هل ينتعش البيتكوين؟ أحدث بيانات الشبكة وتوقعات التعافي

نشرت شركة “فان إيك” تقريرها التحليلي عن سلسلة كتل بيتكوين. يركز التقرير على تحليل الانخفاض الحاد الأخير في سعر بيتكوين باستخدام بيانات السلسلة، مع النظر خاصة إلى سلوك المستثمرين طويلي الأجل وديناميكيات المعدّنين.

ماذا حدث لسعر بيتكوين؟

خلال الثلاثين يوماً الماضية، خسرت بيتكوين حوالي 29% من قيمتها. وترافق هذا الانخفاض مع ضعف في معنويات السوق. كما اقترب مؤشر “صافي الربح/الخسارة غير المحقق” من منطقة “القلق” ودخل لفترة وجيزة منطقة “الخوف”. تم تصفية كمية كبيرة من المراكز ذات الرافعة المالية، وانخفضت المراكز المفتوحة في عقود المستقبليات إلى مستويات لم نشهدها منذ سبتمبر 2024، مما يشير إلى تطهير السوق من الرافعة المالية المفرطة.

من كان يبيع بيتكوين؟

أظهرت البيانات أن عمليات البيع جاءت بشكل رئيسي من المستثمرين الذين يمتلكون بيتكوين منذ سنة إلى 5 سنوات. ولكن في الشهر الماضي، لوحظ تباطؤ كبير في وتيرة بيع البيتكوين التي تم الاحتفاظ بها لأكثر من عام. هذا يشير إلى أن ضغط البيع من المستثمرين طويلي الأجل بدأ يضعف، وأن عملية توازن محتملة قد تكون جارية.

وضع تعدين بيتكوين

تواجه أرباح المعدّنين ضغوطاً. حيث يشير انخفاض معدل الهاش الكلي للشبكة بنحو 14% خلال الـ90 يوماً الماضية إلى تشديد الظروف الاقتصادية للتعدين. تاريخياً، أدت حالات الانكماش المشابهة في معدل الهاش إلى إعادة توازن جانب العرض بإخراج المعدّنين الأضعف من النظام، مما يمهد الطريق لأداء سعري أقوى في المستقبل.

النظرة المستقبلية لسوق بيتكوين

وفقاً لتقييم فان إيك، تشير الصورة الحالية إلى أنه على الرغم من ضعف الحركة السعرية على المدى القصير، إلا أن هيكل سوق أكثر صحة قد يظهر على المدى المتوسط إلى الطويل بسبب عوامل مثل التخلص من الرافعة المالية المفرطة، وتباطؤ سرعة المبيعات، وانكماش معدل الهاش.

*هذا ليس نصيحة استثمارية.

أسئلة شائعة

• لماذا انخفض سعر بيتكوين مؤخراً؟
  انخفض السعر بنحو 29% في شهر بسبب ضعف معنويات السوق وتصفية المراكز ذات الرافعة المالية العالية.
• هل توقف المستثمرون طويلي الأجل عن البيع؟
  تشير البيانات إلى تباطؤ كبير في بيع المستثمرين الذين يحتفظون بالبيتكوين لأكثر من عام، مما يعني أن ضغط البيع منهم يتراجع.
• كيف يؤثر التعدين على سعر بيتكوين المستقبلي؟
  انخفاض معدل الهاش يضغط على أرباح المعدّنين وقد يؤدي إلى خروج الضعفاء منهم، مما قد يساعد في تحقيق توازن أفضل ويدعم السعر على المدى الطويل.