“الرقم الحاسم لكريبتو: عمال التعدين يبدأون في الخسارة إذا انخفض البيتكوين دون هذا المستوى – اكتشف التفاصيل الآن!”

في تقرير جديد، تقدم شركة “كوين شيرز” رؤى مهمة حول اقتصاديات تعدين البيتكوين (BTC)، والتي تتطور بعد تخفيض مكافأة الشبكة في 2024 وزيادة معدل الهاش.

ارتفاع تكاليف التعدين بعد التخفيض

وفقًا لـ”كوين شيرز”، ارتفع متوسط التكلفة النقدية لتعدين بيتكوين واحدة بين شركات التعدين المدرجة بنسبة 47%، من 55,950 دولارًا في الربع الثالث من 2024 إلى حوالي 82,162 دولارًا في الربع الرابع. وباستثناء شركة “هت 8” غير المعيارية، بلغ المتوسط 75,767 دولارًا، لكنه لا يزال يمثل زيادة كبيرة بنسبة 35% مقارنة بالربع السابق.

عند إضافة النفقات غير النقدية مثل الاستهلاك والمكافآت القائمة على الأسهم، ارتفع إجمالي التكلفة إلى 137,018 دولارًا لكل بيتكوين، وهو ما يتجاوز بكثير سعر البيتكوين الحالي البالغ حوالي 95,000 دولار. ومع ذلك، تمكن العديد من المعدنين من الحفاظ على ربحيتهم بفضل ارتفاع أسعار البيتكوين وتحسين الكفاءة الاستراتيجية.

تسارع معدل الهاش وتوقعات النمو

تسارع معدل الهاش لشبكة البيتكوين بشكل حاد في الربع الرابع، مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا عند 900 إكساهاش في الثانية (Eh/s)، متجاوزًا توقعات “كوين شيرز” السابقة البالغة 765 Eh/s. وتتوقع الشركة الآن أن تصل الشبكة إلى علامة 1 زيتاهاش في الثانية (Zh/s) بحلول يوليو 2025، وترتفع إلى 2.0 Zh/s بحلول أوائل 2027.

وقد دفع هذا النمو المتسارع مزيج من التطورات السياسية الإيجابية وارتفاع سعر البيتكوين، مما شجع المعدنين على نشر أجهزة جديدة بسرعة.

تحول في توجهات المعدنين

لكن “كوين شيرز” تلاحظ تحولًا في معنويات المستثمرين: فقد انخفضت مضاعفات التقييم بين شركات التعدين، مما يشير إلى أن تعدين البيتكوين أصبح يُنظر إليه على أنه نشاط صافي ربح صفري، حيث ربح أحد المعدنين هو خسارة لآخر. نتيجة لذلك، تتجه العديد من الشركات إلى بنية تحتية لمراكز البيانات واستضافة الحوسبة عالية الأداء (HPC) لتنويع مصادر دخلها.

وفي حين أن معظم المعدنين يشهدون ارتفاعًا في تكاليف الإنتاج، خالفت شركات “كلين سبارك” و”آيرين” و”كورمينت” هذا الاتجاه، حيث خفضت تكاليف الإنتاج لكل بيتكوين بنسبة 8% و39% و44% على التوالي.

وكانت “هت 8” حالة استثنائية، حيث أبلغت عن مصروف ضريبي مرتفع بلغ 281,000 دولار لكل بيتكوين، ويعزى ذلك جزئيًا إلى التزام ضريبي مؤجل بقيمة 93 مليون دولار مرتبط بمكاسب غير محققة من حيازات البيتكوين. كما زادت الأعباء المالية بسبب مصاريف الفائدة المتعلقة بسندات “كوتو” القابلة للتحويل بقيمة 150 مليون دولار وزيادة الاقتراض من تسهيلات الائتمان لـ”كوين بيز”.

*هذه ليست نصيحة استثمارية.

الأسئلة الشائعة

• ما هي تكلفة تعدين البيتكوين بعد التخفيض؟
  ارتفعت التكلفة النقدية لتعدين بيتكوين واحدة بنسبة 47%، لتصل إلى حوالي 82,162 دولارًا في الربع الرابع من 2024.
• ما هو توقع معدل الهاش لشبكة البيتكوين؟
  من المتوقع أن تصل الشبكة إلى 1 زيتاهاش في الثانية بحلول يوليو 2025، و2.0 زيتاهاش في الثانية بحلول 2027.
• كيف تستجيب شركات التعدين لارتفاع التكاليف؟
  تتجه بعض الشركات إلى تنويع مصادر دخلها عبر الاستثمار في مراكز البيانات والحوسبة عالية الأداء، بينما خفضت شركات أخرى تكاليفها بشكل ملحوظ.