من يتحكم حقًا في سعر الـ XRP في 2026؟ مستثمرو التجزئة يمتلكون نصف إمدادات XRP، لكن هناك مفاجأة
تحليل لهيكل السوق تم تداوله على منصة X هذا الأسبوع طرح فكرة مثيرة للاهتمام حول عملة $XRP: المستثمرون الأفراد لا يرفعون السعر، لكنهم على الأرجح السبب الرئيسي في عدم انخفاضه أكثر.
ماذا تقول الأرقام؟
تعتمد البيانات المستخدمة في هذا التحليل على تقديرات السلسلة (On-Chain) حتى أبريل 2026. حوالي 50% إلى 55% من إجمالي $XRP محفوظة في محافظ شخصية أو في محافظ البورصات. بينما تمتلك المؤسسات والصناديق المتداولة (ETFs) فقط 1% إلى 2% من إجمالي المعروض. أما صناع السوق فيتحكمون في 60% إلى 70% من تحركات السعر الفعلية يومياً.
الاستنتاج الذي يصل إليه التحليل هو أن “قاع السعر” لـ $XRP لا يدعمه الشراء النشط، بل ملايين الحائزين الذين يرفضون بيع عملاتهم. مع وجود 7 إلى 8 ملايين محفظة نشطة وعدد متزايد من الحائزين على المدى الطويل (لعدة سنوات)، فإن جزءًا كبيرًا من المعروض قد أُخرج من السوق بشكل فعال بسبب عدم التداول وليس بسبب الطلب.
في الأسعار الحالية، يقدر التحليل أن قناعة المستثمرين الأفراد تشكل حوالي 40% إلى 60% من “قاع السعر الفعلي” لـ $XRP.
بيل مورجان لا يقتنع بهذا الرأي
بيل مورجان قرأ التحليل وشرح أن شركة ريبل (Ripple) لا تزال أكبر بائع فردي لـ $XRP في السوق، حيث تطرح مئات الملايين من الرموز كل شهر. إذا كانت ديناميكيات العرض هي التي تتحكم في الأسعار حقًا، فستظهر هذه المبيعات كضغط هبوطي مستمر. ولكن هذا لا يحدث. وبهذا، يرى مورجان أن هذا الدليل يضعف نظرية “قوة العرض من المستثمرين الأفراد”.
الأهم من ذلك، أشار مورجان إلى شيء لم يتناوله التحليل بشكل كافٍ: سعر $XRP يتبع إلى حد كبير سعر البيتكوين. عندما يرتفع البيتكوين، يرتفع $XRP. وعندما ينخفض البيتكوين، ينخفض $XRP. هذا النمط يحدث بغض النظر عن كمية ما تبيعه ريبل أو مدى تمسك الحائزين الأفراد بعملاتهم.
كتب مورجان: “العامل التفسيري الأكبر يبقى حركة سعر البيتكوين”.
إلى أين تتجه الأمور؟
$XRP الآن في مرحلة يهيمن فيها المستثمرون الأفراد على الملكية، بينما تهيمن المؤسسات على تحركات السعر. الفجوة بين هاتين الحقيقتين هي محور معظم الجدل الدائر.
السؤال هو: هل الدعم والتمسك بالعملة من قبل الأفراد هو ما يحمي السعر حقًا من الانهيار، أم أن البيتكوين هو من يقوم بكل العمل الشاق؟ البيانات وحدها لا تستطيع الإجابة على هذا السؤال بشكل كامل. لكن تحدي مورجان هو العقبة التي يجب على نظرية “قناعة المستثمرين الأفراد” أن تتجاوزها قبل أن تدعي أنها الأقوى.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: من يتحكم في سعر XRP، المستثمرين الأفراد أم المؤسسات؟
ج: بحسب التحليلات، المستثمرين الأفراد يمتلكون أغلب العملة، لكن المؤسسات وصناع السوق هم من يحركون السعر يوميًا بنسبة 60-70%. بينما يرى البعض أن سعر XRP يتبع بيتكوين بشكل أساسي. - س: هل مبيعات شركة ريبل تؤثر على سعر XRP؟
ج: يرى المحلل بيل مورجان أن ريبل تبيع مئات الملايين من العملات شهريًا، ولكن هذا لم يخلق ضغطًا هبوطيًا مستمرًا، مما يشير إلى أن العرض وحده ليس العامل الحاسم في تحريك السعر. - س: ما هو قاع السعر لـ XRP وكيف يدعمه الأفراد؟
ج: “قاع السعر” هو أقل سعر يمكن أن تصل إليه العملة. تشير التقديرات إلى أن رفض ملايين الحائزين الأفراد لبيع عملاتهم هو ما يمنع السعر من الانخفاض أكثر، وليس الشراء النشط. هذا يشكل حوالي 40-60% من الدعم الحالي للسعر.
