منافسة “تيثر” تزداد شراسة… وليست “سيركل” الوحيدة في الميدان

“`html

أكدت عملة “تيثير” المستقرة USDT مرة أخرى هيمنتها في النظام البيئي للعملات الرقمية، حيث تجاوزت كمية التداول حاجز 156 مليار دولار، وهو رقم قياسي جديد وفقًا لتقرير نشرته “توكين تيرمينال” على منصة X.

توزيع USDT عبر سلاسل الكتل

في حين أصبحت عملة USDT موزعة على شبكات متعددة من سلاسل الكتل، لا تزال الشبكات القائمة على آلة Ethereum الافتراضية (EVM) تحتل الحصة الأكبر، حيث تتصدر “ترون” بأكثر من 80 مليار دولار. كما زادت كمية USDT على شبكة “ترون” المرتبطة بـ “جاستن صن” بحوالي 20 مليار دولار منذ بداية العام.

تحتل “إيثيريوم” المرتبة الثانية بأكثر من 71.54 مليار دولار، حيث تمثل “ترون” و”إيثيريوم” معًا أكثر من 90٪ من إجمالي إصدار USDT.

وتشمل الشبكات سريعة النمو الأخرى “سولانا” و”أبتوس” و”تون”، التي تستفيد من سيولة USDT خارج سلاسل EVM.

سباق الهيمنة بين العملات المستقرة

يعكس الانتشار الواسع لـ USDT جاذبيتها كبوابة موثوقة للمتداولين والمؤسسات. لكن في الخلفية، يتصاعد التنافس مع عملة “يوسي دي سي” (USDC) التابعة لـ “سيركل”، وهي ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث الحصة السوقية.

بينما تعزز USDT صدارتها، تجاوزت كمية تداول USDC مؤخرًا 61 مليار دولار، محتلة حوالي 24٪ من سوق العملات المستقرة.

ولا يقتصر صعود “سيركل” على بيانات سلاسل الكتل، بل أحدثت ضجة أيضًا في وول ستريت. منذ طرحها للاكتتاب العام في 5 يونيو، ارتفع سهم “سيركل” (CRCL) بأكثر من 700٪، مما رفع قيمتها السوقية إلى حوالي 68 مليار دولار، مما يعكس ثقة كبيرة من المستثمرين.

ومع ذلك، بدأ أحد المستثمرين الكبار، “كاثي وود” من “آرك إنفست”، في تقليل حصته، ليصبح من أوائل اللاعبين الكبار الذين ينتقلون من مرحلة التفاؤل إلى جني الأرباح.

سيركل تملأ الفراغ بعد انسحاب USDT من الاتحاد الأوروبي

في خطوة تُعزى إلى لائحة “ماركتس إن كريبتو آسيتس” (MiCA) الصارمة في الاتحاد الأوروبي، أوقفت “تيثير” عملتها المستقرة المدعومة باليورو (EURT) في نوفمبر 2024، مما أدى إلى وقف الإصدار الجديد وسحب الدعم للمستخدمين في الاتحاد الأوروبي. وقد انتقدت “تيثير” علنًا متطلبات الامتثال والاحتياطي في MiCA واصفة إياها بأنها “مقيدة للغاية”.

كما قامت عدة منصات تداول في المنطقة الاقتصادية الأوروبية بإلغاء تداول أزواج USDT لضمان الامتثال، رغم بقاء خدمات الحفظ والعقود الآجلة متاحة في كثير من الحالات.

للحفاظ على وجودها في السوق الأوروبية، تستثمر “تيثير” في بدائل متوافقة مع MiCA، مثل EURQ وUSDQ، المطورة عبر منصة “هادورن” بالشراكة مع “كوانتوز”.

في المقابل، تعمل “سيركل” على توسيع عملتها المستقرة المدعومة باليورو (EURC)، حيث ارتفع تداولها بشكل كبير من 78.4 مليون دولار إلى 236.1 مليون دولار خلال العام الماضي، مع تداول حوالي 80٪ منها على “إيثيريوم” و”سولانا”.

نضوج العملات المستقرة في النظام المالي العالمي

يبرز الصراع بين USDT وUSDC أيضًا نضوج العملات المستقرة في النظام المالي العالمي. اعتبارًا من مايو 2025، امتلكت “تيثير” أكثر من 120 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية، وهو ما يكفي للتأثير بشكل طفيف على العوائد قصيرة الأجل.

من ناحية أخرى، تعمل “سيركل” على تعزيز تبني عملتها في التيار الرئيسي عبر الامتثال التنظيمي، ورأس المال القوي، والأرباح المدعومة بعوائد الاحتياطيات.

ومع ذلك، قد يشهد هذا السباق غير المتوازن بين العملاقين منافسين جدد. حيث أثارت التشريعات التنظيمية مثل “قانون GENIUS” و”قانون STABLE”، بالإضافة إلى مشاريع قوانين أخرى في الكونجرس الأمريكي، اهتمام البنوك والشركات الكبرى لإصدار عملات مستقرة خاصة بها، مما قد يتحدى هيمنة “تيثير” و”سيركل”.

الأسئلة الشائعة

• ما هي الشبكات الأكثر استخدامًا لتداول USDT؟
  تتصدر “ترون” و”إيثيريوم” الشبكات الأكثر استخدامًا، حيث تمثلان معًا أكثر من 90٪ من إجمالي تداول USDT.
• ما هو تأثير لائحة MiCA على USDT في أوروبا؟
  أوقفت “تيثير” عملتها EURT المدعومة باليورو في الاتحاد الأوروبي بسبب متطلبات MiCA، مما دفعها لتطوير بدائل متوافقة مثل EURQ وUSDQ.
• كيف تتنافس USDC مع USDT؟
  تعزز “سيركل” مكانتها عبر الامتثال التنظيمي وزيادة التداول، كما حققت نموًا قويًا في وول ستريت بعد الاكتتاب العام.

“`