يتداول البيتكوين حاليًا بالقرب من مستوى 92,000 دولار بعد الارتداد الذي شهده هذا الأسبوع، لكن مجموعة متزايدة من المؤشرات الفنية تشير الآن إلى أن السوق قد دخل بالفعل في دورة هبوطية.
هذا الواقع يختلف تمامًا عن التوقعات المتفائلة الأخيرة التي أطلقها قادة السوق مثل توم لي وآرثر هايز، والذين يجادلون بأن البيتكوين لا يزال بإمكانه إنهاء العام عند مستويات أعلى بكثير.
توقعات صعودية تتعارض مع بيانات السوق
خفّض توم لي مؤخرًا توقعه السابق البالغ 250,000 دولار، ويتوقع الآن أن يظل البيتكوين فوق 100,000 دولار حتى نهاية العام. من جهته، يحافظ آرثر هايز على نظرة أكثر تفاؤلاً، معتبرًا أن الهبوط الأخير إلى منطقة 80,000 دولار كان قاعًا للدورة الحالية، ويتوقع صعودًا محتملاً نحو 200,000 إلى 250,000 دولار.
ومع ذلك، فإن هيكل السوق الحالي لا يتوافق مع أي من هذين السيناريوهين.
مؤشرات فنية تشير إلى سوق هابطة
تُظهر بيانات منصة كريبتوكوانت السبب. خلال مراحل الصعود السابقة، بما في ذلك أواخر 2023 وأوائل 2025، أظهر النموذج ظروفًا إيجابية قوية عبر مقاييس التقييم ونمو الطلب ونشاط الشبكة وسيولة العملات المستقرة.
لكن منذ منتصف عام 2025، تحولت هذه المكونات بشكل مستمر إلى اللون الأحمر. فقد دخل مؤشر MVRV Z-score منطقة التشبع الشرائي، وتراجع نشاط الشبكة، وانخفضت القوة الشرائية للعملات المستقرة.
هذا النمط يشبه المراحل الأولى من الهبوط في 2022، وليس استمرارًا لصعود 2025.
كما يقدم “مؤشر Bull Score” نظرة أكثر تفصيلاً. قضى البيتكوين النصف الأول من 2025 في منطقة صعودية مع قراءات فوق 60. ولكن بحلول أواخر أغسطس، بدأ المؤشر في الهبوط الحاد، لينخفض تحت 40 في أكتوبر ويظل منخفضًا خلال نوفمبر على الرغم من تقلبات السعر قصيرة الأجل.
القراءة الحالية للمؤشر تتراوح بين 20 و30، وهي في عمق منطقة السوق الهابطة. الارتداد من القيعان الأسبوع الماضي لم يفعل شيئًا يذكر لتغيير إشارات الدورة الأساسية.
مؤشرات الزخم تؤكد تحول السوق
مؤشرات زخم السوق تعكس الآن نفس التحول في الدورة. يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) محايدًا حول مستوى 50، مما يشير إلى عدم وجود قوة حقيقية وراء تقدم هذا الأسبوع.
وبقي مؤشر Chaikin Money Flow سالبًا خلال معظم الشهر، مما يعكس استمرار خروج رؤوس الأموال حتى مع تعافي السعر.
وبينما تحول مؤشر MACD إلى الإيجابي مؤخرًا، يظهر الرسم البياني بالفعل ضعفًا في السعة. وهذا يشير إلى أن الحركة الحالية تفتقر إلى الزخم المستدام.
خلاصة تحليل سوق البيتكوين
تشير مؤشرات السلسلة والزخم وسيولة العملات المستقرة مجتمعة إلى تحول هيكلي نحو دورة هبوطية. بينما يجادل البعض بأن البيتكوين يمكنه استعادة قوته، تشير بيانات السوق الحالية إلى العكس.
ما لم تشهد سيولة العملات المستقرة ونشاط الشبكة ونمو الطلب انتعاشًا حاسمًا، فإن التعافي الأخير للبيتكوين هو على الأرجح مجرد ارتداد مؤقت وليس بداية مرحلة صعود جديدة.
الأسئلة الشائعة
- هل ما زال البيتكوين في سوق صاعد؟
تشير معظم المؤشرات الفنية الحالية إلى أن سوق البيتكوين قد دخل مرحلة هبوطية، على الرغم من تداوله قرب 92,000 دولار. - ما هي العلامات التي تشير إلى سوق هابطة؟
من العلامات الرئيسية: تحول مؤشرات التقييم إلى منطقة التشبع، وضعف نشاط الشبكة، وانخفاض سيولة العملات المستقرة، واستمرار خروج رؤوس الأموال. - هل يمكن أن يرتفع سعر البيتكوين مرة أخرى هذا العام؟
بينما يتوقع بعض المحللين ذلك، تشير البيانات الحالية إلى أن أي ارتفاع قد يكون مؤقتًا ما لم تتحسن المؤشرات الأساسية مثل الطلب وسيولة السوق بشكل كبير.
