أعاد تقرير حديث من شركة كريبتوكوانت للأبحاث إثارة ذكريات صعبة للمتداولين. حيث عاد مؤشر UTXO في حالة الخسارة للبيتكوين ($BTC) إلى النطاق 27-30%، وهو نفس النطاق الذي سبق الانهيار الحاد في منتصف عام 2022، ويترقب المحللون بقلق ليروا ما إذا كان السوق سيمتص هذا الضغط أم سيواصل الهبوط.
ماذا يعني مؤشر UTXO في الخسارة؟
يحذر التقرير من أن هذا النطاق هو “منطقة قرار”. تاريخياً، يشير هذا المؤشر إلى لحظات إما ينفد فيها ضغط البيع ويتعافى السعر، أو يرتفع المؤشر فوق 30% وتستمر الخسائر في التراكم، مما يؤدي إلى هبوط أعمق. يستجيب سعر البيتكوين لهذه الإشارات في الوقت الحالي، حيث يتداول حالياً حول منتصف مستوى 70 ألف دولار.
ضغوط إضافية على سوق العملات الرقمية
لا تقتصر المخاطر على بيانات السلسلة فحسب، بل تبدو الصورة هشة من جوانب أخرى أيضاً:
- تراجعت تدفقات الاستثمار المؤسسي نحو صناديق البيتكوين ETF في بداية عام 2026.
- انخفض سعر البيتكوين مؤقتاً أقل من متوسط سعر التكلفة لشركة مايكروستراتيجي، مما أثار مخاوف البعض.
- أدى البيع المتسارع عبر العملات الرقمية والمشتقات إلى محو مئات المليارات من القيمة السوقية في أسبوع واحد.
ماذا ينتظر سعر البيتكوين؟
يعتمد المسار القادم على ما إذا كان مؤشر UTXO في الخسارة سيتجاوز عتبة 30% ويستقر فوقها. إذا حدث ذلك، فقد يمتد الهبوط. أما إذا تراجع داخل النطاق الحالي، فقد يكون السوق قد استوعب معظم ضغوط البيع، مما يفتح الباب أمام تعاف محتمل. يؤكد التقرير أن هذه الإشارة ليست بالضرورة بداية للذعر، بل هي مقياس لكمية الضغط الذي امتصه السوق بالفعل.
الأسئلة الشائعة
ما هو مؤشر UTXO في الخسارة؟
هو مؤشر على السلسلة يقيس النسبة المئوية لعملات البيتكوين التي يتم الاحتفاظ بها حاليًا بسعر أقل من سعر شرائها، مما يشير إلى ضغط بيع محتمل.
لماذا يعتبر النطاق 27-30% مهماً؟
لأنه تاريخياً كان “منطقة قرار” حيث إما يتعافى سعر البيتكوين أو يدخل في مرحلة هبوط أعمق، كما حدث في منتصف 2022.
ماذا يجب على المستثمرين فعله الآن؟
مراقبة ما إذا كان المؤشر سيتجاوز 30% أم سيعود للهبوط داخل النطاق. يعتبر هذا المؤشر أداة لفهم ضغوط السوق الحالية وليس بالضرورة إشارة للبيع الفوري.
