في ٢٦ يونيو، أصبحت عملة تيثر (USDT) لفترة وجيزة أكبر أصل مشفر من حيث القيمة السوقية، متجاوزة إيثريوم (ETH). حدث هذا بعد انخفاض حاد في سوق العملات الرقمية بقيادة بيتكوين (BTC)، مما دفع سعر إيثريوم إلى ١٥١٠ دولارًا.
نتيجة لهذا الانخفاض، تقلصت القيمة السوقية لإيثريوم إلى ١٨٤.٤ مليار دولار، وهو أقل بقليل من المعروض السوقي لتيثر البالغ ١٨٦ مليار دولار. هذا التفوق المؤقت لتيثر على إيثريوم جاء بسبب ضغط بيعي كبير وطويل الأمد.
هل هذا يعني أن إيثريوم فقد الثقة؟
لا، هذا لا يعني أن المتداولين فقدوا ثقتهم في إيثريوم. بل إن هذا التغيير كان مرتبطًا بحركة أوسع في السوق. في أوقات التقلبات الشديدة، يفضل المستثمرون الخروج من مراكزهم في العملات الرقمية وتحويل أموالهم إلى عملات مستقرة (مثل USDT) لحماية قيمتها.
لذلك، فإن زيادة المعروض من العملات المستقرة مثل USDT خلال فترات التقلبات أمر طبيعي ومتوقع. لذا، فإن تصدر USDT لقائمة أكبر الأصول المشفرة لفترة وجيزة لم يكن مفاجئًا بالكامل.
تباطؤ نمو العملات المستقرة في الربع الثاني
لفهم ما إذا كان المستثمرون يغادرون السوق بالفعل، يجب أن ننظر إلى عمليات الاسترداد (redemptions) للعملات المستقرة. إذا قام المستثمرون باسترداد عملات USDT وغيرها من العملات المستقرة، فهذا يشير إلى أنهم يخرجون من سوق العملات الرقمية بالكامل، وليس فقط حماية أموالهم في العملات المستقرة.
- منذ أواخر مايو، شهد السوق تدفقات خارجة كبيرة لرؤوس الأموال.
- انخفض المعروض من العملات المستقرة من ٣٢٢ مليار دولار في منتصف مايو إلى ٣١٣ مليار دولار حاليًا.
- هذا يعني أنه تم استرداد حوالي ١٠ مليارات دولار من العملات المستقرة في الأسابيع الستة الماضية، بالتزامن مع التصحيح الأوسع في السوق.
ماذا يعني استحواذ USDT على ٩٪ من السوق؟
يرتفع مؤشر هيمنة USDT (USDT market dominance) في أوقات الحذر وتراجع المخاطرة في السوق. هذا يعني أن المستثمرين لا يفضلون المخاطرة حاليًا، بغض النظر عن أداء بعض العملات البديلة (altcoins).
- نسبة ETH/BTC (ETHBTC ratio) انخفضت منذ منتصف مايو، مما يدل على بطء موسم العملات البديلة (altcoin season).
- في نفس الفترة، ارتفعت حصة USDT السوقية من ٧٪ إلى ٩٪، وهي مستويات شوهدت آخر مرة في قاع سوق ٢٠٢٢ الهابط.
- ببساطة، المستثمرون حذرون للغاية ويضعون أموالهم في العملات المستقرة.
الخلاصة النهائية
بشكل عام، تفوق USDT على ETH من حيث القيمة السوقية ليس مدعاة للقلق. لكن الإشارة الأهم هي ارتفاع هيمنة USDT إلى مستويات تشبه قاع السوق الهابط في ٢٠٢٢. هذا يعكس حذرًا شديدًا من المستثمرين وتوجههم نحو الأصول الآمنة (العملات المستقرة) حاليًا.
الأسئلة الشائعة (FAQs)
س: لماذا تفوقت USDT على ETH في القيمة السوقية لفترة وجيزة؟
ج: بسبب ضغط بيعي كبير في السوق بقيادة بيتكوين، مما دفع المستثمرين للخروج من إيثريوم وتحويل أموالهم إلى العملات المستقرة لحماية قيمتها.
س: هل هذه علامة على أن سوق العملات الرقمية في أزمة؟
ج: ليس بالضرورة، لكنها تشير إلى حذر شديد من المستثمرين وخروج لرؤوس الأموال من السوق، خاصة مع زيادة هيمنة USDT إلى مستويات مشابهة لقاع سوق ٢٠٢٢.
س: ماذا يعني ارتفاع هيمنة USDT للسوق؟
ج: يعني أن المستثمرين يفضلون الاحتفاظ بالعملات المستقرة (الأصل الآمن) بدلاً من المخاطرة في شراء العملات الرقمية مثل ETH أو غيرها من العملات البديلة، مما يؤكد على حالة الترقب وعدم اليقين في السوق.
