شهدنا العديد من منصات تداول العملات الرقمية التي تعمل بالذكاء الاصطناعي وتعد بوضع تكنولوجيا استثمارية متطورة في أيدي المستثمرين العاديين. لكن دراسة جديدة تشير إلى أن معظم من استخدموها خسروا أموالهم.
قام باحثون من شركة بانثيرا كابيتال وجامعة ستانفورد ومركز آي سي ثري، بالتعاون مع شركة آفا لابس المسؤولة عن تقنية بلوكتشين وراء شبكة أفالانش، بتحليل 11 منصة من وكلاء التداول بالذكاء الاصطناعي على شبكة سولانا، وشمل التحليل 925,323 محفظة رقمية.
سولانا هي شبكة بلوكتشين صُممت لدعم التطبيقات اللامركزية والخدمات المالية. تشتهر بقدرتها على معالجة المعاملات بسرعة وبتكلفة منخفضة، مما جعلها وجهة مفضلة للمطورين الذين يبنون تطبيقات العملات الرقمية.
نتائج الدراسة، التي نُشرت في بحث بعنوان “وكلاء ورقيون، أرباح ورقية: تحليل تجريبي لوكلاء الاستثمار في التمويل اللامركزي”، كانت صارمة. كشفت أن المستخدمين خسروا بشكل جماعي 191.7 مليون دولار، رغم أن نفس المنصات كانت تمتلك 34.3 مليون دولار من الأرباح الورقية في خزائنها الخاصة.
وعود كبيرة، خسائر أكبر
المنصات التي شملتها الدراسة، ومنها ai16z/Eliza وTruth Terminal وZerebro، جذبت تقييمات رمزية إجمالية بمليارات الدولارات بين أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025. في ذروتها، وصلت إجمالي أرباح المستخدمين عبر جميع المنصات إلى 2.4 مليار دولار. بحلول فبراير 2026، تحول ذلك إلى خسارة صافية جماعية.
أسعار العملات الرقمية روت قصة أكثر قسوة. عبر جميع المنصات، انخفضت أسعار العملات بنسبة 93% في المتوسط من أعلى مستوياتها التاريخية، وهو ما يقارب ضعف شدة انخفاض سولانا نفسه الذي بلغ 54% من القمة إلى القاع خلال نفس الفترة.
الأرباح التي تحققت حصلت عليها مجموعة صغيرة جداً. أعلى 1% من المحافظ الرابحة، وعددها 2,590 محفظة فقط من أصل 259,016 محفظة حققت أي ربح، استحوذت على 81.4% من جميع الأرباح، بإجمالي 1.81 مليار دولار. أكبر ربح فردي كان 158.2 مليون دولار، على منصة ai16z/Eliza. في المقابل، 62.2% من جميع المشاركين، ويمثلون 575,246 محفظة، تكبدوا خسائر. العوائد المتوسطة كانت سلبية على كل منصة تقريباً شملتها الدراسة.
معظم وكلاء الذكاء الاصطناعي لم يكونوا يتاجرون فعلياً
كما وجدت الدراسة أن معظم هذه المنصات لم تكن تفعل ما تدعيه. من بين 10 مشاريع شملها التحليل الأوسع، كان هناك ثلاثة فقط هي التي تنفذ الصفقات بشكل مستقل. البقية كانت تقدم نصائح استثمارية، أو تدير محاكاة، أو تطلب من المستخدمين الموافقة على كل صفقة يدوياً. أكدت المقابلات مع المطورين وجود هذه الفجوة.
أخبر فريق ElizaOS الباحثين أن “نماذج اللغات الكبيرة لا تستطيع التداول جيداً” بدون رؤية بشرية، بينما قال بروتوكول Virtuals أن التنفيذ المستقل الحقيقي لا يزال نادراً حتى عبر أكثر من 17,000 وكيل تم إطلاقه. امتنع الباحثون عن وصف المنصات بأنها احتيالية، مشيرين بدلاً من ذلك إلى أن السوق لا يزال في مراحله المبكرة وغير ناضجة، وأن البنية التحتية اللازمة لوكلاء الذكاء الاصطناعي للتداول بفعالية غير موجودة بعد.
الأسئلة الشائعة
س: هل خسر معظم مستخدمي منصات تداول الذكاء الاصطناعي أموالهم؟
ج: نعم، كشفت دراسة جديدة أن 62.2% من المشاركين، ويمثلون أكثر من 575 ألف محفظة، تكبدوا خسائر، بإجمالي خسائر جماعية بلغ 191.7 مليون دولار.
س: هل كانت منصات الذكاء الاصطناعي تتداول فعلياً نيابة عن المستخدمين؟
ج: لا، معظمها لم يفعل ذلك. من بين 10 منصات تم تحليلها، كان هناك 3 فقط هي التي تنفذ الصفقات تلقائياً، بينما البقية كانت تقدم نصائح أو تتطلب موافقة يدوية على كل صفقة.
س: ما هي التوصية الرئيسية من الدراسة لمستثمري العملات الرقمية؟
ج: توصي الدراسة بالحذر، حيث أن السوق لا يزال غير ناضج والبنية التحتية اللازمة لعمل وكلاء الذكاء الاصطناعي بفعالية غير موجودة بعد، وأن الأرباح الكبيرة تتركز في أيدي عدد قليل جداً من المستخدمين.
