“تقلبات سولايير تبدأ مبكرًا: اكتشف الأسباب والتداعيات الآن!”

هذا جزء من نشرة Lightspeed. لقراءة النسخ الكاملة، اشترك في النشرة.

انخفاض حاد لـ Solayer قبل فك القيود

في وقت سابق من هذا الأسبوع، ذكرنا أن Solayer كانت على وشك بدء فك قيود عملتها الرمزية. أشرنا إلى أن هذا سيكون أول تخفيف حقيقي للسيطرة على المعروض المحدود للعملة، ولاحظنا أنه على الرغم من ارتفاع القيمة بنسبة 87% في شهر واحد، بدا أن المتداولين يستعدون لتقلبات كبيرة.

حسنًا، مفاجأة! جاءت هذه التقلبات مبكرًا.

في الـ48 ساعة التالية، انخفضت $LAYER بأكثر من 55% من أعلى مستوى لها على الإطلاق، مما محق أكثر من 350 مليون دولار من القيمة السوقية. كان البيع حادًا وفوضويًا، وربما – في نظر البعض – متعمدًا.

تحذيرات مسبقة وأسئلة حول التوزيع

في مارس الماضي، أشار الباحث أندرو 10 GWEI إلى سلسلة من محافظ الفريق المرتبطة بـSolayer التي تلقت حصصًا كبيرة من الإسقاط الجوي، ثم أودعت الأموال في Binance وبدا أنها باعت في السوق قبل وقت طويل من فك القيود هذا الأسبوع.

أشار تحليله إلى أن 3.6% فقط من إجمالي المعروض من العملة – وليس 12% كما وُعد – تم توزيعه عبر الإسقاط الجيني. وادعى في ذلك الوقت أن أكثر من 28 مليون دولار من العملات تم توجيهها عبر محافظ مرتبطة بالفريق.

على الرغم من أن Blockworks لم تتمكن من التحقق مباشرة من هذه الادعاءات، إلا أنها ساهمت في التكهنات بأن الانخفاض كان أشبه بخروج منسق. ولكن سواء كان مدبرًا أم لا، فإن الانهيار تغذى على نفسه. دفتر الطلبات الضعيف، والرافعة المالية العالية، والتخفيف الوشيك، كلها عوامل أدت إلى انهيار كلاسيكي.

هيكل السوق الهش

يعتمد هيكل السوق الذي تعتمد عليه Solayer – المعروض المحدود، والقفل الشديد، وتأجيل صرف مستثمري المراحل الأولى – هو نفس النهج الذي قاد عشرات الارتفاعات الكبيرة في هذه الدورة. لكن هذا يمكن أن يكون غير مستقر للغاية.

عندما تتداول عملة بقيمة سوقية عالية FDV ومعروض منخفض، يصبح اكتشاف السعر يعتمد على زخم السرد وليس عمق الطلب الفعلي. يراهن المشترون الأوائل على أنهم يستطيعون الخروج قبل أن تضرب الجاذبية، وأي انحراف – سواء كان خروجًا محتملاً، أو فك قيود بسعر خاطئ، أو انعكاس حاد في التمويل – يشعل الفتيل.

وبمجرد أن تبدأ مثل هذه التقلبات، عادةً ما يكون هناك دعم هيكلي ضئيل لإيقافها.

أداء قوي لـ Solana رغم الانهيار

على نطاق أوسع، بينما كانت Solayer تتفكك، سجل نظام Solana البيئي أحد أقوى أشهره في العام. ارتفعت أحجام التداول في البورصات اللامركزية DEX وعادت عائدات REV للارتفاع. كما تفوقت SOL على كل من ETH وBTC في أبريل.

الأسئلة الشائعة

• ما سبب الانخفاض الحاد لـ $LAYER؟
  الانخفاض جاء بعد تحذيرات حول بيع محتمل من محافظ مرتبطة بالفريق، بالإضافة إلى مخاوف من فك القيود الوشيك والتقلبات المتوقعة.
• هل كان الانخفاض متعمدًا؟
  هناك تكهنات بأنه كان هناك خروج منسق من قبل بعض الأطراف، لكن لا يوجد دليل قاطع على ذلك.
• كيف كان أداء Solana مقارنة بـ $LAYER؟
  على عكس $LAYER، شهدت Solana أداءً قويًا في أبريل مع ارتفاع أحجام التداول وعائدات DEX، وتفوقت SOL على كل من Ethereum وBitcoin.