تتعرض أحدث عملية شراء لبيتكوين من قبل شركة مايكروستراتيجي للمراقبة عن كثب. بعد يوم واحد فقط من إعلان الشركة عن صفقة شراء كبيرة، انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد.
شراء في توقيت غير مناسب
في 14 ديسمبر، أعلنت مايكروستراتيجي عن شراء 10,645 بيتكوين بما يقارب 980.3 مليون دولار، بمتوسط سعر 92,098 دولار لكل عملة. في ذلك الوقت، كان سعر البيتكوين يتداول بالقرب من أعلى مستوياته المحلية. لكن التوقيت كان غير محظوظ. بعد يوم واحد فقط من الشراء، انخفض سعر البيتكوين إلى نطاق 85,000 دولار، وتداول لفترة وجيزة عند مستويات أقل. جاء هذا الانخفاض وسط بيع واسع النطاق بسبب مخاوف من رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، وتصفية المراكز ذات الرافعة المالية، وتقليل صانعي السوق للمخاطر. ووقعت عملية شراء مايكروستراتيجي قبل هذا الهبوط مباشرة.
رد فعل السوق القاسي
مع انخفاض سعر البيتكوين، انخفضت أسهم مايكروستراتيجي بشدة. على مدى الخمسة أيام الماضية، انخفض السهم أكثر من 25٪، وهو أداء أسوأ بكثير من أداء البيتكوين نفسه. لا يشكك المستثمرون في استراتيجية مايكروستراتيجي تجاه البيتكوين، بل يشككون في توقيت الشراء وإدارة المخاطر. كانت المخاطر الاقتصادية التي أدت إلى انخفاض البيتكوين معروفة مسبقاً.
هل كانت خطأ؟
الإجابة تعتمد على الإطار الزمني. من منظور تداول قصير الأجل، يبدو التوقيت سيئاً. لكن من منظور استراتيجي طويل الأجل، لم تهدف مايكروستراتيجي أبداً إلى توقيت قاع السوق. تستمر الشركة في تأطير مشترياتها على أنها تراكم طويل الأجل، وليس تحسين للسعر على المدى القصير. الخطر الحقيقي ليس في عملية الشراء نفسها، بل فيما سيحدث بعدها.
الأسئلة الشائعة
- ماذا اشترت مايكروستراتيجي؟
اشترت الشركة 10,645 بيتكوين بقيمة 980 مليون دولار تقريباً. - لماذا انخفض سعر السهم؟
انخفض سعر السهم بشدة لأن سعر البيتكوين هبط بعد الشراء مباشرة، مما أثر على قيمة احتياطيات الشركة. - هل تعتبر الصفقة فاشلة؟
على المدى القصير، يبدو التوقيت سيئاً. لكن استراتيجية الشركة تركز على التراكم طويل الأجل للبيتكوين، وليس على توقيت السوق بدقة.
