قد لا يبدأ الانخفاض القادم لسعر البيتكوين من داخل أسواق العملات الرقمية نفسها، بل من تشديد الظروف المالية في اليابان.
فوفقًا لتحليل حديث، يمكن أن تؤدي ارتفاع عوائد السندات اليابانية إلى إطلاق موجة من التأثيرات قد تنتقل عبر الأسواق العالمية وتؤثر سلبًا على الأصول الرقمية مثل البيتكوين.
عوائد اليابان والضغوط على السيولة العالمية
بدأت بيئة أسعار الفائدة المنخفضة منذ فترة طويلة في اليابان تتغير، حيث تسبب ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل في إجهاد النظام المالي. تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى انخفاض قيمة السندات الحالية، مما يعرض البنوك وصناديق المعاشات لخسائر محتملة.
غالبًا ما تؤدي هذه الحذر وعدم الثقة إلى ما يُعرف بـ “تشديد السيولة”، حيث يقل تدفق الأموال في النظام.
تاريخيًا، لعبت اليابان دورًا كبيرًا في توفير السيولة العالمية من خلال ما يسمى “صفقة حمل الين”، حيث يقترض المستثمرون بالين الياباني منخفض التكلفة ويستثمرون الأموال في أصول ذات مخاطر أعلى في الخارج. لكن مع ارتفاع العوائد، أصبحت هذه الإستراتيجية أقل جاذبية، مما دفع المستثمرين لسحب أموالهم. في النهاية، يمكن أن يقلل هذا التحول من السيولة في جميع الأسواق العالمية، بما في ذلك سوق العملات الرقمية.
تمت الإشارة إلى هذا التحول في تدفقات رأس المال في وقت سابق من هذا العام، عندما قفز عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 عامًا بشكل كبير في جلسة واحدة، ليصل إلى أعلى مستوى منذ إصداره عام 1999. وجاء ذلك بعد دعوة رئيسة الوزراء اليابانية لزيادة الإنفاق الحكومي وخفض الضرائب في وقت واحد.
إشارات سلسلة الكتل تضيف المزيد من الضغط
تأتي هذه المخاوف في وقت تشهد فيه حركة السوق تقلبات، حيث انخفض سعر البيتكوين مؤخرًا تحت مستوى 65,000 دولار قبل أن يعاود الارتفاع إلى ما يقرب من 68,000 دولار.
واجه البيتكوين صعوبة في الحفاظ على مستويات مرتفعة، خاصة بعد فشله في اختراق مقاومة قوية حول مستوى 72,000 دولار. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول العملة الرقمية تحت مستوى 68,000 دولار.
في الوقت نفسه، لوحظ تباعد يتشكل في بنية البيتكوين على سلسلة الكتل، حيث تحول تراكم المحافظ الكبيرة الذي دعم الأسعار في يناير إلى سلبي. بالإضافة إلى ذلك، يشير مؤشر “نسبة الحيتان في البورصات”، الذي يقيس التدفقات الكبيرة إلى منصات التداول، إلى ارتفاع مطرد خلال الأشهر الثلاثة الماضية. في الماضي، سبقت القراءات المرتفعة عادةً ضغوط بيع قوية في السوق.
الأسئلة الشائعة
كيف يمكن لليابان أن تؤثر على سعر البيتكوين؟
- يمكن أن يؤدي ارتفاع العوائد على السندات اليابانية إلى تشديد السيولة العالمية، مما قد يقلل من الأموال المتاحة للاستثمار في الأصول الخطرة مثل البيتكوين.
ما هي “صفقة حمل الين”؟
- هي إستراتيجية يقترض فيها المستثمرون الين الياباني بفائدة منخفضة ويستثمرونه في أصول ذات عوائد أعلى بالخارج. عندما ترتفع تكلفة الاقتراض، تصبح هذه الصفقة أقل جاذبية.
ما هي إشارات سلسلة الكتل التي تشير إلى ضغط؟
- تشمل تحول تراكم المحافظ الكبيرة (الحيتان) إلى سلبي، وارتفاع نسبة التدفقات الكبيرة إلى منصات التداول، مما قد ينذر بضغوط بيع محتملة.
