هل بلغ البيتكوين ذروته؟ لماذا قد تكون القمة الحقيقية لم تأت بعد

أداء البيتكوين في عام 2025 لم يكن كما توقعه الكثيرون. منذ بداية العام حتى الآن، ارتفعت قيمة البيتكوين بنحو 22% فقط، مقارنة بارتفاع مؤشر ناسداك بنسبة 17%، وارتفاع مذهل لأسعار الذهب بلغ 46%. هذا يطرح سؤالاً يتردد على ألسنة الكثيرين: هل وصل البيتكوين إلى ذروته؟

أداء البيتكوين مقارنة بالأصول الأخرى

غالباً ما يُوصف البيتكوين بأنه “الذهب الرقمي” ومؤشر للقطاع التكنولوجي، لكنه هذا العام تأخر في الأداء عن الذهب الحقيقي بينما تفوق بشكل طفيف فقط على مؤشرات الأسهم الكبرى. الضعف ليس مقصوراً على البيتكوين؛ فإذا استثنينا البيتكوين والإيثيريوم، ارتفعت قيمة سوق العملات الرقمية الأوسع بنحو 16% فقط، متخلفة عن مؤشر ناسداك.

مشاعر المستثمرين ورد فعل السوق

في 6 سبتمبر، كتب أحد المؤثرين المشهورين في مجال العملات الرقمية أن “حدسه يقول إننا وصلنا إلى الذروة”. أثار هذا المنشور جدلاً واسعاً على منصات التواصل الاجتماعي وتلاه ارتفاع في التقلبات. انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 107,000 دولار، ثم تعافى ليصل إلى حوالي 114,600 دولار بنهاية سبتمبر.

في المقابل، صعدت الأسهم الأمريكية مدعومة بأرباح قوية لشركات التكنولوجيا ونمو اقتصادي مستقر، مما يسلط الضوء على الانفصال بين أسواق العملات الرقمية والأسواق التقليدية.

مع ذلك، يرفض كثير من المشاركين في السوق فكرة أن دورة الصعود قد انتهت. ويشير عدة محللين إلى أن التراجع الحالي يشير إلى إرهاق مؤقت في السوق وليس بداية لانخفاض طويل الأمد.

الأسباب التي تدعم استمرار صعود البيتكوين

تخفيف السياسة النقدية

خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مما أدى إلى خفض سعر الفائدة المستهدف إلى 4.00–4.25%. وتتوقع أسواق العقود الآجلة حدوث خفضين آخرين قبل نهاية العام.

تاريخياً، تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى خفض تكاليف الاقتراض وتحسين السيولة، مما يدعم الأصول عالية المخاطرة مثل البيتكوين. لقد أصبح البيتكوين مؤشراً قوياً على حالة السيولة العالمية، والسيولة في ازدياد الآن.

النمو الاقتصادي مدفوع بالذكاء الاصطناعي

من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنحو 2.5% في الربع الثالث، بدعم من الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار في قطاع التكنولوجيا. وتواصل أسهم “السبعة الرائعة” تحقيق أرباح قوية، مدعومة إلى حد كبير بالذكاء الاصطناعي.

في مقابلة حديثة، حدد الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا جنسن هوانغ خططاً للاستثمار بمبلغ 100 مليار دولار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وقال إن الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية قد يصل إلى 3-4 تريليون دولار بنهاية العقد. وهذا يعزز الثقة في التوقعات الاقتصادية ويقلل من مخاوف الركود، وهو ما ينعكس إيجاباً على سوق العملات الرقمية.

سياسات ترامب الداعمة للعملات الرقمية

منذ يناير 2025، تتبع الإدارة الأمريكية سياسات مؤيدة للعملات الرقمية تهدف إلى وضع الولايات المتحدة كمركز عالمي للأصول الرقمية. وتشمل هذه السياسات خطوات مثل:

• تعيين شخصيات مؤيدة للعملات الرقمية في مناصب حكومية مهمة، مثل سكوت بيسنت كوزير للخزانة.
• تقليل الإجراءات التنفيذية الصارمة ضد الأنشطة المعتادة في السوق.
• وضع إرشادات أكثر وضوحاً للممارسات مثل “الستاكنغ” والعملات الميمية.

ساعدت هذه الإجراءات في زيادة تدفقات الاستثمار المؤسسي، مما دعم سعر البيتكوين حتى خلال فترة التقلبات في سبتمبر.

الإيرادات الحقيقية في عالم العملات الرقمية

بeyond تقلبات الأسعار، بدأت بعض التطبيقات في عالم العملات الرقمية في تحقيق إيرادات حقيقية وملموسة. هذا يظهر كيف تقوم هذه التطبيقات بخلق قيمة حقيقية تتجاوز المضاربة فقط. يشير هذا التحول نحو أداء مالي قابل للقياس إلى نضوج النظام البيئي للعملات الرقمية، مما يجعله أكثر قدرة على مواجهة تقلبات السوق.

نظرة مستقبلية

حققت الأصول الرقمية أداءً متواضعاً في 2025، خاصة مقارنة بالأنماط التاريخية للسنوات التي تلي “تخفيض المكافأة”. يبدو الإرهاق واضحاً among المتداولين، سواء في المشاعر أو في أحجام التداول.

مع ذلك، فإن السياسات النقدية الأكثر مرونة، والنمو الاقتصادي القوي المدعوم بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وارتفاع إيرادات المشاريع الرقمية، تشير جميعها إلى خلفية إيجابية. ما يبدو اليوم وكأنه إرهاق قد يتحول في النهاية إلى مرحلة ترسيخ، مما يشير إلى أن الذروة الحقيقية لهذه الدورة قد لا تزال في الطريق.

الأسئلة الشائعة

س: هل انتهى صعود البيتكوين في 2025؟
ج: لا يعتقد كثير من المحللين ذلك.他们认为当前的回落是市场暂时疲惫，而不是长期下跌的开始。الأداء الحالي يشبه مرحلة ترسيخ، وقد تكون الذروة الحقيقية لم تأت بعد.

س: ما هي العوامل التي قد تدعم صعود البيتكوين مرة أخرى؟
ج: هناك عدة عوامل إيجابية، مثل خفض أسعار الفائدة في أمريكا، والنمو الاقتصادي القوي بسبب الذكاء الاصطناعي، والسياسات الحكومية الداعمة للعملات الرقمية، وبدء تحقيق بعض المشاريع لإيرادات حقيقية.

س: كيف كان أداء البيتكوين مقارنة بالذهب والأسهم؟
ج: منذ بداية 2025، تفوق الذهب بشكل كبير على البيتكوين (ارتفاع 46% مقابل 22%)، بينما تفوق البيتكوين بشكل طفيف فقط على مؤشر ناسداك للأسهم الأمريكية (ارتفاع 22% مقابل 17%).