يشهد سوق البيتكوين استعداداً لموعد انتهاء صلاحية كميات هائلة من عقود الخيارات الأسبوع المقبل، حيث يقترب حجمها من 31 مليار دولار. هذا الرقم يمثل أعلى مستوى شهري على الإطلاق، متجاوزاً حجم انتهاء الصلاحية الشهر الماضي البالغ 18 مليار دولار بفارق كبير.
تأثير التصحيح السريع
على الرغم من حادثة التصحيح الحاد في 10 أكتوبر التي أدت إلى محو 19 مليار دولار من المراكز المالية المُستخدم فيها الرافعة المالية، إلا أن الاهتمام المفتوح بالبيتكوين لا يزال مرتفعاً. حيث قال محللو Bitfinex: “محت ذلك الحدث حوالي 7 مليارات دولار من الاهتمام المفتوح لخيارات البيتكوين، مما أدى إلى انخفاض إجمالي الاهتمام المفتوح من حوالي 38 مليار دولار إلى接近 31 مليار دولار، وهو أشد انكماش أسبوعي منذ يونيو”.
أرقام قياسية في البورصات
تتركز غالبية هذه العقود المنتهية الصلاحية في بورصتين رئيسيتين:
- بورصة Deribit: لديها عقود خيارات بقيمة 14 مليار دولار تنتهي صلاحيتها الجمعة المقبلة.
- بورصة CME: لديها عقود خيارات بقيمة 13.5 مليار دولار تنتهي صلاحيتها خلال أسبوع.
ويشير كبير المسؤولين التجاريين في بورصة Deribit إلى أن الاهتمام المفتوح في البورصة بلغ مستوى قياسياً جديداً، حيث وصل إلى 50.27 مليار دولار عبر 453,820 عقداً نشطاً هذا الأسبوع، وهو ما يزيد عن الضعف منذ بداية العام، ويعكس تحوطاً مؤسسياً متزايداً ضد مخاطر الهبوط.
توقعات المتداولين لسعر البيتكوين
يظهر تركيز ملحوظ في توقعات المتداولين:
- يتجه الكثير من المتداولين إلى الرهان على هبوط سعر البيتكوين إلى مستوى 100,000 دولار، حيث تبلغ قيمة هذه التوقعات 2 مليار دولار.
- بينما يتجمع آخرون حول توقع صعود السعر إلى مستوى 120,000 دولار، مما يشير إلى رهانات على انتعاش محتمل أو تذبذبات في السوق.
تحذيرات من تقلبات السوق
يحذر المحللون من أن انتهاء صلاحية هذا الحجم الكبير من العقود قد يؤدي إلى موجة من التقلبات في السوق. حيث قال محللو Bitfinex سابقاً: “يشير السابق التاريخي إلى أن انتهاء الصلاحية كبير الحجم غالباً ما يكبح التقلبات قبل الموعد النهائي، ثم يؤدي إلى حركة اتجاهية أوضح خلال 24-72 ساعة التي تليه”.
مخاطر الاستمرار في التصحيح
حتى بعد التصحيح السريع في أكتوبر، لا يزال هناك تحذير من وجود الكثير من الرافعة المالية في السوق، مما قد يمهد الطريق لحادثة تصحيح أخرى متتالية. تحدث عمليات التصفية المتتالية عندما ينخفض سعر البيتكوين فجأة، مما يؤدي إلى إغلاق المراكز الطويلة المُستخدم فيها الرافعة المالية قسراً. هؤلاء المتداولون يصبحون بائعين قسريين، مما يزيد الضغط الهبوطي على السعر، والذي بدوره قد يتسبب في تحول متداولين آخرين إلى بائعين قسريين، وتستمر هذه الدورة حتى يتم التخلص من تأثير الرافعة المالية.
العوامل الاقتصادية المؤثرة
لا يزال مستثمرو البيتكوين يتفاعلون مع أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك. كما يتطلع المتداولون إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل. حيث تشير التوقعات إلى وجود فرصة بنسبة 97% للموافقة على خفض آخر للأسعار يوم الأربعاء.
تذبذب تدفقات صناديق البيتكوين الاستثمارية
شهدت تدفقات صناديق البيتكوين الاستثمارية (ETF) تراجعاً منذ بداية الشهر:
- الأسبوع الأول: شهد تدفقات صافية بقيمة 2.7 مليار دولار.
- الأسبوع الثاني: تحول إلى تدفقات خارجة بقيمة 1.2 مليار دولار بعد حدث انخفاض الرافعة المالية في 10 أكتوبر.
- حتى الآن هذا الأسبوع: عادت التدفقات الصافية بقيمة 356 مليون دولار.
نظرة مستقبلية متفائلة
يؤكد محللو Bitfinex أن إعادة بناء الاهتمام المفتوح ببطء ليس علامة على فقدان الثقة في البيتكوين. بل قالوا: “في الواقع، عمليات المسح الكبيرة للاهتمام المفتوح، التي تصل إلى 20-40% من إجمالي الاهتمام المفتوح، عادة ما تُحل بأسعار أعلى بعد انتهاء عملية التصحيح. الأفق الزمني لهذا هو عدة أشهر، وفترة التوطيد طبيعية تماماً. حتى لو كنا نقترب من نهاية اتجاهنا الصاعد، لا نعتقد أن القمة قد تحققت الآن”.
من الجدير بالذكر أن القيمة الاسمية للخيارات المنتهية الصلاحية يمكن أن تتغير كثيراً قبل وصول موعد انتهاء الصلاحية الجمعة المقبلة، حيث يقوم المتداولون بتحويل مراكزهم ببطء إلى عقد نوفمبر.
الأسئلة الشائعة
ما حجم عقود خيارات البيتكوين المنتهية الصلاحية الأسبوع المقبل؟
ينتهي صلاحية عقود خيارات بيتكوين بقيمة 31 مليار دولار تقريباً الأسبوع المقبل، وهو رقم قياسي.
ما تأثير هذا الانتهاء على سوق البيتكوين؟
قد يؤدي انتهاء صلاحية هذا الحجم الكبير من العقود إلى زيادة التقلبات في سعر البيتكوين، خاصة في الأيام التي تلي الانتهاء.
هل ما زال المحللون متفائلين بمستقبل البيتكوين؟
نعم، يعتقد المحللون أن عمليات التصحيح الحادة عادة ما تتبعها فترات توطيد ثم استعادة للاتجاه الصاعد على المدى المتوسط، ولا يعتقدون أن سوق البيتكوين قد وصل إلى ذروته بعد.
