لماذا تتجه العديد من الشركات العامة نحو العملات الرقمية؟ وماذا يحدث إذا انهار البيتكوين؟ اكتشف التفاصيل الآن!
“`html
تقوم شركات مثل مصانع المشروبات الكحولية ومنتجي القنب وشركات تخزين الطاقة بتحميل ميزانياتها بالبيتكوين، لكن المراقبين يحذرون من أن هذه الاستراتيجية تنطوي على مخاطر كبيرة إذا انخفض سعر الأصل إلى مستويات معينة أو تعذر على هذه الشركات جمع النقد.
مخاطر بيع الاحتياطيات
قد تضطر هذه الشركات إلى بيع حيازاتها من البيتكوين بخصم، أو حتى بيع الشركة نفسها. يقول بن ويركمان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة “سوان بيتكوين”: “قد تكون هناك فرصة للشركات ذات الجدارة الائتمانية العالية لشراء البيتكوين بخصم إذا واجهت هذه الشركات ضغوطًا مالية. في حالة استمرار السوق الهابطة، قد يصبح هذا السيناريو حقيقة.”
ازدياد شعبية استراتيجية البيتكوين
مع تزايد عدد الشركات التي تبني خزائنها على البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى، حذر الخبراء من تجاهل الجانب السلبي لهذه الاستراتيجية، خاصة مع ارتفاع سعر البيتكوين وأسعار أسهم بعض الشركات التي ركزت على البيتكوين.
كتب جيف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في بنك “ستاندارد تشارترد”، في مذكرة: “خزائن البيتكوين تزيد من ضغط الشراء حالياً، لكننا نرى خطر انعكاس هذا الاتجاه بمرور الوقت.”
تأثير السياسات الصديقة للعملات الرقمية
زاد عدد الشركات التي تحذو حذو “مايكروستراتيجي” في استخدام الديون لشراء المزيد من البيتكوين، خاصة في ظل السياسات الداعمة للعملات الرقمية في عهد الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب. تمتلك “مايكروستراتيجي” حالياً حوالي 582,000 بيتكوين بقيمة تتجاوز 61 مليار دولار، أي ما يعادل 2.7% من إجمالي المعروض من البيتكوين.
مخاطر التصفية القسرية
قال مات كول، الرئيس التنفيذي لشركة “سترايف” لإدارة الأصول: “إذا تعرضت شركات خزائن البيتكوين لأزمات، قد تضطر لبيع أصولها بخصم كبير. هناك احتمال كبير لوجود مخاطر مستقبلية، لكنها حالياً ليست مصدر قلق كبير.”
أشار ديفيد ديونج، رئيس الأبحاث العالمية في “كوينبيز”، إلى أن ضغوط البيع القسري ليست مصدر قلق على المدى القصير، وقد تساعد أساليب إعادة التمويل الشركات في تجنب تصفية حيازاتها من البيتكوين.
تقييم شركات خزائن البيتكوين
أصبحت نسبة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول (mNAV) معياراً شائعاً لتقييم هذه الشركات. ومع ذلك، يرى بعض المحللين أن هذا المقياس غير كافٍ لمقارنة الشركات بسبب اختلاف هياكلها المالية وأنشطتها التشغيلية.
الأسئلة الشائعة
ما هي مخاطر استراتيجية خزائن البيتكوين؟
تشمل المخاطر انخفاض سعر البيتكوين أو عدم قدرة الشركات على جمع النقد، مما قد يجبرها على بيع أصولها بخسارة.
كيف تقيم أداء شركات خزائن البيتكوين؟
يستخدم بعض المستثمرين نسبة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول (mNAV)، لكنها قد لا تعكس الأداء الحقيقي بسبب اختلاف هياكل الشركات.
هل يمكن أن تشتري شركات أخرى خزائن البيتكوين بخصم؟
نعم، في حالة السوق الهابطة، قد تظهر فرص للشركات القوية لشراء أصول البيتكوين بأسعار منخفضة من الشركات المتعثرة.
“`
