكوين خلال العام، لكنها باعت 1,500 بيتكوين، لتبقى مع 3 بيتكوين فقط في خزينتها بنهاية العام.
- Cipher و IREN: ركزت شركة Cipher أكثر على الحوسبة عالية الأداء وباعت بيتكوين بقيمة 214.7 مليون دولار. أما IREN، فقد ذكرت أنها تبيع عادة كل البيتكوين الذي تعدنه يوميًا، ولم يكن لديها أي بيتكوين في ميزانيتها بنهاية العام.
- Marathon Digital (MARA): هي الحالة الأبرز بسبب حجم احتياطياتها الضخمة. بدأت في بيع البيتكوين في النصف الثاني من 2025، حيث باعت حوالي 4,076 بيتكوين، ومع ذلك احتفظت بما يقارب 53,822 بيتكوين في خزينتها بنهاية العام.
خلاصة: ضغط قصير الأجل مقابل فائدة طويلة الأمد
التحول نحو الذكاء الاصطناعي قد يقلل المنافسة غير الاقتصادية في تعدين البيتكوين ويحسن ظروف القطاع في المستقبل. لكن الطريق نحو هذا التحول يحتاج إلى استثمارات ضخمة. وكما تظهر التقارير، فإن تمويل هذا التحول يتم بالفعل من خلال بيع احتياطيات البيتكوين وتغيير استخدام منشآت التعدين. لذلك، بينما قد يكون هذا التغيير إيجابيًا لشبكة البيتكوين لاحقًا، إلا أنه قد يشكل مصدرًا لضغط بيعي على السعر في الوقت الحالي.
يذكر أن سعر البيتكوين يتداول حاليًا حول مستوى 72,322 دولار.
الأسئلة الشائعة
لماذا قد تضطر شركات تعدين البيتكوين للبيع؟
لتمويل تحولها المكلف نحو الاستثمار في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، وقد تستخدم عائدات بيع احتياطيات البيتكوين لديها لهذا الغرض.
هل تحول المعدنين نحو الذكاء الاصطناعي سيئ للبيتكوين؟
على المدى الطويل، قد يكون إيجابيًا لأنه يقلل المنافسة غير المجدية ويحسن صحة صناعة التعدين. لكن على المدى القصير، قد يؤدي إلى زيادة عرض البيتكوين في السوق بسبب مبيعات الخزينة.
أي شركة تحتفظ بأكبر كمية من البيتكوين؟
وفقًا للبيانات، تحتفظ شركة Marathon Digital (MARA) بأكبر احتياطي، حيث كان لديها حوالي 53,822 بيتكوين في نهاية عام 2025، على الرغم من أنها بدأت برنامج بيع خلال ذلك العام.
