تتراجع المخاطر بسرعة في سوق المشتقات الخاصة بعملة البيتكوين.
انخفاض حاد في المراكز المفتوحة
أظهرت بيانات من “كوين قلاس” انخفاض إجمالي المراكز المفتوحة إلى 44 مليار دولار من ذروة تجاوزت 94 مليار دولار في أكتوبر 2025، وهذا انخفاض بنسبة 55% وهو الأكبر منذ أبريل 2023.
يشير ارتفاع المراكز المفتوحة عادةً إلى تدفق رأس مال جديد إلى أسواق المشتقات وزيادة قناعة المتداولين. على العكس من ذلك، يشير الانخفاض إلى أن المتداولين يقللون من استخدام الرافعة المالية ويتراجعون عن المراهنات المضاربة.
أسباب تراجع الثقة في السوق
يعزو الخبراء حالة تجنب المخاطر هذه إلى عدة عوامل محفزة، منها:
- ضعف الدولار الأمريكي.
- الحروب الخارجية.
- عدم استقرار سوق السندات اليابانية.
- مخاطر التحول الذي تسببه الذكاء الاصطناعي على نماذج عمل شركات التكنولوجيا التقليدية.
كما برز بيع المؤسسات الكبيرة بشكل ملحوظ، خاصة بعد تقرير الوظائف الأقوى من المتوقع الأسبوع الماضي، والذي أظهر إضافة الاقتصاد الأمريكي 130 ألف وظيفة في يناير، مما خفض توقعات خفض أسعار الفائدة.
صعوبة الاستقرار فوق 70 ألف دولار
على الرغم من ظهور بعض المؤشرات الإيجابية في بيانات السلسلة، إلا أن البيتكوين يكافح منذ أسبوعين تقريباً لاستعادة موطئ قدم ثابت فوق مستوى 70 ألف دولار، بالتزامن مع فقدان الثقة في الأسهم التقليدية، خاصة أسهم قطاع التكنولوجيا.
نبضة أمل مع انخفاض التضخم
أدى انخفاض معدل التضخم الأمريكي في يناير إلى موجة شراء في السوق الفوري للبيتكوين وأجبر البائعين على المكشوف على إغلاق مراكزهم في أسواق العقود الآجلة الدائمة. وقد انخفضت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين المنشورة الجمعة إلى 2.4% على أساس سنوي من 2.7% في ديسمبر، مما خفف مخاوف تأخر خفض أسعار الفائدة.
رفعت هذه الحركة سعر البيتكوين لفترة وجيزة فوق 70 ألف دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع، حتى مع تقليل متداولي المشتقات تعرضهم للمخاطر. انخفضت المراكز المفتوحة وأصبحت معدلات التمويل سلبية، مما يشير إلى أن هذا الارتفاع كان مدفوعاً بإغلاق المراكز القصيرة والطلب الفوري وليس برهانات جديدة مستخدمة الرافعة المالية.
نظرة مستقبلية
على الرغم من أن البيتكوين تراجع عن مكاسبه التي حققها بعد انتخابات ترامب، إلا أن هذا التفاؤل الحذر لا يعني خروج المستثمرين تماماً من السوق. تقول أوريلي بارثير، المحللة الرئيسية في “نانسين ريسيرش”: “بالنسبة لأولئك الذين يمتلكون الصبر للاستثمار طويل الأمد والذين يعتقدون أن اللوائح التنظيمية الإيجابية للعملات الرقمية من المرجح أن تستمر، وإن كان بوتيرة أبطأ، فقد يكون هذا المستوى مقبولاً لاستراتيجية المتوسط السعري للدولار للمستثمرين الصبورين والحذرين”.
الأسئلة الشائعة
ماذا يعني انخفاض المراكز المفتوحة في سوق البيتكوين؟
يعني أن المتداولين يقللون من المراهنات المضاربة ويستخدمون رافعة مالية أقل، مما يشير إلى تراجع الثقة وانتشار حالة تجنب المخاطر في السوق.
ما هي العوامل التي أثرت على معنويات سوق البيتكوين؟
من أبرزها: ضعف الدولار الأمريكي، الأوضاع الجيوسياسية، عدم استقرار بعض الأسواق المالية التقليدية، وتأثير الذكاء الاصطناعي على قطاع التكنولوجيا.
هل هناك أمل في تعافي سعر البيتكوين؟
نعم، لا يزال هناك تفاؤل حذر. يشير انخفاض التضخم الأمريكي إلى احتمال استمرار سياسات نقدية أكثر مرونة على المدى الطويل، مما قد يدعم السوق. كما أن الاستثمار طويل الأمد باستراتيجيات مثل المتوسط السعري للدولار قد يكون خياراً مناسباً في هذه الظروف.
