“جيفريز”: لا توجد مؤشرات قوية لوصول العملات الرقمية إلى القاع مع توقعات بارتفاع الأصول ذات الأساسيات القوية

تشير تحليلات مصرف جيفيريز إلى أن موجة البيع الحادة في سوق العملات الرقمية لا تظهر مؤشرات واضحة على اقتراب نهايتها، حتى مع تذبذب سعر البيتكوين والإيثير قرب مستويات اعتاد المشترون على الشراء عندها في السابق.

السبب الحقيقي وراء الهبوط

وصف المصرف هذا الانخفاض بأنه تصحيح ناتج عن مشكلات في السيولة النقدية، وليس انهياراً في نشاط شبكات البلوكشين. حيث أشار إلى أن استخدام الشبكات لا يزال مستمراً، كما أن بعض الشركات تواصل شراء البيتكوين، مما يدل على أن البنية التحتية الأساسية للقطاع ما زالت قوية.

أرقام السوق الحالية

يتداول البيتكوين حالياً قرب مستوى 64,800 دولار، بانخفاض يقارب 47% عن ذروته في أكتوبر 2025 التي بلغت حوالي 123,500 دولار. بينما يتداول الإيثير قرب 1,900 دولار، منخفضاً بنسبة 60% تقريباً عن أعلى مستوياته السابقة.

عوامل الضغط على الأسعار

أوضح التقرير أن الهبوط الحاد أعاد إحياء أحاديث “الشتاء الرقمي”، لكن الضعف الحالي مرتبط أكثر بالتحول العام في الأسواق العالمية بعيداً عن الأصول الخطرة، وليس بسبب ضعف في تقنية البلوكشين. وقد ساهمت عمليات تصفية مراكز الشراء الطويلة بأكثر من 2 مليار دولار في زيادة التقلبات اليومية.

كما ركز التقرير على عاملين رئيسيين يضغطان على السعر حالياً:

• بيع كبار حاملي البيتكوين.
• استمرار خروج الأموال من صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة (ETFs).

مما يشير إلى أن إعادة توازن محافظ المؤسسات المالية تؤثر على الأسعار أكثر من تصرفات المستثمرين الأفراد.

مؤشرات إيجابية رغم الهبوط

من ناحية أخرى، لاحظ التقرير أن صغار ومتوسطي المستثمرين يحتفظون بمراكزهم ولا يبيعون بشكل كبير. كما بدأ حجم التداول على المنصات المركزية ونشاط الإقراض على المنصات اللامركزية في الاستقرار بعد الارتفاعات الأخيرة.

النظرة المستقبلية لسوق العملات الرقمية

على الرغم من الحذر، لم يتخذ التقرير نظرة سلبية بالكامل. حيث أشار إلى أن عوامل مثل التقدم التنظيمي، ونضج البنية التحتية، وزيادة مشاركة التمويل التقليدي، يمكن أن تعيد الاهتمام بالعملات المرتبطة بشبكات البلوكشين المدرة للدخل على المدى الطويل. وهذا قد يؤدي إلى اختلاف في أداء العملات عن بعضها، وليس إلى انتعاش موحد للسوق بأكمله.

الأسئلة الشائعة

هل انتهى هبوط سوق العملات الرقمية؟
لا تظهر المؤشرات الحالية علامات واضحة على وصول السوق إلى القاع، رغم أن الأسعار عند مستويات جذابة تاريخياً للمشترين.

ما السبب الرئيسي للهبوط الحالي؟
السبب الرئيسي هو تصحيح في السيولة النقدية واتجاه الأسواق العالمية بعيداً عن المخاطرة، وليس ضعفاً في تقنية البلوكشين أو استخدامها.

ما هي العوامل التي قد تعيد النمو للسوق؟
عوامل مثل وضوح القوانين التنظيمية، تطور البنية التحتية، ودخول مؤسسات مالية تقليدية أكثر إلى السوق، يمكن أن تعيد الاهتمام على المدى الطويل.