منذ أن أغلقت جائحة كورونا الاقتصادات العالمية في عام 2020، أصبح تحديد وضعنا في دورة الأعمال عملية صعبة للغاية.
التحديات الاقتصادية بعد كوفيد
عادةً ما تكون دورة الأعمال النموذجية كما يلي، وكان من السهل تاريخياً أن نحصل على فكرة عامة عن مكاننا من خلال مقارنة ذلك بمعدلات الفائدة والسياسة النقدية:
ومع ذلك، أصبحت الأمور في السنوات الأخيرة مقلوبة بعض الشيء، مما أوقع الكثير من الاقتصاديين في حيرة من أمرهم.
- في عام 2022، رأينا انخفاضاً في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (في البداية اثنين، ثم تم تعديله إلى واحد).
- رغم ذلك، كان هناك سوق عمل ساخن لم نشهده من قبل، وفقاً لبيانات JOLTS.
- من الصعب تصديق حدوث ركود مع سوق عمل قوية بهذه القوة.
السياسة النقدية وأثرها
منذ عام 2022، شهدنا دورة رفع أسعار الفائدة الكبرى من قبل الفيدرالي، والتي لم تدفع الاقتصاد بشكل غريب إلى الركود عند النظر إليها بشكل كلي. ارتفعت الأسهم إلى مستويات عالية جديدة، تباطأ سوق العمل ولكنه بقى قوياً، واستمر نمو الناتج المحلي الإجمالي.
في نفس الوقت، عند التركيز في قطاع التصنيع والسلع مع تهميش اقتصاد الخدمات، يبدو أننا مررنا بركود تصنيعي.
- ظل مؤشر ISM لتصنيع PMI في منطقة الانكماش لعدة سنوات الآن.
- شهدنا انخفاضاً واضحاً في التضخم يؤدي إلى انكماش صريح في قطاع السلع من الاقتصاد.
علامات على التعافي الاقتصادي
اليوم، نلاحظ قيام الفيدرالي بخفض معدلات الفائدة لمعالجة القلق حول سوق العمل ومحاولات الهبوط الناعمة للاقتصاد حيث ننتقل إلى دورة أعمال جديدة دون ركود.
نرى الآن مؤشرات قائدة تلمح إلى أن قطاع التصنيع قد يكون في طريقه للخروج من الركود والانتعاش نحو ارتفاع جديد.
- نبدأ برؤية السلع تتجه للارتفاع بعد امتداد فترة استقرار لمدة سنتين، مما يشير إلى ارتفاع في النمو الاقتصادي.
- يبدو أن طلبيات ISM الجديدة ومؤشر التصنيع في الاحتياطي الفيدرالي بفيلادلفيا قد تحركت نحو الارتفاع.
بحسب بيانات الاستبيانات، يبدو أن الكثير من هذا مدفوع بالتفاؤل من القطاع التجاري منذ الانتخابات.
الاستنتاجات النهائية
إذا، إلى أي شيء يقودنا هذا الاهتمام بالرسوم البيانية؟ من الآمن القول إننا لسنا في نهاية الدورة. يبدو بشكل متزايد أننا في المراحل الأولى من دورة أعمال جديدة تجنبت الركود بسبب الحوافز المالية والديون الضخمة خلال السنتين الماضيتين.
الأسئلة الشائعة
- ما هي التغيرات الاقتصادية بعد جائحة كورونا؟
حدث تغيير كبير في تنظيم الأسواق وعانى الاقتصاد من اضطرابات، ولكن تبقى سوق العمل قوية بالرغم من التحديات.
- كيف أثرت معدلات الفائدة على الاقتصاد؟
رفعت الفيدرالي معدلات الفائدة، مما لم يؤد إلى ركود الاقتصاد الكلي بشكل غريب، واستمرت الأسهم في الارتفاع.
- ما الذي نتوقعه للمستقبل القريب؟
المؤشرات القائدة تلمح إلى انتعاش في قطاع التصنيع وربما بداية جديدة لدورة اقتصادية دون ركود.
