من الصعب أن تفوتك موجة العملات المستقرة. بينما يعاني البيتكوين وبقية سوق العملات الرقمية من حالة ركود بعد التراجع من مستويات قياسية في أكتوبر، فإن الجميع يتحدث الآن عن إصدار عملات رقمية مربوطة بقيمة أصل حقيقي، وغالباً بالدولار الأمريكي.
ليس الدولار وحده
بالطبع، الأمر لا يقتصر على الدولار. هذا الأسبوع وحده، أطلقت “أل يونيتي” – وهي مشروع مشترك ألماني بين DWS وجالاكسي وفلو ترادر – عملة مستقرة مربوطة بالفرنك السويسري (CHFAU). كما أطلقت SBI Holdings و Startale Group عملة مستقرة بالين الياباني (JPYSC). وفي وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت شركة آجانت أنها تعمل على عملة مستقرة بالجنيه الإسترليني، بينما قالت هونغ كونغ إنها تخطط لبدء منح تراخيص للعملات المستقرة في مارس.
عودة ميتا بقوة
يأتي ذلك بالتزامن مع كشف النقاب عن أن شركة ميتا، التي يقودها مارك زوكربيرج، تبحث في إضافة إمكانيات الدفع باستخدام العملات المستقرة في النصف الثاني من العام. من المعروف أن الشركة حاولت سابقاً إطلاق عملة “ليبرا” المستقرة، والتي أعيد تسميتها لاحقاً إلى “دييم” عام 2019، لكنها فشلت بسبب معارضة شديدة من المشرعين والجهات التنظيمية.
لكن عودة ميتا المقترحة لمدفوعات العملات المستقرة هذا العام تختلف تماماً عن مشروع ليبرا/دييم، وفقاً لأحد مؤسسي ليبرا، كريستيان كاتاليني، الذي يشير إلى أن الاختلاف الآن هو أن العملات المستقرة أصبحت جزءاً أساسياً من البنية التحتية للمدفوعات، مقدمة من عدة مزودين.
نضوج السوق وتحوله
قال كاتاليني: “الأعمال التي كانت مثيرة للضجة سابقاً، مثل إصدار العملات المستقرة وتنسيق المدفوعات عبر سلاسل الكتل المختلفة، أصبحت الآن سلعة شائعة. لن تستخدم ميتا فقط، ولكن أيضاً جوجل وأبل، مزودين متعددين، تماماً كما يفعلون عند صرف المدفوعات. لذلك أتوقع أن يصبح السوق سلعة في المستقبل، بدلاً من أن يكون عملة مستقرة تحمل علامة تجارية واحدة. وهذا في جوهره علامة على نضوج السوق.”
الميزة التنافسية الحقيقية
أوضح كاتاليني أن الميزة التنافسية الحقيقية في عالم العملات المستقرة لم تعد في التكنولوجيا نفسها، بل في التوزيع. فمن يملك العلاقة المباشرة مع المستخدم النهائي سيكون الأقدر على تحقيق القيمة الأكبر. وتمتلك ميتا مليارات المستخدمين عبر فيسبوك وواتساب وإنستغرام، يقارب عددهم 3.6 مليار وفقاً لأحدث تقاريرها المالية.
هذا التركيز على قاعدة المستخدمين والوصول إليهم يمثل تغييراً ملحوظاً عن النموذج القديم الذي كان يعتمد على جذب القيمة من خلال توفير العملات المستقرة في محفظة رقمية، أو تحويل العملات التقليدية إلى رقمية ثم العودة مرة أخرى.
المستفيدون الجدد
هذا التحول هو أخبار سارة للاعبين الحاليين في سوق المدفوعات، مثل شبكات البطاقات (فيزا وماستركارد) والبنوك الرقمية وبعض شركات المحافظ الرقمية، لأنهم يملكون بالفعل نقطة اتصال مع المستخدم النهائي. بينما تهدد مدفوعات العملات المستقرة بتقليل الرسوم المربحة التي تحصل عليها شبكات الدفع التقليدية، إلا أن هذه الشبكات تتمتع بميزة توزيع هائلة.
كما تدخل شركة سترايب، الشريك الدفعي القديم لميتا، كمنافس قوي في هذا المجال، خاصة بعد استحواذها على شركة بريدج المتخصصة في العملات المستقرة العام الماضي، وبناء سلسلة كتل خاصة بها تسمى تيمبو.
التحدي الكبير: الانفتاح
لكن كاتاليني يتساءل عما إذا كانت الشركات الكبيرة الأخرى ستلجأ لبناء خدماتها على سلسلة كتل تابعة لمنافس، حتى لو كانت شبكة عامة. ويقول: “إذا كنت مزود خدمة دفع كبيراً، هل تريد البناء على سلسلة تيمبو التابعة لسترايب؟ على الأرجح لا. هذا يعيدنا إلى التحدي الرئيسي: جعل هذه الشبكات مفتوحة ومحايدة حقاً، وهو الهدف الأساسي من العملات الرقمية. لكن بالطبع، من الصعب عملياً تحقيق ذلك، إلا إذا كنت تبني على شيء موجود بالفعل مثل إيثيريوم أو بيتكوين أو سولانا.”
الأسئلة الشائعة
- ما هي العملات المستقرة الجديدة التي تم إطلاقها مؤخراً؟
تم إطلاق عملات مستقرة مربوطة بالفرنك السويسري (CHFAU) والين الياباني (JPYSC)، كما تخطط شركات لإصدار عملة مستقرة بالجنيه الإسترليني. - كيف تختلف خطة ميتا الجديدة عن مشروع ليبرا القديم؟
الاختلاف أن العملات المستقرة أصبحت الآن جزءاً أساسياً من بنية المدفوعات، وستستخدمها ميتا كوسيلة دفع بينما تعتمد على مزودين متعددين، وليس عملة مستقرة واحدة تحمل علامتها التجارية. - أين تكمن الميزة التنافسية الحقيقية في سوق العملات المستقرة الآن؟
الميزة التنافسية الحقيقية لم تعد في التكنولوجيا، بل في التوزيع وقاعدة المستخدمين. فالشركة التي تملك علاقة مباشرة مع مليارات المستخدمين (مثل ميتا) أو شبكة دفع واسعة (مثل فيزا) هي التي ستهيمن على السوق.
