مليونير راؤول بال يوضح أسباب تأخر وصول البيتكوين إلى 200 ألف دولار ويتوقع موعد بدء الصعود القادم

يشير راؤول بال، مؤسس “جلوبال ماكرو إنفستور”، إلى رسم بياني مشهور في سوق العملات الرقمية يوضح أن سعر البيتكوين كان يتحرك لفترة طويلة بشكل متوازٍ مع إجمالي المعروض النقدي العالمي (M2).

توقع صادم: البيتكوين قد يصل إلى 200,000 دولار

كشف هذا التحليل أن البيتكوين يتبع تغيرات المعروض النقدي العالمي بعد تأخير يقارب 12 أسبوعًا. وتوقع النموذج أنه إذا استمرت هذه العلاقة، فقد يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار بنهاية عام 2025.

ماذا حدث؟ العلاقة انقطعت فجأة

ولكن يشير بال إلى أن هذه العلاقة انقطعت بدءًا من 16 يوليو. فبينما استمر المعروض النقدي العالمي في التوسع، ظل سعر البيتكوين ثابتًا طوال الصيف. يؤكد بال أن هذا لم يكن بسبب عدم دقة النموذج، بل بسبب إجراءات تقليل السيولة النقدية التي نفذتها وزارة الخزانة الأمريكية عبر ما يسمى بـ “الحساب العام للخزانة” (TGA).

دور الخزانة الأمريكية في ضغط السوق

الحساب العام للخزانة هو الحساب الرئيسي للحكومة الأمريكية لدى البنك المركزي. يتم فيه جمع عائدات الضرائب ومبيعات السندات، ويُستخدم لدفع النفقات الفيدرالية. لاحظ بال أن الخزانة أعادت ملء هذا الحساب بإصدار سندات بقيمة 500 مليار دولار تقريبًا منذ يوليو، مما رفع الرصيد إلى مستوى قياسي مرتفع يقارب 800 مليار دولار. هذا السحب الكبير للسيولة النقدية من السوق هو الذي أثّر بشدة على سوق العملات الرقمية، أكثر من أي أصول أخرى.

النور في نهاية النفق: عودة المسار الصعودي

يتوقع بال أن الحساب العام للخزانة أصبح الآن ممتلئًا بشكل كافٍ، وأن عملية سحب هذه السيولة ستنتهي تمامًا مع نهاية الشهر الحالي. ويجادل بأن البيتكوين قد يعود إلى مساره الصعودي المرتبط بتوسع المعروض النقدي العالمي بمجرد أن تعود ظروف السوق إلى طبيعتها.

*هذه المادة مقدمة لأغراض إعلامية فقط وليست نصيحة استثمارية.

أسئلة شائعة حول الموضوع

• ما هي العلاقة بين البيتكوين والمعروض النقدي العالمي (M2)؟
  كانت هناك علاقة قوية حيث يتبع سعر البيتكوين التغيرات في كمية الأموال المتداولة عالميًا (M2)، ولكن مع تأخير زمني.
• لماذا توقف البيتكوين عن الصعود مؤخرًا؟
  وفقًا للتحليل، السبب الرئيسي هو قيام الخزانة الأمريكية بسحب سيولة نقدية كبيرة من السوق عبر بيع السندات، مما أثر على جميع الأصول الخطرة وخاصة العملات الرقمية.
• ماذا يتوقع المحللون لسعر البيتكوين مستقبلاً؟
  يتوقع بعض المحللين، مثل راؤول بال، أن البيتكوين قد يستأنف مساره الصعودي نحو مستويات قياسية جديدة بمجرد انتهاء تأثير سحب السيولة وعودة السوق إلى وضعه الطبيعي.