يشهد سوق العملات الرقمية اتجاهين متناقضين تماماً في الوقت نفسه. فبينما تتوسع العملات المستقرة بوتيرة قياسية وتتفوق بهدوء على شبكات الدفع التقليدية في الاستخدام، تستمر العملات البديلة (Altcoins) في فقدان قيمتها مقابل البيتكوين، مما يدفع الكثير من المتداولين للتساؤل عما إذا كان تحول كبير في السوق على وشك الحدوث.
العملات المستقرة تدخل مرحلة نمو تاريخية
دخلت العملات المستقرة مرحلة نمو جديدة في عام 2025، حيث ارتفع إجمالي المعروض منها بأكثر من 33% منذ بداية العام لتتجاوز قيمته 300 مليار دولار. هذا التوسع لا يعكس فقط زيادة في نشاط التداول، بل أيضاً استخداماً أوسع في العالم الحقيقي للمدفوعات والتسويات والتمويل على سلاسل الكتل (البلوكشين).
وتظهر بيانات من شركتي “دلفاي ديجيتال” و”أرتميس” أن أحجام المعاملات الشهرية للعملات المستقرة – بعد التعديل – تفوق الآن تلك التي تعالجها فيزا وباي بال. هذا التحول يسلط الضوء على كيف تطورت الأصول الرقمية المقومة بالدولار من مجرد أدوات تداول إلى بنية تحتية حيوية لاقتصاد العملات الرقمية الأوسع.
لا تزال العملتان USDT وUSDC هما المسيطرتان، لكن العملات الأحدث مثل PYUSD وDAI ومنتجات أسواق المال الرقمية تساهم في هذا الارتفاع الكلي. وتشير التدفقات المستمرة للأموال إلى أن رأس المال لا يغادر سوق العملات الرقمية تماماً خلال فترات عدم اليقين، بل يتحول إلى دولارات رقمية على الشبكة.
العملات البديلة تواصل التراجع أمام البيتكوين
بينما تزدهر العملات المستقرة، ترسم العملات البديلة (Altcoins) قصة مختلفة تماماً. منذ عام 2022، خسرت غالبية العملات الرقمية البديلة قيمتها تدريجياً مقارنة بالبيتكوين، وهو اتجاه استمر لفترة أطول مما توقعه الكثيرون.
وتظهر بيانات السوق أن أزواج التداول بين العملات البديلة والبيتكوين لا تزال تحت ضغط شديد، حتى مع تداول البيتكوين نفسه بالقرب من أعلى مستوياته حول نطاق 88,000 إلى 89,000 دولار. هذا الضعف الممتد خفض تقييمات القطاع بأكمله، ودفع العديد من الأصول إلى مستويات لم تشهدها منذ السوق الهابطة السابقة.
ظروف التشبع بالبيع تثير أسئلة عن عودة محتملة
على الرغم من الضعف المستمر، بدأ المحللون في الإشارة إلى أن العملات البديلة أصبحت في حالة تشبع بالبيع (Oversold) بشكل كبير مقابل كل من الدولار والبيتكوين. وتشير الرسوم البيانية طويلة الأجل إلى أن مؤشرات العديد من العملات البديلة عند مستويات دعم تاريخية رئيسية، وهي مستويات سبقت في الماضي تحولات حادة في الاتجاه.
وتشير الهياكل الفنية إلى أن زخم الهبوط بدأ في التلاشي، حتى لو لم يظهر التأكيد على ذلك في الأسعار بعد. إن طول فترة هيمنة البيتكوين زاد من احتمال أن أي تحول في معنويات السوق قد يؤدي إلى رد فعل سريع وقوي من العملات البديلة.
الخلاصة: سوق عند نقطة تحول
يصور التناقض بين تبني العملات المستقرة المتصاعد وتقييمات العملات البديلة المنخفضة صورة لسوق في مرحلة انتقالية. يبدو أن رأس المال حذر ولكنه لم يغب، وينتظر إشارات أكثر وضوحاً قبل أن يعود للاستثمار في الأصول ذات المخاطر الأعلى.
إذا استمر البيتكوين في الاستقرار قرب أعلى مستوياته وظلت الظروف الاقتصادية الكلية داعمة، فقد تكون الأرضية قد بدأت تتشكل لعودة قوية – وإن كانت متأخرة – للعملات البديلة. ومع ذلك، يدرك المتداولون أن الظروف يمكن أن تتغير بسرعة، وأن الأمر قد يتطلب بعض الصبر قبل أن تبدأ المرحلة التالية من دورة السوق حقاً.
أسئلة شائعة
- ما الذي يحدث للعملات البديلة (Altcoins) حالياً؟
العملات البديلة تواصل فقدان قيمتها مقارنة بالبيتكوين منذ عام 2022، وهي عند مستويات دعم تاريخية منخفضة، مما يشير إلى أنها في حالة تشبع بالبيع. - لماذا العملات المستقرة في نمو قوي؟
العملات المستقرة تشهد توسعاً قياسياً في الاستخدام، حيث تجاوزت معاملاتها معاملات فيزا وباي بال، وأصبحت أداة مهمة للدفع والتمويل في عالم العملات الرقمية. - هل من الممكن أن تعود العملات البديلة للصعود؟
نعم، من الممكن. التحليل الفني يشير إلى أن زخم الهبوط قد يضعف، واستقرار البيتكوين عند مستويات عالية قد يمهد الطريق لعودة قوية للعملات البديلة، لكن التوقيت غير مؤكد.
