يشهد سوق صناديق $XRP المتداولة نموًا مطردًا، لكنه لم يدخل بعد “الدوري الكبير” لصناديق العملات الرقمية التي تتجاوز قيمتها المليار دولار. جاء النقاش حول الأرقام الفعلية بعد إنجاز كبير حققته عملة سولانا: هذا الأسبوع، وصل صندوق سولانا للتداول مع التخزين (BSOL) التابع لشركة Bitwise رسميًا إلى مليار دولار في الأصول المُدارة بعد 10 أشهر فقط من إطلاقه.
تدفقت الأموال إلى هذا المنتج بشكل كبير بسبب العائد السنوي المدمج الذي يبلغ حوالي 5.8%، والذي يتم توليده من خلال التخزين (Staking) مباشرة داخل الصندوق المنظم.
وخلال تعليقه على هذا الإنجاز على منصة X، أشار الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، هنتر هورسلي، إلى أن صناديق بيتكوين وإيثريوم وسولانا فقط هي التي تجاوزت حاجز المليار دولار حتى الآن. وعندما اقترح أحد المعلقين أن هذه الإحصائية تبدو متحيزة ضد $XRP، رد هورسلي مباشرة: “لست متحيزًا! لا يوجد حتى الآن صندوق $XRP بقيمة مليار دولار!”
لماذا نجحت سولانا بينما لم يحقق XRP ذلك؟
كشف هذا التصريح عن عائق تقني أساسي أمام عملة $XRP. فعلى عكس سولانا، لا تمتلك سلسلة XRP Ledger أي نظام تخزين (Staking) مدمج على الإطلاق. جميع عملات $XRP تم إصدارها مسبقًا بالكامل، ولا تستطيع الشبكة ببساطة توليد عملات جديدة لدفع مكافآت التخزين.
البديل المستقبلي الوحيد للصناديق يمكن أن يكون بروتوكول الإقراض الأصلي لشبكة XRPL، الذي يخضع حاليًا لتصويت المدققين. لكن في الوقت الحالي، يُجبر قطاع صناديق $XRP المتداولة على الاعتماد حصريًا على الطلب الفوري على العملة نفسها.
الطلب من المستثمرين قوي بلا شك. فصناديق $XRP الفورية في السوق الأمريكية جمعت مجتمعةً أصولًا صافية مثيرة للإعجاب بقيمة 1.44 مليار دولار، مع تدفقات تراكمية وصلت إلى 1.66 مليار دولار، وفقًا لبيانات SoSoValue. من حيث إجمالي رأس المال، يعمل قطاع $XRP بالفعل على مستوى قادة السوق.
لكن لأن هذه المنتجات لا تقدم أي عائد، لم يتمكن أي صندوق فردي من الوصول إلى حاجز المليار دولار.
صندوق هورسلي الخاص يتصدر هذا القطاع. فصندوق Bitwise $XRP يسيطر على 44% من السوق، بأصول تبلغ 632.03 مليون دولار. ويأتي منافسوه الأقرب خلفه: صندوق XRPZ التابع لفرانكلين تمبلتون يمتلك 411.39 مليون دولار، بينما صندوق WAXRP التابع لشركة كاناري يمتلك 234.36 مليون دولار. أما الحصة المتبقية فموزعة على منتجات من 21Shares وGrayscale.
مع تأكيد أحدث ملفات 13F على تدفق المؤسسات الاستثمارية الأمريكية إلى صناديق العملات الرقمية المتداولة، يحتاج صندوق Bitwise المنفصل الخاص بـ$XRP إلى جذب ما يقرب من 368 مليون دولار إضافية في الأصول الصافية للوصول إلى عتبة المليار دولار المنشودة.
لقد أظهرت تجربة سولانا أن التعرض الفوري للعملة فقط يتخلف عن المنتجات المدعومة بالتخزين من حيث سرعة النمو. لذلك، فإن قدرة $XRP على عبور حاجز المليار دولار ستعتمد كليًا على شهية المستثمرين على المدى الطويل.
الأسئلة الشائعة
لماذا لم يصل أي صندوق XRP متداول إلى مليار دولار بعد؟
السبب الرئيسي هو أن شبكة XRP لا تدعم نظام التخزين (Staking)، مما يعني أن الصناديق لا تستطيع تقديم عائد إضافي للمستثمرين. هذا يجعلها تعتمد فقط على الطلب الفوري على العملة، وهو ما يبطئ نموها مقارنة بصناديق سولانا التي تقدم عائدًا سنويًا مدمجًا.
ما الفرق بين صندوق XRP وصندوق سولانا المتداول؟
صندوق سولانا يقدم عائدًا سنويًا حوالي 5.8% من خلال التخزين داخل الصندوق نفسه، مما يجذب المزيد من رأس المال. أما صندوق XRP فلا يقدم أي عائد إضافي لأنه لا توجد آلية تخزين في شبكة XRP Ledger، لذا يعتمد فقط على ارتفاع سعر العملة.
هل يمكن أن يصل صندوق XRP إلى مليار دولار في المستقبل؟
نعم، ممكن. حاليًا يحتاج صندوق Bitwise الأكبر في السوق إلى جذب حوالي 368 مليون دولار إضافية للوصول إلى هذا الهدف. إذا استمر تدفق المؤسسات الأمريكية إلى صناديق العملات الرقمية، وزاد الطلب طويل الأجل على XRP، فقد يتمكن القطاع من تحقيق هذا الإنجاز، خاصة إذا تم إطلاق بروتوكول الإقراض الجديد على الشبكة.
