“`html
وصلت الرافعة المالية للألتكوين إلى مستويات غير مسبوقة، مما يهيئ السوق لتقلبات عنيفة في حال تراجع الزخم، وفقاً لتقرير صادر عن جلاسنود في 23 يوليو.
ارتفاع كبير في فتح العقود الآجلة
أشار التقرير إلى أن إجمالي العقود الآجلة المفتوحة عبر إيثريوم (ETH)، وسولانا (SOL)، وXRP، ودوجكوين (DOGE) ارتفع من 26 مليار دولار في بداية يوليو إلى 44 مليار دولار، بنسبة زيادة بلغت 69%.
وظلت الزيادات اليومية أعلى من علامة الانحراف المعياري المزدوج لمدة 12 جلسة متتالية، وهي أطول سلسلة مسجلة، مما يشير إلى أن المتداولين يتجهون بقوة نحو المراهنات ذات الرافعة المالية.
تكاليف مرتفعة للمراكز الطويلة
من الجدير بالذكر أن هذه المراكز أصبحت مكلفة. فقد دفع متداولو العقود الآجلة الطويلة ما يقارب 32.9 مليون دولار كتمويل تراكمي خلال الشهر الماضي، مقتربين من الرقم القياسي البالغ 42 مليون دولار الذي شوهد خلال ذروة البيتكوين في مارس، لكنه ما يزال أقل من الرقم القياسي البالغ 70 مليون دولار في أواخر 2024.
يشير التمويل المرتفع إلى قناعة المتداولين، ولكنه يعني أيضاً أن الصفقات مزدحمة ويمكن أن تنهار بسرعة إذا توقف السعر أو انعكس.
تحول رأس المال نحو الألتكوينز
يتحول المضاربة بعيداً عن البيتكوين (BTC). فقد ارتفعت حصة إيثريوم من إجمالي العقود المفتوحة إلى 38% مقابل 62% للبيتكوين، وهي أعلى قراءة منذ أبريل 2023، مع تسجيل 5% فقط من الأيام حصة أكبر للإيثريوم.
أما حجم التداول في العقود الدائمة فقد مال أكثر نحو الإيثريوم، حيث تجاوز البيتكوين للمرة الأولى منذ أدنى مستويات دورة 2022، مسجلاً أكبر تحيز لصالح ETH في السجلات.
وأوضح التقرير أن هذا التحول يعكس بحث المتداولين عن عوائد أعلى مع تباطؤ البيتكوين بعد وصوله إلى أعلى مستوى قياسي في وقت سابق من هذا الشهر، وهو ما دفع القيمة السوقية المحققة للبيتكوين فوق تريليون دولار لأول مرة قبل أن يستقر السعر دون الذروة.
لا يزال البيتكوين يمثل أكثر من 64% من إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية، وهو تركيز قد يحد من زخم الألتكوينز في حال ضعف البيتكوين.
نمو أسبوعي كبير للألتكوينز
انقلب مؤشر “موسم الألتكوينز” الصادر عن جلاسنود إلى الإيجاب في 9 يوليو وما زال مستقراً، مدفوعاً بتدفقات متزامنة نحو البيتكوين والإيثريوم، وزيادة المعروض من العملات المستقرة، وتجاوز زخم القيمة السوقية الإجمالية للألتكوينز.
أضافت الألتكوينز 216 مليار دولار إلى قيمتها خلال الأسبوعين الماضيين، وهو أحد أكبر المكاسب بالدولار المسجلة.
ومع ذلك، تُظهر ارتباطات القطاع أن معظم الألتكوينز تتحرك بشكل متزامن مع بعضها البعض بينما تنفصل عن البيتكوين، وهو نمط غالباً ما يجعل النظام عرضة للهشاشة.
عندما تكون الرافعة المالية ممتدة وتتداول الأصول ككتلة واحدة، حتى الصدمات المتواضعة يمكن أن تسبب سلسلة من التصفيات القسرية.
لخص التقرير الوضع بوضوح، مشيراً إلى أن ارتفاع الألتكوينز حقيقي، لكن على المتداولين الذين يشترون الصعود أن يكونوا مستعدين لتقلبات عالية قد تؤدي إلى انخفاض كبير.
الأسئلة الشائعة
- ما سبب الارتفاع الكبير في العقود الآجلة للألتكوينز؟
السبب هو زيادة المضاربة باستخدام الرافعة المالية، حيث يتجه المتداولون بقوة نحو المراهنات ذات العوائد المحتملة الأعلى. - هل يمكن أن تنخفض الألتكوينز بشكل حاد؟
نعم، مع ارتفاع الرافعة المالية والتحركات المتزامنة، حتى التقلبات الصغيرة يمكن أن تسبب انهيارات سريعة. - ما تأثير البيتكوين على الألتكوينز؟
لا يزال البيتكوين المهيمن على السوق، وإذا ضعف، فقد يحد من زخم الألتكوينز.
“`
