بينما يراقب معظم المستثمرين بقلق الموقف المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ويحصون خسائرهم في سوق الأسهم، بدأت الأموال الكبيرة تتدفق بهدوء إلى العملات الرقمية.
وفقًا لتقرير جديد من شركة وينترميويت لصناعة السوق، فإن أولئك الذين يعتقدون أنهم فاتتهم فرصة الدخول بعد اختراق البيتكوين لمستويات قياسية، قد يخاطرون بتفويت بداية دورة صعودية جديدة بالكامل.
الهدوء الحالي ليس النهاية، بل هو استعداد للحركة القادمة، وفقًا لمحللي الشركة.
كان من المفترض أن يكون الأسبوع الماضي كارثيًا على العملات الرقمية، حيث أصدرت الولايات المتحدة بيانات قوية بشكل غير متوقع لسوق العمل، وهذا أمر جيد للاقتصاد ولكنه ضربة للأسواق، إذ من المتوقع الآن أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى، مع وصول احتمالية ذلك إلى 60%.
كان رد فعل الأسواق التقليدية متوقعًا، حيث انخفض الذهب وتراجعت السندات الحكومية وتوقفت أسهم التكنولوجيا عن النمو، كما أصيبت البيتكوين بالذعر أيضًا، لكن لبضع دقائق فقط، فبعد انخفاضها من 82,400 دولار إلى ما دون 80,000 دولار، استعادت جميع خسائرها على الفور وأنهت الأسبوع بارتفاع بلغ 3.45%.
تفسر وينترميويت هذه المرونة ببساطة، حيث تصبح سوق الأسهم منهكة بعد طفرة الذكاء الاصطناعي الطويلة، إذ يقوم المستثمرون بجني الأرباح هناك وتحويل الأموال إلى البيتكوين والإيثيريوم، ووفقًا لصانع السوق، ترتفع العملات الرقمية لأول مرة منذ فترة طويلة ليس بجانب الأسهم، بل بسبب انخفاضها.
لماذا قد لا يحدث انهيار بنسبة 75% هذه المرة؟
الحجة الرئيسية لمن يخشون الشراء الآن هي “نحن عند مستويات مرتفعة جدًا، دعونا ننتظر الانهيار”، لكن الرسوم البيانية من وينترميويت تشير إلى العكس، فهذه الدورة مختلفة جوهريًا عن الدورات السابقة.
لقد مر ما يقرب من 340 يومًا على أعلى مستوى على الإطلاق، وخلال الأزمات السابقة في عامي 2018 و2022، كانت البيتكوين قد فقدت بالفعل أكثر من 75% من قيمتها بحلول هذه المرحلة، وبقيت قرب القاع لسنوات، أما هذه المرة، فكان الحد الأقصى للانخفاض حوالي 50% فقط.
وتؤكد وينترميويت أن قاع كل دورة جديدة يصبح أقل عمقًا بشكل متزايد، والسبب هو المستثمرون المؤسسيون، حيث لم تعد الصناديق الكبرى تنتظر انخفاض البيتكوين إلى مستوى تعسفي مثل 20,000 دولار، بل تبدأ في الشراء بقوة في وقت مبكر جدًا من خلال صناديق التداول الفوري، وقد تدفق ما يقرب من مليار دولار إلى هذه الصناديق خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، بينما سجل الخميس الماضي أكبر تدفقات داخلة منذ شهر يناير.
وفقًا للتقرير، دخل السوق مرحلة “الدورة المبكرة”، عندما تنتقل رؤوس الأموال تدريجيًا من أكبر العملات الرقمية إلى الأصول الأكثر خطورة، إذ وفرت البيتكوين والإيثيريوم الزخم الأولي، ويتحول المستثمرون الآن إلى العملات البديلة، حيث ارتفعت عملتا UNI وARB بنحو 40% خلال الأسبوع، بينما بدأ النشاط ينتعش في قطاع الذكاء الاصطناعي بما في ذلك TAO وRENDER، قبل أحداث مهمة في ديسمبر.
سيناريوهان محتملان: أين نقطة اللاعودة؟
يختصر صانع السوق المرحلة التالية من السوق في مستويين واضحين، فالاختبار الرئيسي لهذا الشهر سيأتي في 11 سبتمبر عندما تصدر الولايات المتحدة بيانات التضخم الجديدة من خلال مؤشر أسعار المستهلك، ووفقًا لوينترميويت، سيحدد هذا التقرير ما إذا كانت الأموال الذكية ستستمر في التدفق من الأسهم إلى العملات الرقمية أم أن الأسواق ستتعرض لموجة بيع واسعة النطاق.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا تعتبر العملات الرقمية صامدة رغم رفع أسعار الفائدة المتوقع؟
ج: لأن المستثمرين الكبار بدأوا في تحويل أرباحهم من سوق الأسهم المنهكة بعد طفرة الذكاء الاصطناعي إلى البيتكوين والإيثيريوم، مما يخلق دعمًا قويًا للأسعار حتى في ظل الظروف الاقتصادية الصعبة.
س: هل هذه المرة مختلفة عن الدورات السابقة من حيث الانخفاضات؟
ج: نعم، ففي الدورات السابقة كانت البيتكوين تخسر أكثر من 75% من قيمتها، لكن هذه المرة الحد الأقصى للانخفاض كان حوالي 50% فقط، والسبب هو دخول المستثمرين المؤسسيين وصناديق التداول الفوري التي تشتري في وقت مبكر ولا تنتظر انخفاضات كبيرة.
س: ما الحدث الأهم الذي يجب مراقبته في الفترة القادمة؟
ج: بيانات التضخم الأمريكية المقررة في 11 سبتمبر عبر مؤشر أسعار المستهلك، حيث ستحدد ما إذا كانت الأموال ستستمر في الانتقال من الأسهم إلى العملات الرقمية أم سيشهد السوق موجة بيعية واسعة.
