شهد سعر البيتكوين انخفاضًا مستمرًا لمدة أسبوعين متتاليين، لينزل إلى منطقة يخشاها المتداولون ويحترمونها في نفس الوقت. حيث اقترب السعر من “المتوسط الحقيقي للسوق”، وهو متوسط سعر شراء جميع العملات النشطة باستثناء عملات المعدنين، واستقر عنده.
البيتكوين عند نقطة حرجة
تشير بيانات Glassnode إلى أن هذا المستوى هو الفاصل بين مراحل الانخفاض الخفيفة ومراحل السوق الهابطة العميقة. حاليًا، يتداول السعر أعلى منه قليلًا، في تشابه كبير مع نمط الربع الأول من عام 2022.
انخفض سعر البيتكوين تحت مستوى 0.75 من مؤشر العرض في منتصف نوفمبر، ويتداول الآن قرب 96.1 ألف دولار، مما يضع أكثر من 25% من إجمالي العرض في حالة خسارة.
مع ذلك، قد يكون البائعون منهكين. يبقى المستوى الحاسم هو 0.85 من المؤشر قرب 106.2 ألف دولار. طالما لم يستعد السعر هذا المستوى، ستظل الصدمات الخارجية مسيطرة على الاتجاه.
مؤشرات إيجابية رغم الضغوط
تُظهر البيانات أن صافي التغير في القيمة المُحققة للبيتكوين يبلغ +8.69 مليار دولار شهريًا. هذا الرقم ضعيف مقارنة بالذروة التي بلغت 64.3 مليار دولار في يوليو، ولكنه ليس سلبيًا.
طالما بقي هذا المؤشر فوق الصفر، يمكن للسعر بناء قاعدة دعم بدلاً من الانهيار. في الوقت نفسه، يواصل المستثمرون طويلي الأجل البيع عند الارتفاعات، ولكن هوامش ربحهم تتقلص.
ضعف الطلب الفوري والمشتقات
تبدو قوة الطلب الفوري أضعف الآن. شهدت صناديق البيتكوين ETF الأمريكية صافي تدفقات خارجة في نوفمبر. التدفقات الداخلة الثابتة التي دعمت السعر سابقًا قد توقفت، وتراجعت المؤسسات مع زيادة ضغوط السوق.
في نفس الوقت، تحول مؤشر “دلتا الحجم التراكمي” إلى سلبي، مما يشير إلى بيع مستمر. كما اختفت علامات قوة الطلب من Coinbase. مع ضعف تدفقات الـ ETF وهذا المؤشر، أصبح الطلب الفوري ضعيفًا.
واتبعت المشتقات المسار نفسه، حيث انخفضت المراكز المفتوحة للعقود الآجلة ببطء ومنظم، وتبخرت الرافعة المالية السابقة. كما انخفضت أسعار التمويل إلى الصفر تقريبًا.
هدوء سوق الخيارات
انخفضت التقلبات الضمنية في سوق الخيارات بعد ارتفاعها الأسبوع الماضي، مع فشل البيتكوين في الحفاظ على سعر فوق 92 ألف دولار. وانخفضت التقلبات قصيرة الأجل من 57% إلى 48%.
وانخفض تحيز السوق قصير الأجل بعد أن ارتد سعر البيتكوين من 84.5 ألف دولار. ركز المتداولون على المكاسب قصيرة الأجل ولكنهم غير واثقين من استمرار الاتجاه الصاعد.
في بداية الأسبوع، سيطر شراء خيارات البيع خوفًا من تكرار ضغوط أغسطس 2024. وبعد استقرار السعر، تحول النشاط إلى خيارات الشراء خلال الارتداد.
عند مستوى 100 ألف دولار، لا يزال حجم أقساط خيارات البيع المباعة أكبر من المشتراة، مما يشير إلى ضعف اقتناع المتداولين باستعادة هذا المستوى الهام، خاصة قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية.
ملاحظة أخيرة
أشار رائد الأعمال في مجال العملات الرقمية، لارك ديفيس، إلى أن الحيتان الكبيرة قامت ببيع كبير في السوق، ثم أعلنت شركات كبرى مثل تشارلز شواب وفانجارد وبانك أوف أمريكا عن تقديم خدمات العملات الرقمية لعملائها في نفس الأسبوع، واصفًا الأمر بـ”صدفة سعيدة”.
الأسئلة الشائعة
- إلى أي مستوى انخفض البيتكوين؟
انخفض سعر البيتكوين قرب مستوى 96.1 ألف دولار، مما وضع أكثر من ربع إجمالي عرضه في حالة خسارة. - ما هي العوامل التي تتحكم في اتجاه السوق الآن؟
يظل المستوى الحاسم قرب 106.2 ألف دولار. طالما لم يستعد السعر هذا المستوى، ستظل الصدمات الخارجية هي المتحكم الرئيسي في الاتجاه. - هل ما زال هناك أمل في تعافي البيتكوين؟
نعم، هناك مؤشرات إيجابية مثل بقاء صافي التغير في القيمة المُحققة موجبًا، مما يسمح ببناء قاعدة دعم، على الرغم من ضعف الطلب الفوري وتدفقات صناديق الاستثمار.
