تظهر حركة تداول نشطة في خيارات البيع (Put Options) العميقة للبتكوين ذات أسعار تنفيذ منخفضة جداً مقارنة بسعره الحالي، خاصة للتواريخ البعيدة مثل يونيو 2026. يشتري المتداولون هذه الخيارات الرخيصة كتذاكر يانصيب، على أمل تحقيق أرباح هائلة إذا شهد سعر البتكوين تقلبات حادة.
أين يتركز النشاط؟
في بورصة مشتقات Deribit الرائدة، يحتل خيار البيع بسعر تنفيذ 20,000 دولار المركز الثاني من حيث الشعبية بين خيارات يونيو 2026، بقيمة اسمية مفتوحة تزيد عن 191 مليون دولار. كما نشطت خيارات بيع أخرى بعيدة عن السعر الحالي عند مستويات 30,000 و40,000 و60,000 و75,000 دولار.
هل هذا تحذير من انهيار سوق البتكوين؟
عادةً ما تشير هذه الحركة إلى استعداد المتداولين لاحتمال هبوط حاد. لكن الصورة هنا مختلفة، حيث شهدت البورصة أيضاً نشاطاً في خيارات الشراء (Call Options) ذات الأسعار المرتفعة جداً، مثل مستوى 230,000 دولار. هذا المزيج يشير إلى استراتيجية أكثر تعقيداً.
الاستراتيجية الحقيقية: المراهنة على التقلبات
وفقاً لخبراء البورصة، فإن تدفق الأموال هذا لا يمثل رهاناً على اتجاه محدد لسعر البتكوين (صعود أو هبوط)، بل هو رهان منخفض التكلفة على زيادة تقلبات السوق في المدى الطويل. إنه أشبه بشراء تأمين رخيص ضد تحركات الأسعار العنيفة في أي اتجاه.
بمعنى آخر، يشتري المتداولون المحترفون هذه الخيارات البعيدة كوسيلة لتعديل مخاطرهم والحصول على فرصة لتحقيق أرباح غير متناظرة إذا انفجرت تقلبات السوق، بغض النظر عما إذا كان الانفجار نحو الأعلى أو الأسفل.
كيف تعمل هذه الخيارات؟
- خيار البيع (Put): يعطي الحق لبيعه بسعر محدد لاحقاً، وهو رهان على هبوط السعر.
- خيار الشراء (Call): يعطي الحق لشرائه بسعر محدد لاحقاً، وهو رهان على صعود السعر.
- إذا ظل سوق البتكوين مستقراً دون تقلبات كبيرة، فإن قيمة هذه الخيارات “العميقة” تتلاشى بسرعة.
أسئلة شائعة (FAQs)
س: ماذا تعني خيارات البيع العميقة للبتكوين؟
ج: هي خيارات بيع بسعر تنفيذ منخفض جداً مقارنة بالسعر الحالي. يشتريها المتداولون بثمن رخيص كرهان على حدوث تقلبات سعرية عنيفة أو هبوط كبير، على أمل تحقيق أرباح ضخمة.
س: هل شراء هذه الخيارات يعني توقع انهيار سعر البتكوين؟
ج: ليس بالضرورة. عندما يقترن شراؤها بشراء خيارات شراء عميقة أيضاً (بأسعار تنفيذ عالية جداً)، فإن الاستراتيجية تصبح رهاناً محايداً على زيادة تقلبات السوق بغض النظر عن اتجاهها، وليس رهاناً على الهبوط فقط.
س: ما الفائدة من هذه الاستراتيجية للمتداولين؟
ج: تسمح للمتداولين المحترفين والمؤسسات بإدارة المخاطر القصوى في محافظهم الاستثمارية والحصول على فرصة لتحقيق مكاسب كبيرة من أي تحرك عنيف في السعر، كل ذلك بتكلفة مبدئية منخفضة تشبه تذكرة يانصيب.
