اندلع جدال حاد بين المحللين الاقتصاديين حول مصداقية مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع (PMI). يقول الخبراء إن هذا المقياس الاقتصادي الهام يُستخدم بشكل مفرط للتنبؤ بفترات الانتعاش والركود في الاقتصاد، وكذلك للتنبؤ بقمم سوق البيتكوين.
يُظهر هذا الخلاف انقسامًا متزايدًا بين نماذج التحليل الاقتصادي التقليدية وأساليب التحليل الحديثة القائمة على الظروف المالية، وتصل تبعاته إلى عمق تحليلات توقعات سوق العملات الرقمية.
خلاف المحللين ومستقبل ذروة البيتكوين 2026
يرفض المحلل الاقتصادي، جوليان بيتل، العديد من المؤشرات الشائعة في وول ستريت واصفًا إياها بأنها قديمة أو يتم فهمها بشكل خاطئ.
وأوضح بيتل أن المؤشر الخاص لشركته يعتمد على بيانات متطورة، بما في ذلك إشارات سوق العمل المبكرة، مشيرًا إلى أن مؤشره بدأ في التحسن منتصف عام 2022، قبل عدة أشهر من تعافي مؤشر ISM ومقاييس أخرى.
ووفقًا لبيتل، فإن التباطؤ التدريجي في سوق العمل هو في الواقع علامة إيجابية، تمهّد الطريق لانخفاض أسعار الفائدة وانتعاش اقتصادي جديد.
ولكن من جهة أخرى، يقدم المحلل الاقتصادي هنريك زيبرغ رأيًا معاكسًا، داعيًا إلى الحذر من التعامل مع المؤشرات القائمة على استطلاعات الرأي كما لو كانت واقعًا ملموسًا.
وأدى خلافهما العلني إلى فتح نقاش أوسع حول مدى أهمية مؤشر ISM PMI الذي يقيس نشاط التصنيع في الولايات المتحدة. الجدير بالذكر أن المؤشر ظل لمدة تزيد عن سبعة أشهر below below 50 نقطة، مما يشير إلى انكماش، لكن هذا لم يتزامن مع حدوث ركود اقتصادي كامل.
مؤشر ISM والبيتكوين: هل يستمر السوق الصاعد حتى 2026؟
تاريخيًا، ارتبطت تحركات مؤشر ISM مع قمم الدورة الرئيسية لسعر البيتكوين، وهي علاقة أشاعها المستثمر الاقتصادي راؤول بال.
وهذا الارتباط لفت انتباه مجتمع العملات الرقمية الآن. ويجادل محللون مثل كولين توكس كريبتو ولارك ديفيس بأن الركود الطويل لمؤشر ISM قد يعني أن السوق الصاعد للبيتكوين قد يمتد إلى ما بعد دورته النموذجية التي تستمر أربع سنوات.
واقترح أحد المحللين أن ذروة الدورة قد تكون في منتصف عام 2026 لسعر البيتكوين إذا استمرت هذه العلاقة. ووافق رجل الأعمال والمستثمر في البيتكوين، ديفيس، على ذلك مشيرًا إلى أنه بينما يتوقع الجميع ذروة في الربع الأخير من عام 2025، فإن مؤشر ISM لم يُظهر بعد علامات انتعاش حقيقية، مما يعني أن هذه الدورة قد تمتد إلى عام 2026.
غالبًا ما يشير ضعف مؤشر ISM إلى تأخر التعافي الاقتصادي وامتداد فترات الانتعاش في الأسواق. ورغم التحديات الحالية، فإن مرحلة الانكماش الطويلة هذه قد تطيل دورة الأعمال العامة بدلاً من إنهائها.
وبينما يمكن أن يتحول هذا إلى اتجاه صاعد أكثر تدريجية واستدامة لسعر البيتكوين، فإنه يحذر من توقع ذروة مبكرة، حيث تتحول مناقشة دورة 2025-2026 إلى قصة مؤثرة تربط بين الاقتصاد التقليدي والأصول الرقمية.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو مؤشر ISM الذي يتحدث عنه الجميع؟
ج: هو مؤشر اقتصادي مهم يقيس نشاط المصانع والتصنيع في الولايات المتحدة. يعتبره الكثيرون مقياسًا لصحة الاقتصاد.
س: كيف يرتبط هذا المؤشر بسعر البيتكوين؟
ج: لاحظ بعض المحللين وجود علاقة تاريخية بين تحركات هذا المؤشر ووصول سعر البيتكوين إلى ذروته في دوراته السابقة. عندما يكون المؤشر ضعيفًا لفترة طويلة، قد يعني ذلك أن سوق البيتكوين الصاعد سيدوم وقتًا أطول.
س: ما هو التوقيت الجديد المتوقع لذروة سعر البيتكوين؟
ج: بسبب ضعف مؤشر ISM المستمر، يرى بعض المحللين أن ذروة سعر البيتكوين في هذه الدورة قد تتأخر إلى منتصف عام 2026، وليس في نهاية عام 2025 كما كان متوقعًا.
