أطلقت شركة مايكروستراتيجي (MSTR) أول منتج مميز دائم لها خارج الولايات المتحدة، يُدعى ستريم (STRE)، في نوفمبر، بهدف الاستفادة من الطلب عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية.
لماذا لم يحقق المنتج النجاح المتوقع؟
صدر السهم المميز بقيمة اسمية قدرها 100 يورو للسهم، ويقدم توزيعات أرباح سنوية بنسبة 10٪، ويتمتع بأولوية أعلى من الأسهم العادية. وتم تصميم STRE ليكون نظيرًا أوروبيًا لمنتج سترتش (STRC) ذو العائد المرتفع. جمعت الشركة 715 مليون دولار، لكنها قامت بتسعير المنتج بخصم 20٪ عند 80 يورو للسهم بسبب ظروف السوق والطلب.
على الرغم من أن المنتج المالي بدا جيدًا نظريًا، إلا أن STRE واجه صعوبة في جذب المستثمرين منذ إطلاقه. كما كان هناك نقص في التواصل العلني من الشركة حول المنتج، وتمت إزالته لاحقًا من لوحة معلومات الشركة.
أسباب التحديات التي واجهت STRE
يشير خبراء في سوق العملات الرقمية إلى أسباب هيكلية لعدم نجاح STRE، رغم حجم السوق الأوروبي الكبير:
- صعوبة الوصول: المنتج مدرج في بورصة لوكسمبورغ (Euro MTF)، وهي منصة تفتقر إلى التوزيع السهل للمستخدمين. منصات وساطة كبرى مثل إنتراكتيف بروكرز لا تقدم تداول STRE، والعديد من المنصات الأخرى الموجهة للمستثمرين الأفراد لا تدعمه أيضًا.
- نقص البيانات والشفافية: هناك غياب لبيانات التسعير التاريخية الواضحة ومعلومات السوق الموثوقة. محدودية الرؤية على منصات مثل TradingView تعيق الانتشار، حيث يجد المستثمرون صعوبة في تقييم السيولة والأداء. تظهر TradingView حاليًا قيمة سوقية نظرية ضخمة للمنتج مع حجم تداول منخفض جدًا.
ما هو مستقبل STRE؟
في ضوء هذه المشاكل، يقترح الخبراء إعادة إدراج STRE في منصات بديلة. على سبيل المثال، تتمتع البنية التحتية المالية والتداول في هولندا بتوزيع أقوى، ووجود أكبر لصانعي السوق، وفروق أسعار أضيق، وإتاحة أوسع للمستثمرين الأفراد. هذه الظروف قد تكون أكثر ملاءمة لنشر المنتج المالي على نطاق واسع.
يبقى السؤال مطروحًا عما إذا كانت مايكروستراتيجي ستضاعف تركيزها على السوق الأوروبية كفرصة للنمو، أم ستواصل التركيز بشكل أساسي على السوق الأمريكية حيث لديها أربعة منتجات أسهم مميزة دائمة.
الأسئلة الشائعة
ما هو منتج STRE؟
هو أول منتج أسهم مميزة دائم من مايكروستراتيجي موجه للسوق الأوروبي، يقدم عائدًا سنويًا ثابتًا للمستثمرين.
لماذا لم يحظ STRE بشعبية؟
بسبب صعوبة الوصول إليه على منصات التداول الشهيرة، ونقص الشفافية والبيانات الواضحة حول أدائه وسيولته في السوق.
ما الحل المقترح لإنجاح STRE؟
الحل المقترح هو إعادة إدراجه في بورصات أوروبية أخرى تتمتع ببنية تحتية أقوى وإتاحة أوسع للمستثمرين الأفراد، مثل البورصات الهولندية.
