يتفوق الذهب على البيتكوين هذا العام ليس فقط في السعر، بل وفي ثقة المستثمرين أيضًا. منذ إطلاق صناديق البيتكوين الاستثمارية في أوائل عام 2025، توقع الكثيرون حدوث صعود قوي ومستمر في سعر البيتكوين. لكن بعد ما يقرب من عامين، تفوق الذهب بأداء هادئ، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت عملة البيتكوين جاهزة حقًا لمنافسة الأصول الآمنة التقليدية.
لماذا يفضل المستثمرون الكبار الذهب؟
بينما انخفض سعر البيتكوين حوالي 12% منذ إطلاق الصناديق في يناير 2024، ارتفع الذهب 58% في نفس الفترة. وفقًا لخبراء، السبب بسيط: البيتكوين لا تزال صغيرة جدًا. المشترون المهمون مثل البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية لا يزالون يفضلون الذهب.
السبب ليس فقط التقلبات أو عدم الوضوح التنظيمي، بل المشكلة الأعمق هي البنية التحتية والتاريخ. للذهب قرون من الثقة وقنوات مالية راسخة خلفه. البنوك المركزية لديها حسابات ذهب بالفعل، ويُستخدم الذهب في التجارة الدولية. بينما لا تزال البيتكوين خارج هذا النظام.
فجوة الأداء والسيولة
اتسعت الفجوة بين البيتكوين والذهب في الأشهر الأخيرة. انخفض البيتكوين أكثر من 30% منذ ذروته في يوليو. في المقابل، واصل الذهب مكاسبه بمستقر، متجاوزًا 4100 دولار للأونصة.
لا يعزو الخبراء هذا إلى تغير في معنويات المستثمرين فقط، بل إلى ضغط السيولة الأوسع الناجم عن السياسة المالية الأمريكية. عندما تتوقف الخزينة الأمريكية عن الإنفاق، يصبح هناك أموال أقل في النظام. والبيتكوين حساسة للغاية لهذه السيولة بسبب هيكلها ذي الرافعة المالية، خاصة في آسيا.
مستقبل البيتكوين كأصل آمن
قد لا يكون هذا الأداء الضعيف دائمًا. هناك علامات على أن السيولة يمكن أن تعود إلى السوق، خاصة إذا بدأت الحكومة الأمريكية في إصاد المزيد من السندات. كما يعتقد الخبراء أنه مع ضعف الثقة في العملات التقليدية، سيزداد جاذبية البيتكوين كأصل محايد.
ومع ذلك، يحذرون من افتراض أن البيتكوين ستحل محل الذهب قريبًا. المؤسسات الكبيرة لا تختار بين الذهب والبيتكوين، بل تختار ما يناسب استراتيجيتها. والذهب يناسبها – بينما البيتكوين لا تزال غير جاهزة بعد.
يظهر هذا الأداء المختلف أن طريق البيتكوين لتصبح أصلًا احتياطيًا عالميًا قد يكون أبطأ مما توقع الكثيرون. ليس لأن التكنولوجيا لا تعمل، بل لأن بناء الثقة والعادة يحتاج وقتًا. الذهب موجود منذ الأبد، والبيتكوين لا تزال في طور النمو.
الأسئلة الشائعة
- لماذا يتفوق الذهب على البيتكوين حاليًا؟
لأن المستثمرين الكبار مثل البنوك المركزية يثقون أكثر في الذهب بسبب تاريخه الطويل ووجود بنية تحتية مالية راسخة له، بينما البيتكوين لا تزال أصلًا حديثًا. - ما سبب انخفاض سعر البيتكوين مؤخرًا؟
السبب الرئيسي هو ضغط السيولة في الأسواق العالمية بسبب السياسات المالية الأمريكية، وليس فقط بسبب معنويات المستثمرين السلبية. - هل يمكن أن تحل البيتكوين محل الذهب في المستقبل؟
ليس في المدى القريب. البيتكوين تحتاج إلى وقت لبناء الثقة وتطوير البنية التحتية التي يتمتع بها الذهب منذ قرون.
