لنكون واقعيين — لم يفهم أحد سبب الانهيار الكبير الذي شهدته سوق العملات الرقمية بالكامل في 10 أكتوبر، ولماذا فشلت كل محاولات التعافي منذ ذلك الحين. كان الانهيار مفاجئًا وقاسيًا ومتزامنًا بشكل غريب.
السبب الحقيقي وراء الانهيار
لكن الآن؟ أصبح السبب واضحًا بشكل مؤلم. إليك التفسير الكامل لما حدث حقًا، والتاريخ الكبير التالي الذي يجب مراقبته هو 15 يناير 2026.
اللاعب السري في السوق
شركات الخزينة للأصول الرقمية مثل MSTR و BMNR وغيرها كانت من المشترين الرئيسيين الذين يقفون وراء صعود سوق العملات الرقمية هذا.
طريقة عملها بسيطة:
- تشترى العملات الرقمية.
- يكبر حجمها.
- تُضاف إلى المؤشرات المالية الكبرى.
- تضطر صناديق المؤشرات لشراء أسهمها.
- تتكرر الدورة.
إنها أشبه ما تكون بآلة صعود متكررة.
نقطة الضعف الكبيرة
لكن هذه الاستراتيجية تعتمد على شيء واحد أساسي: يجب أن تُعامل هذه الشركات على أنها “شركات” وليست “صناديق استثمار”. لأنها إذا تم تصنيفها كصناديق، فلن تتمكن المؤشرات المالية من تضمينها. قواعد المؤشرات ترفض إنشاء حلقة مفرغة كهذه.
القنبلة: إعلان 10 أكتوبر
في 10 أكتوبر بالضبط، أعلنت MSCI، ثاني أكبر مزود للمؤشرات في العالم، أنها تدرس إعادة تصنيف الشركات التي تحتفظ بعملات رقمية مثل MSTR على أنها “صناديق استثمار”.
إذا حدث هذا، سيتم طردها فورًا من جميع مؤشرات الأسهم السلبيّة حول العالم، بما في ذلك:
- مؤشر S&P 500
- مؤشر Russell 2000
- مؤشر MSCI USA
وسيكون على جميع هذه الصناديق بيع أسهم MSTR على الفور.
المستثمرون الأذكياء ضربوا أولاً
بعد إعلان MSCI مباشرة، أدرك المستثمرون المحترفون الخطر وبدأوا في البيع. لذا، لم يكن تاريخ 10 أكتوبر صدفة، بل كان إنذارًا للجميع.
لماذا لم يعد السوق للتعافي؟
الجميع ينتظر الآن 15 يناير 2026، وهو اليوم الذي ستعلن فيه MSCI قرارها النهائي.
المشكلة الحقيقية هي:
- إذا كان القرار سلبيًا، ستُستبعد شركات الأصول الرقمية من المؤشرات.
- عند استبعادها، ستضطر جميع صناديق المؤشرات للبيع تلقائيًا.
- هذا يعني بيع جماعي قسري على نطاق واسع.
المستثمرون يدركون هذا، ولهذا لا يشعر أحد بالراحة للشراء بقوة أثناء فترات الهبوط.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
إذا قررت MSCI ضد شركات الأصول الرقمية في 15 يناير:
- استعد لموجة بيع كبيرة.
إذا قررت MSCI لصالح شركات الأصول الرقمية:
- سيعود السوق الصاعد على الفور.
- ستشهد السوق موجة صعود قوية جدًا.
ماذا حتى ذلك الحين؟
توقع استمرار الضعف. يتصرف المستثمرون المحترفون بحذر. السوق بأكمله ينتظر الحكم النهائي.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في انهيار سوق العملات الرقمية في أكتوبر؟
سبب الانهيار الرئيسي كان إعلان شركة MSCI عن مراجعة تصنيف الشركات التي تمتلك عملات رقمية (مثل MSTR) واعتبارها “صناديق استثمار” بدلاً من “شركات”، مما يهدد بإخراجها من المؤشرات المالية الكبرى.
ما أهمية تاريخ 15 يناير 2026؟
في هذا التاريخ، ستعلن MSCI قرارها النهائي بشأن تصنيف هذه الشركات. هذا القرار سيحدد ما إذا كانت ستُباع أسهم هذه الشركات بكميات هائلة (إذا كان القرار سلبيًا) أو إذا كان سوق العملات الرقمية سيعود للصعود بقوة (إذا كان القرار إيجابيًا).
ما هي شركات الخزينة للأصول الرقمية؟
هي شركات تشتري وتخزن العملات الرقمية كجزء من خزينتها، مثل شركة MSTR. كانت هذه الشركات من أكبر داعمي صعود السوق، ولكن تصنيفها الجديد قد يشكل خطرًا كبيرًا عليها.
