“لا يوجد حل” للديون الأمريكية، كما يقول كبير المسؤولين التقنيين السابق في كوينبيز بالاجي سرينيفاسان — والآثار بدأت تظهر! اكتشف التفاصيل الآن

“`html

هل تتجه الولايات المتحدة بهدوء نحو تخلف “هادئ” عن سداد ديونها، ليس عبر عدم السداد المباشر، ولكن عبر التضخم وتآكل قيمة العملة، كما يحذر بالاجي سرينيفاسان؟

مشكلة الـ 175 تريليون دولار التي يتجنبها الجميع

وفقًا لأحدث بيانات الخزانة الأمريكية في يونيو 2025، يبلغ الدين الرسمي للولايات المتحدة حوالي 36.2 تريليون دولار. لكن بالاجي سرينيفاسان، الرئيس السابق للتكنولوجيا في كوينبيس، يعتقد أن هذه مجرد البداية.

في منشور على “إكس” بتاريخ 1 يوليو، أشار إلى رقم أكبر بكثير وهو 175 تريليون دولار، قائلاً إنه عند إضافة الالتزامات المستقبلية مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية والمعاشات العامة، فإن الالتزامات المالية الحقيقية للبلاد تتجاوز بكثير الأرقام المعلنة.

تستند هذه التقديرات إلى “التقرير المالي للولايات المتحدة 2024″، والذي يقدر التكلفة الحالية لهذه الالتزامات (بعد خصم الضرائب المستقبلية المتوقعة) بـ 175.3 تريليون دولار.

هذه الالتزامات غير الممولة، رغم عدم ظهورها في الميزانية العمومية المباشرة، تعد التزامات قانونية ملزمة. غالبًا ما يشار إليها بـ “الدين خارج الميزانية”، وهي تمثل وعودًا حقيقية تتطلب سدادًا في النهاية.

أسوأ أداء للدولار في 50 عامًا

إذا كان طباعة النقود هي الحل الوحيد، فقد بدأ السوق بالاستجابة بالفعل. شهد الدولار الأمريكي في 2025 أحد أشد انخفاضاته في التاريخ الحديث.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 10.8% في النصف الأول من العام، مسجلاً أسوأ أداء له منذ انهيار نظام بريتون وودز في 1973. كما يمثل هذا أضعف أداء للدولار في ستة أشهر منذ 2009.

في مقابل العملات الرئيسية، انخفض الدولار بنسبة 14.4% أمام الفرنك السويسري، و13.4% أمام اليورو، و10.5% أمام الين الياباني، و9.6% أمام الجنيه الإسترليني.

يعزو المحللون هذا الانخفاض إلى التحولات السياسية الأخيرة، مثل التعريفات الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة في يناير 2025، وإشارات البنك الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة لدعم اقتصاد متباطئ.

طباعة النقود والتضخم أم السداد والركود؟

مع استمرار تآكل قيمة الدولار وتوسع الديون الفيدرالية، أصبح الاقتصاد أكثر حساسية للصدمات الخارجية وأقل استجابة للتدخلات السياسية.

من المتوقع أن يستمر التضخم بسبب ضغوط التكاليف الهيكلية. في 2024، استوردت الولايات المتحدة سلعًا بقيمة 3.3 تريليون دولار، بينما بلغ العجز التجاري الإجمالي مستوى قياسيًا عند 1.2 تريليون دولار.

كما تستهلك مدفوعات الفائدة جزءًا متزايدًا من الميزانية الفيدرالية، حيث من المتوقع أن تصل إلى 952 مليار دولار في 2025، أي ما يعادل 18% من إيرادات الحكومة.

بيتكوين والذهب كبدائل هيكلية

تكتسب أصول مثل بيتكوين والذهب أهمية متزايدة كبدائل في نظام يعاني من ضغوط مالية ونقدية واضحة.

في أقل من عام منذ الموافقة عليها، اجتذبت صناديق بيتكوين ETF الأمريكية أكثر من 135 مليار دولار. كما تجاوزت القيمة السوقية للعملات المشفرة 3.5 تريليون دولار في الربع الثاني من 2025.

أما الذهب، فلا يزال مستفيدًا رئيسيًا من هذا التحول، حيث اشترت البنوك المركزية أكثر من 1000 طن في 2024، ومن المتوقع أن تضيف 900 طن أخرى في 2025.

الأسئلة الشائعة

• ما هي الالتزامات غير الممولة للولايات المتحدة؟
  هي التزامات مستقبلية مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية، والتي تقدر قيمتها الحالية بنحو 175 تريليون دولار، ولا تظهر في الدين الرسمي.
• لماذا يتراجع الدولار الأمريكي؟
  بسبب السياسات النقدية التوسعية، والتعريفات الجمركية، وتوقعات خفض أسعار الفائدة، مما يضعف ثقة المستثمرين.
• كيف تحمي نفسك من التضخم وتآكل العملة؟
  يمكن اللجوء إلى أصول مثل بيتكوين والذهب، التي توفر تحوطًا ضد التضخم وفقدان قيمة العملات التقليدية.

“`