تشير تحليلات حديثة إلى أن الصعود الصاروخي لسعر البيتكوين ربما يكون قد تجاوز حدوده الطبيعية. فوفقًا لتقرير من “بلومبرج إنتليجنس”، فإن مشهد العملات الرقمية يشهد فائضًا في المعروض، وارتفاعًا في مخاطر التقلب، وتغيرات في العوامل الاقتصادية الكبرى، مما قد يمهد الطريق لتصحيح كبير يعيد تشكيل الدورة القادمة للعملات المشفرة.
تحذير من بلومبرج: فائض المعروض يهدد بتصحيح سعر البيتكوين
لا تزال أسواق الأصول الرقمية تحت المجهر بينما يناقش الخبراء الاستراتيجيون مخاطر العرض والطلب والتقلبات. وأشار مايك ماكغلون، كبير استراتيجي السلع في بلومبرج إنتليجنس، في منشور على منصة “إكس” بتاريخ 11 يناير، إلى أن البيتكوين والأصول الرقمية الأوسع تعاني من فائض في المعروض بعد موجة صعود حادة.
العوامل الرئيسية المؤثرة على السوق
صرح ماكغلون قائلاً: “أحد المحفزات المحتملة هو بعض الاستقرار في تقلبات سوق الأسهم. البيتكوين مختلف — لقد كان العملة المشفرة رقم واحد في 2009 والآن هناك الملايين”. وركز الاستراتيجي على ميكانيكيات السوق الأساسية، مؤكدًا أن العرض والطلب والسعر هي التي تحكم النتائج طويلة المدى، حتى بالنسبة للأصول الرقمية التي غالبًا ما توصف بأنها فريدة هيكليًا.
وصف ماكغلون الصعود الأخير بأنه “علاج بالسعر المرتفع” قد تحقق بالفعل، حيث شجعت التقييمات المرتفعة على الإصدار الزائد والاستدانة والمضاربة عبر نظام العملات المشفرة. ويرى أن هذا الخلل يجعل البيتكوين عرضة لمزيد من الانخفاض قبل أن يظهر قاعدة دعم متينة، خاصة إذا بدأت تقلبات سوق الأسهم في الاستقرار وازدادت الارتباطات بين الأصول الخطرة.
النظرة المستقبلية حتى عام 2026
وسع ماكغلون نظريته لتشمل عام 2026، وكتب: “الإطار الأوسع لعام 2026 يتمحور حول سوق صاعد للتقلبات”. ويجادل بأن سنوات الكبح لمخاطر الأسهم الأمريكية من المرجح أن تنتهي وتقود إلى تصحيح كبير عبر فئات الأصول المختلفة. وفي إطار هذه النظرية طويلة المدى، أشار إلى فشل البيتكوين في الحفاظ على مستوى 94,000 دولار وصعوبة بقائه فوق المتوسط المتحرك لمئة أسبوع، كإشارات على انفجار فقاعة المضاربة القصوى المتوقعة لعام 2025.
وبمقارنة نسبة مؤشر إس آند بي 500 إلى الذهب بأقصى مستوياتها في عام 1929، توقع ماكغلون تحولًا كبيرًا نحو الأصول الملموسة (مثل الذهب) قد يستنزف السيولة من أسواق العملات المشفرة. في هذا السيناريو، قد يتراجع سعر البيتكوين نحو محور 50,000 دولار، مع إمكانية هبوط أعمق نحو أرضية 10,000 دولار إذا تسببت ركود اقتصادي في حدوث تصحيح على غرار أزمة 2008.
الأسئلة الشائعة
ما هي المخاطر الرئيسية التي تواجه البيتكوين حاليًا؟
- المخاطر الرئيسية هي فائض المعروض في سوق العملات المشفرة، وارتفاع حدة التقلبات، والتغيرات في العوامل الاقتصادية العالمية التي قد تؤدي إلى تصحيح كبير.
ما هو توقع بلومبرج إنتليجنس لسعر البيتكوين؟
- يشير التحليل إلى احتمالية تراجع البيتكوين نحو مستوى 50,000 دولار كمنطقة محورية، مع تحذير من إمكانية الهبوط إلى حوالي 10,000 دولار في حالة حدوث ركود اقتصادي حاد.
ما هو الإطار الزمني الذي يتحدث عنه التقرير؟
- يقدم التقرير تحليلاً حتى عام 2026، ويتوقع حدوث سوق صاعد للتقلبات وانزياح استثماري نحو الأصول الملموسة مثل الذهب على حساب السيولة في العملات المشفرة.
