يشير أحد المحللين إلى أن البيتكوين يتواجد حالياً في وضعية سيولة مشابهة لتلك التي سبقت الارتفاعات الكبيرة في السابق. ورغم ذلك، لم تبدأ الأسعار في الصعود بعد. وفي وقت نشر هذا التقرير، تتداول عملة البيتكوين حول مستوى 104,500 دولار، منخفضة بنسبة 0.5% خلال اليوم الماضي.
وقد لاحظ المتداولون انخفاضاً بلغ 1.8% دفع بالسعر قرب مستوى 103,400 دولار، كما لمست 102,850 دولار بشكل مؤقت خلال هذه الحركة.
إشارة العملات المستقرة تشير إلى مرحلة التراكم
يشير المحلل “مورينو” من كريبتوكوانت إلى مؤشر “نسبة عرض العملات المستقرة” (SSR) باعتباره المؤشر الأول الواضح. تقارن هذه النسبة القيمة السوقية للبيتكوين بإجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. وقد عادت هذه النسبة للهبوط إلى نطاق 13.
استناداً إلى القراءات التاريخية، ارتبط هذا النطاق (13) بقيعان السوق في منتصف عام 2021 وفي عدة لحظات خلال عام 2024. تظهر التقارير أنه عندما انخفض المؤشر إلى مستويات مشابهة، تراكمت السيولة بهدوء وتلتها عمليات شراء بعد فترة من الهدوء النسبي.
اتجاهات احتياطي بينانس تضيف طبقة أخرى من التأكيد
المقياس الثاني الذي يسلط عليه “مورينو” الضوء يأتي من منصة بينانس. ففي هذه المنصة، ترتفع أرصدة العملات المستقرة بينما تنخفض احتياطيات البيتكوين. بمعنى آخر: هناك أموال أكثر تشبه النقد متاحة على المنصة، وعدد أقل من عملات البيتكوين محتفظ بها هناك.
ووفقاً للبيانات التي استشهد بها، ظهر هذا النمط بضع مرات فقط منذ عام 2020. في كل مرة، أشارت هذه الحركة إلى وجود رأس مال في الانتظار، وأن الملاك ينقلون عملاتهم بعيداً عن المنصات لتخزينها على المدى الطويل.
هدوء السوق قد يخفي تحركات كبيرة
خلفية التداول الحالية تتسم بالحذر. توقع العديد من المستثمرين ارتفاعاً بعد أن أقر الكونجرس الأمريكي تمويلاً حكومياً قصير الأجل حتى 30 يناير، لكن سوق العملات الرقمية لم ترتفع كما فعلت الأصول الأخرى ذات المخاطرة.
بعض رؤوس الأموال عادت إلى الأسهم. في نفس الوقت، قام كبار الحاملين بجني الأرباح بعد الارتفاعات الأخيرة، وتبريد الزخم. هذا المزيج يوضح كيف يمكن للأحداث الاقتصادية الكبرى أن تحول تدفقات الأموال دون أن تتحول فوراً إلى شراء للعملات الرقمية.
لا تزال المخاطر قائمة – هيكل الدعم قد ينكسر
يحذر “مورينو” من أن منطقة السيولة هذه تعمل مثل دعم هيكلي أخير. إذا انهارت هذه المقاييس بشكل حاسم، فقد يشير ذلك إلى مرحلة تصحيح أعمق قبل أي تعافٍ مستدام.
في هذا السيناريو، من المرجح أن يتأخر الشراء وترتفع التقلبات. هذا ليس نتيجة مؤكدة، لكنه خطر واضح يراقبه المتداولون عن كثب.
النظرة المستقبلية: محدودية الهبوط مقابل نمو إمكانية الصعود
بناءً على التقارير وإشارات “أون تشين”، يعتقد “مورينو” أن نسبة المخاطرة إلى العائد تُفضل المشترين عند هذه المستويات. ويشير إلى تراكم عرض العملات المستقرة وانخفاض احتياطيات البيتكوين على المنصات كأسباب تدعم هذا الرأي.
تشير الأنماط التاريخية إلى أن الأشهر الثلاثة الأخيرة من السنة غالباً ما تجلب مكاسب للبيتكوين، لكن الأداء السابق لا يضمن عوائد مستقبلية.
في الوقت الحالي، تظهر المؤشرات أن رؤوس الأموال متوقفة في العملات المستقرة وأن عدد عملات البيتكوين المتاحة على المنصات الكبرى أصبح أقل. وهذا يخلق وضعاً حيث يمكن لأي شراء جديد أن يدفع بالسوق إلى الأعلى بسرعة إذا تغيرت المشاعر السوقية.
مع ذلك، فإن العكس ممكن: فاختراق هذه المستويات نحو الأسفل قد يعيد تشكيل دورة السوق ويجبر العديد من المشاركين على إعادة تقييم مراكزهم. السوق نفسه هو من سيقرر المسار التالي.
الأسئلة الشائعة
- ما هي نسبة عرض العملات المستقرة (SSR) ولماذا هي مهمة؟
هي مؤشر يقارن قيمة البيتكوين السوقية بقيمة العملات المستقرة. انخفاضها إلى مستوى 13 يشير تاريخياً إلى فترات انتهاء الهبوط وبداية التراكم قبل الصعود. - ماذا يعني ارتفاع العملات المستقرة في منصة بينانس؟
يعني أن هناك أموالاً سائلة كثيرة جاهزة على المنصة، مما يشير إلى أن المستثمرين قد يكونون مستعدين للشراء عندما تتحسن ظروف السوق. - هل من المؤكد أن سعر البيتكوين سيرتفع قريباً؟
لا يوجد شيء مؤكد في الأسواق. المؤشرات الحالية تشير إلى إمكانية صعودية، لكنها لا تضمنها. إذا انكسر مستوى الدعم الحالي، فقد يشهد السوق مزيداً من الهبوط قبل أي تعافٍ.
