هذا جزء من نشرة 0xResearch الإخبارية. لقراءة النسخ الكاملة، اشترك الآن.
كل الأصول التقليدية ستتحول إلى أصول رمزية عاجلاً أم آجلاً
هذا ما أكده لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، في خطابه الاستثماري لعام 2025:
“كل سهم، كل سند، كل صندوق — كل أصل — يمكن تحويله إلى أصول رمزية. إذا حدث ذلك، فسوف يحدث ثورة في عالم الاستثمار. لن تحتاج الأسواق للإغلاق. المعاملات التي تستغرق أيامًا الآن ستتم في ثوانٍ. ويمكن إعادة استثمار مليارات الدولارات المحتجزة حاليًا بسبب تأخيرات التسوية على الفور في الاقتصاد، مما يحفز النمو.”
ما هو الأصل الأبرز في هذا السباق؟
إنه الائتمان الخاص، حيث تبلغ قيمته على البلوكشين حوالي 12.9 مليار دولار حتى اليوم. للمقارنة، تبلغ قيمة سندات الخزانة الأمريكية الرمزية 6.2 مليار دولار، والسلع 1.4 مليار دولار، والأسهم 484 مليون دولار.
تشمل أسواق الائتمان الخاص قروضًا تقدمها الشركات من مقرضين مؤسسيين مثل صناديق الأسهم الخاصة ومديري الأصول، بدلاً من البنوك.
هذا السوق المزدهر تبلغ قيمته حوالي 2 تريليون دولار عالميًا اليوم، ومن المتوقع أن ينمو إلى 3 تريليونات دولار بحلول عام 2028، وفقًا لتقديرات موديز.
المشاكل والحلول
تواجه هذه الأسواق تحديات مثل صعوبة الوصول، وقلة السيولة، وعدم الشفافية. لكن تقنية البلوكشين تساعد في تخفيف هذه المشكلات إلى حد كبير.
إنها فرصة سانحة بقيمة 2 تريليون دولار، وشركات التشفير تستغلها بذكاء.
نظرة سريعة على الائتمان اللامركزي على البلوكشين
تختلف نماذج الشركات، لكن الفكرة واحدة: تقديم قروض خارج السلسلة على شكل رموز ERC-20 أو رموز غير قابلة للاستبدال ERC-721 تحكمها العقود الذكية. يقوم المقرضون بإيداع عملات مستقرة أو ضمانات من الأصول الرقمية، مما يمنحهم حق الحصول على فائدة مستقبلية.
أبرز اللاعبين في سوق الائتمان الخاص اللامركزي
- Figure تتصدر المشهد بحوالي 9.9 مليار دولار من القروض النشطة، معتمدة على سلسلة Provenance.
- Tradable قامت برمزة 1.8 مليار دولار من القروض المؤسسية على سلسلة ZKsync.
- Maple Finance تقدم نموذجًا تجميعيًا يسمح للمستثمرين الأفراد بالاستفادة من عوائد الائتمان الخاص.
الأسئلة الشائعة
ما هي الأصول الرمزية؟
هي تمثيل رقمي للأصول التقليدية مثل الأسهم أو السندات على البلوكشين، مما يجعلها أكثر كفاءة وسيولة.
لماذا يعتبر الائتمان الخاص رائدًا في هذا المجال؟
بسبب حجمه الكبير (12.9 مليار دولار) ومزاياه مثل تقليل التكاليف وزيادة الشفافية عبر البلوكشين.
كيف يمكن للمستثمرين الأفراد المشاركة؟
من خلال منصات مثل Maple Finance التي تتيح الوصول إلى عوائد الائتمان الخاص بطريقة لامركزية.
