محلل: انفتاح صناديق الاستثمار المشترك للعملات الرقمية إذا تجاوزت SEC “الروبيكون” التنظيمي لـ XRP، سولانا ودوجكوين – اكتشف الآن!
مع تحرك اللجنة لتوضيح القواعد المتعلقة بالعملات المشفرة تحت رئاسة دونالد ترامب، يبدو أن طلبات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الفورية تزداد يومًا بعد يوم—من دوجكوين، العملة المشفرة الشهيرة المدعومة من إيلون ماسك، إلى العملات البديلة مثل XRP، سولانا، HBAR، ولايتكوين.
ما هو ETF في العملات المشفرة؟
ETF هو منتج استثماري يتيح للمالكين الحصول على تعرض لأصل معين بدون الحاجة إلى الاحتفاظ به أو تخزينه مباشرة. صناديق البيتكوين ETF، التي تمت الموافقة عليها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات في العام الماضي، تمكن المستثمرين من شراء البيتكوين دون التعامل مع بورصات العملات المشفرة أو المحافظ الرقمية. يمكن شراء أسهم هذه الصناديق عبر الوسطاء التقليديين، مثل الأسهم.
التحديات التنظيمية
بالرغم من عدم الحديث عن أي من ملفات الشركة المحددة مع لجنة الأوراق المالية والبورصات، أشار مات هوغان، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، إلى أن المنظمين قد يوافقون على صناديق ETF الفورية لخمسة أصول رقمية مختلفة هذا العام. ولكن لتحقيق ذلك، يجب على اللجنة عبور “روبيكون” تنظيمي.
“جميع المنتجات المتداولة في البورصة القائمة على السلع، أو المنتجات المتداولة في البورصة، تمتلك سوقًا للفيوتشيرز مُنَظَّمًا” حسب تصريحه. “لا توجد أسواق فيوتشرز مُنَظَّمَة خارج البيتكوين والإيثيريوم.”
التداعيات القانونية وصناديق الفيوتشيرز
بينما شهدت السوق ازدهارًا بفضل موافقة SEC على صناديق ETF للبيتكوين الفورية قبل عام، كانت اللجنة مترددة لعقد من الزمن، لأسباب تتعلق بالاحتيال والتلاعب في السوق. إلا أن الموافقة على صناديق الفيوتشيرز للبيتكوين في عام 2021 مهدت الطريق أمام صناديق ETF الفورية بعد حكم المحكمة لصالح شركة Grayscale.
إشكالات المستقبل
استجابت لجنة الأوراق المالية والبورصات لمطالب بعدم السماح لـ Grayscale برفع مكانة Bitcoin Trust لها إلى صندوق ETF كامل، مشيرة إلى مخاوف معروفة. لكن المحكمة اعتبرت أن تلك المخاوف أصبحت لاغية بعد نجاح صناديق الفيوتشيرز للبيتكوين في الحد من المخاطر.
التقدم والمستقبل
ملفتةً للنظر، جاءت موافقة اللجنة على صناديق Ethereum الفورية كمفاجأة. وعلى الرغم من القضايا القانونية المتعلقة بتصنيف الإيثيريوم كأوراق مالية، فالشركة مُصرَّة على أن السوق للبيتكوين والإيثيريوم مرتبط بشكل وثيق.
الخطوات القادمة
قام Bitwise بتقديم طلب لصندوق Dogecoin الفورية هذا الأسبوع، بينما سعت Tuttle Capital Management إلى صناديق ذات موجه للميم. ومع ذلك، يبقى الأمر مثيرًا للجدل بالنسبة للموافقة في المقام الأول مع العملات الأخرى.
أشار هوغان إلى أن “الفرصة تأتي في حالة تجاوز القيود الحالية إلى حد ما، عندها ستكون البوابات مفتوحة لمزيد من الموافقات على صناديق ETF.”
تحديات دولية
في ألمانيا وسويسرا، وغيرها من الأسواق، لا يُعتبر وجود سوق فيوتشرز ضروريًا للموافقة على صناديق ETF الفورية. في الولايات المتحدة، إنشاء سابقة جديدة يمكن أن يعدّ تحديًا كبيرًا.
“لا توجد وصية منقوشة على الحجر بشأن صناديق ETF”، وفقًا لهوغان. “سياسة جديدة قد تُثمر عن فرص جديدة متعددة.”
ختاما، قد لا يتعين على اللجنة عبور الروبيكون الظاهري بالنسبة لسولانا، حيث أعلنت Coinbase عن نيتها في إنشاء مستقبلات سولانا في بورصة المشتقات.
أسئلة شائعة (FAQ)
- ما هو الفرق بين صناديق ETF الفورية وصناديق الفيوتشيرز؟
- لماذا تأخرت موافقة SEC على صناديق البيتكوين الفورية؟
- هل يمكن الموافقة على صناديق ETF الفورية للعملات الأخرى؟
تتيح صناديق ETF الفورية الملكية المباشرة للأصل دون الحاجة للحفظ، بينما توفر صناديق الفيوتشيرز تعرضًا للفرص بدون الملكية المباشرة.
بسبب المخاوف من الاحتيال والتلاعب في السوق، ترددت اللجنة لعقد من الزمن قبل الموافقة على صناديق البيتكوين الفورية.
نعم، إذا تم تجاوز القيود التنظيمية الحالية، يمكن السماح بالمزيد من صناديق ETF الفورية لأصول رقمية أخرى.
