في الأسابيع الأخيرة، كان هناك الكثير من النقاش حول تقديم إطار تنظيمي MiCA في أوروبا وتأثيره على العملات المستقرة التي لا تلتزم بالقوانين مثل التيثر (USDT).
ما هو إطار MiCA التنظيمي؟
إطار MiCA التنظيمي يفرض قواعد صارمة لمصدري العملات المستقرة. في 30 ديسمبر، دخلت اللائحة MiCA (أسواق الأصول الرقمية) حيّز التنفيذ رسميًا في أوروبا، حيث تم إنشاء أنظمة جديدة لمصدري العملات المستقرة. يتطلب الإطار الأوروبي المثير للجدل من الشركات التي تدير أموالها الإلكترونية الخاصة الحصول على تراخيص محددة تحت إشراف هيئة المصارف الأوروبية (EBA). من الآن فصاعدًا، ستتمكن فقط البنوك والوسطاء الماليين المعتمدين من تداول الرموز النقدية الإلكترونية (EMT) والرموز المستندة إلى الأصول (ART).
- MiCA يفرض على مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بأغلبية أصول الضمان مع مؤسسة ائتمان أوروبية.
- يمثل هذا تحديًا كبيرًا للتيثر، حيث يتم الاحتفاظ بحوالي 83% من احتياطي التيثر في الأوراق المالية الأمريكية والنقدية المكافئة.
- أبدى الرئيس التنفيذي للشركة عدم رغبته في الامتثال لهذا الطلب، لأنه يعني التعرض لشريك ثالث بشكل كبير.
من المحتمل أن يصبح USDT غير قانوني في أوروبا بسبب عدم توافقه مع تنظيم MiCA. إذ أن هذا النهج قد يفضي إلى فك ارتباط محتمل، مما يهدد استقرار وموثوقية USDT بشكل خطير.
ما هي تداعيات MiCA على التيثر USDT؟
نظرًا لعدم امتثال USDT لمتطلبات MiCA، أيد العديد من الأشخاص فكرة إزالة العملة من تداول شركات البورصة. حتى الآن، لم تحدث أي عمليات إلغاء للعملة باستثناء منصة Coinbase. أما Binance، فلم تقم سوى بتقييد الدعم للـ USDT مع استمرار السماح بتداولات وإيداعات وسحوبات USDT.
- العديد من منصات البورصة الرائدة لم تذكر نية إزالة العملة.
- تمثل التيثر العملة المستقرة الأكثر سيولة وانتشاراً في السوق.
- من المحتمل أن تضغط الجهات التنظيمية الأوروبية على الوسطاء لإزالة USDT من البورصات في المستقبل.
من الواضح أن الجهود تُبذل لتجاوز التأثير المحتمل من خلال شركات متوافقة مع لائحة MiCA مثل Quantoz لإصدار عملة قانونية جديدة في أوروبا.
توجيه التيثر إلى أمريكا وآسيا بعد فرضيات أوروبا
بالنسبة للتيثر، لا تبدو أهمية وجود USDT في أوروبا أو الامتثال لـ MiCA مركزية لمستقبل أعمالها. حيث أن أكبر حصص السوق للتيثر حاليًا في آسيا بنسبة 60-70%، بينما تأتي أمريكا الشمالية في المرتبة الثانية بنسبة 15-20%، ثم أوروبا بنسبة 10-15% وأخيرًا أفريقيا بنسبة 5-10%.
- فقدان السوق الأوروبية تعني خسارة جزء صغير من تواجد تيثر في سوق العملات المستقرة.
- حتى في حال الحذف في أوروبا، يمكن تداول USDT عبر DEX.
- تيثر تعزز وجودها في أمريكا بتحويل المكاتب إلى السلفادور.
USDT زعيم حجم تداول العملات المستقرة
على الرغم من التنظيم المحبط من MiCA، لا تزال تيثر تمثل مُصدر العملة المستقرة الأكثر سيطرة في صناعة التشفير. منذ دخول اللائحة حيز التنفيذ، بقيت مكانة التيثر مستقرة في السوق، مع فقدان 0.37% فقط من هيمنتها. حالياً، تبلغ قيمة العملة 133 مليار دولار، بحصة سوقية تصل إلى 64.8% في مجال العملات المستقرة التشفيرية.
- توسعت قيمتها السوقية بقيمة 45 مليار دولار منذ العام الماضي.
- USDT تقود حجم تداول العملات المستقرة لعدة سنوات بشكل لا يخفى.
- منذ أبريل 2019، لم يكن هناك شهر تميز فيه USDC بحجم تداول أعلى من USDT.
أسئلة شائعة
- ما هو إطار MiCA التنظيمي؟
هو مجموعة لوائح أوروبية تفرض قواعد صارمة على مصدري العملات المستقرة في أوروبا. - ما هو تأثير MiCA على USDT؟
يمكن أن يؤدي إلى جعله غير قانوني في أوروبا بسبب عدم الامتثال. - كيف تتكيف تيثر مع متطلبات MiCA؟
تيثر توسع وجودها في آسيا وأمريكا لتعزيز مكانتها السوقية، وتتعاون مع شركات متوافقة مع MiCA لإصدار عملة جديدة في أوروبا.
