شهدت أسواق المشتقات الرقمية تراجعاً حاداً في معدلات التمويل، لتصل إلى أدنى مستوياتها منذ أسوأ فترات الركود في عام 2022، وذلك مع تزايد المضاربين على انخفاض الأسعار خلال عطلة نهاية الأسبوع.
ما هي معدلات التمويل ولماذا انخفضت؟
أفادت شركة Glassnode المتخصصة في تحليل البيانات على السلسلة يوم الأحد بهذا الانخفاض الكبير. وعلّق المحللون قائلين: “هذا يعد أحد أعنف عمليات ضبط الرافعة المالية في تاريخ العملات الرقمية”، مشيرين إلى أن هذا دليل واضح على “كيف تم التخلص من المضاربات المفرطة في السوق”.
معدلات التمويل هي دفعات دورية بين المتداولين في أشهر عقود المشتقات الرقمية، والمعروفة باسم العقود المستقبلية الدائمة. وتهدف هذه المعدلات إلى الحفاظ على سعر العقد قريباً من سعر السوق الفوري.
عندما تنخفض معدلات التمويل بشدة أو تصبح سلبية، فهذا يعني أن عدد المراهنين على الهبوط أكثر من المراهنين على الصعود. غالباً ما يكون هذا إشارة إلى أن المضاربين يتوقعون انخفاض الأسعار، لدرجة أنهم مستعدون لدفع أموال لفتح صفقات هبوطية.
انتعاش السوق وإمكانية الصعود
لكن في الواقع، يمكن أن تكون معدلات التمويل المنخفضة جداً، كما هو الحال الآن، إشارة إيجابية. وذلك لأن السوق قد يكون قد شهد بيعاً مفرطاً، وأن كثرة الصفقات الهبوطية تخلق إمكانية لحدوث “ضغط على المضاربين على الهبوط” إذا بدأت الأسعار في الارتفاع، مما قد يدفعها بقوة للأعلى.
ويبدو أن هذا هو الوضع الحالي، حيث تحول مؤشر النسبة بين الصفقات الصاعدة والهابطة على موقع CoinGlass ليصبح إيجابياً. حوالي 54% من آراء المتداولين الآن إيجابية أو إيجابية جداً، بينما لا يزال 29% متشائمين و16% محايدين.
كما أظهرت البيانات أن 60% من الحسابات تفتح صفقات صاعدة، بينما لا يزال 40% يتجهون للصفقات الهبوطية. ومع ذلك، لا تزال معدلات التمويل سلبية قليلاً بالنسبة للبيتكوين والإيثيريوم.
أكبر عملية تصفية في التاريخ
شهدت الأسواق ما وصفه البعض بـ “الجمعة السوداء للعملات الرقمية”، حيث فقدت القيمة السوقية الإجمالية ما يقرب من تريليون دولار في بضع ساعات فقط.
واستعد كبار المستثمرين بفتح صفقات هبوطية توقعاً لانخفاض السوق. وعندما حدث الانخفاض، تم تصفية مراكز 1.6 مليون متداول كانوا يراهنون على الصعود باستخدام الرافعة المالية.
وكانت حدة التداول قوية لدرجة أنها تسببت في أكبر شمعة حمراء في سعر البيتكوين على الإطلاق. وقد كانت هذه أكبر عملية تصفية في تاريخ العملات الرقمية، حيث تجاوزت الرقم القياسي السابق بتسع مرات. وتساعد مثل هذه الأحداث في إعادة ضبط السوق بعد فترات المضاربة المفرطة.
الأسئلة الشائعة
- ما معنى انخفاض معدلات التمويل؟
يعني أن غالبية المتداولين في سوق المشتقات يتوقعون انخفاض الأسعار ويفتحون صفقات هبوطية، لدرجة أنهم يدفعون مقابل ذلك. - هل انخفاض المعدلات يعني استمرار الهبوط؟
ليس بالضرورة. في كثير من الأحيان، يشير الانخفاض الحاد إلى أن السوق أصبح “مشبعاً بالبيع” وقد يكون على وشك ارتداد قوي للأعلى إذا بدأت الأسعار في الصعود. - ما الذي حدث في “الجمعة السوداء”؟
شهد السوق انهياراً حاداً وسريعاً، تم خلاله تصفية صفقات 1.6 مليون متداول، في أكبر عملية تصفية تشهدها العملات الرقمية على الإطلاق.
